2013-05-07 15:10:12
昨日回顾
现货金周一(5月6日)以1470.0美元/盎司开市，比上周收报价1467.0美元/盎司高开3美元，最高触及1478.8美元/盎司，最低下探至1464.4美元/盎司，收报1468.8美元/盎司，全日波幅14.4美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。
基本分析
周二(5月7日)亚市早盘，美元指数震荡于82.30附近，现货黄金交投于1470美元/盎司附近，现货白银交投于24.00美元/盎司附近。隔夜(5月6日)市场消息面较为清淡，但美国就业资料好于预期带动股市上涨，给贵金属价带来压力，黄金、白银市场延续整固态势。周一(5月6日)纽市尾盘，现货黄金价格基本收平，报1469.11美元/盎司。日内金价最高触及1478.86美元/盎司，最低触及1464.50美元/盎司。盘中欧洲央行行长德拉基暗示降息风险，提振美元指数走高，但金价走势并未受到波及。目前ETF黄金持仓量继续减少同时上周强劲非农数据均打压金价，不过实物金需求持续支撑金价。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，盘中欧洲央行行长德拉基称，欧洲央行正在对近期欧元区陆续出炉的各项经济数据作进一步密切关注，并可能会在有必要时出台更多的政策行动，来试图将区域经济就不景气泥潭中解救出来。德拉基言论后，欧元大幅走低，美元指数刷新日高，不过金价走势波动受到影响。通常欧元和黄金价格走势有一定的正相关性，欧元走弱，黄金价格也承压。欧洲央行已预备好在有需要时进一步减息，以刺激经济。德拉吉在意大利罗马出席活动时指出，欧洲央行会留意未来数周的欧元区经济数据，如有需要，已准备就绪再出手，货币政策将保持宽松。欧洲央行上周四(2日)议息，宣布减息0.25厘，令基准利率降至0.5%的纪录低位，并不排除会减存款利息。德拉吉昨日重申，欧洲央行将对推行存款负利率持开放态度，但要考虑有关后果。
美国方面，储局或改对策，降低加息预期。美国失业率对于联储局调整货币政策的参考作用愈来愈低，因为部分美国民众于失业后放弃求职，导致当地劳动力收缩。而劳动力收缩令失业率的下跌速度较实际为快。因此有大行指，即使失业率未来降至6.5%，联储局亦未必会立即收紧币策。联储局在上周三发表的议息声明中表示，准备好「加快或减慢买债步伐」，一度令市场对联储局加大买债规模的预期升温。不过上述预期只是维持了数天便有所降温，因为上周五公布的4月份非农就业报告胜预期。上周五公布的美国4月份非农就业数据显示，美国就业市场并未大幅放缓。上月新增职位达到16.5万人，高于原先预期的14万人，失业率亦降至7.5%的5年低位。此外，2月份及3月份的非农新增职位亦同时被向上修订。数据反映就业市场在过去几个月并未失去复苏动力，令投资市场对联储局增加买债的预期略为降温。分析认为，联储局暂时会维持现时的买债规模不变。
市场十分关注美国的就业情况能否持续改善，因为联储局一向视失业率为调整其币策的一项重要参考指标。高盛日前就发表报告，预期美国失业率的下跌速度会有所加快，但该行估计，即使失业率在未来降至联储局维持超低利率的门坎，即6.5%，联储局亦不会立即加息。因为美国的失业率已不能反映就业市场的实际情况，即使降至6.5%，亦不代表就业市场取得显著改善。美国的失业率愈来愈受到劳动力参与率下跌所干预。当地劳动力参与率(即总就业人数除以总劳动人数的比例)减少，部分原因是由于人口老化，不过该行的研究显示，之前几年美国经济恶化，导致劳动力需求大减，才是劳动力参与率下跌的最大原因。劳动力与经济情况存在着重要的关系，当经济恶化，劳动力需求减少时，部分劳工会因为被解雇或无法觅得工作而成为失业人士。而当中部分失业人士及后可能因为种种原因而放弃求职，随着时间过去，这批人士就不被计算为劳动人数及就业人数的一部分，成为隐形失业人士。这解释了为何劳动力参与率会在2007至2009年，即美国经济陷入衰退期间，下跌2.7个百分点。高盛又暗示，部分美国民众会在失业之后，透过申领社会保障残疾保险(Social Security Disability Insurance)维持生计。
姑勿论这批放弃求职的人士如何维生，可以肯定的是，撇除该批隐形失业人士之后，当美国经济取得复苏时，当地失业率的下降速度会较实际为快。随着失业率对币策的参考作用愈来愈低，估计联储局未来可能会利用其他方法，以控制市场对联储局收紧币策之预期。估计联储局未来或会更为强调一点，就是失业率降至6.5%并非触发加息的条件，6.5%只是联储局考虑加息之前，失业率必须触及之门坎。高盛指上述做法会较易为联储局公开市场委员会(FOMC)的委员所接受。当然，联储局亦可以直接将加息门坎修改，使加息门坎由现时的失业率降至6.5%，修改为失业率降至6%。联储局甚至可以改用其他就业指标代替失业率，例如采用就业与人口之比率，作为判断就业市场情况的指标。不过高盛认为这种做法存在弊端，因为这项调整币策的新指标本身较失业率复杂，令联储局向外界传达有关指标时，难度有所上升。
黄金支持上市交易基金(ETF)黄金持仓量继续减少，但跌势似乎有所缓和。全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust称，上周五(5月3日)黄金持仓量减少3.6吨。根据周一(5月6日)监测的黄金ETFs数据显示，截至上周五(5月3日)，全球主要黄金ETFs持仓总量约为1,605.53吨，较上一交易日减少3.60吨。黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量减少3.60吨，至1065.61吨。Silver Trust 白银持有量持平，于10431.39吨，当日白银持有总价值约为81.33亿美元。投资者对实物黄金的需求使得金价低位反弹，只要金价较低，实物黄金需求就会强劲，而诸多因素又限制金价上涨。亚洲和世界其他地方对实物黄金的需求急剧攀升，促使金价从4月低点反弹，并导致香港、新加坡和东京的实物金条、金币和尽快脱销。尽管在美国上周五公布非农就业资料后金价小幅回落，但是黄金价格本周有望攀升，预计突破1525美元/盎司。预计投资者对现货黄金的需求将继续推涨金价。中国大妈和其他投资者仍将持续购买金币。巨大的现货需求将推涨黄金价格。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，澳洲联储决议前瞻：资料之殇或促澳洲联储采取行动。关注周二(5月7日)澳洲联储利率决议，目前调查结果显示，受访分析师认为，澳洲联储(RBA)本周降息至纪录低位的几率为50%。若澳洲联储降息，可能对黄金价格有所支撑。最近中国和澳大利亚相继发布了疲软的经济资料，令市场预期澳洲联储或将加入宽松阵营，再加上本月公布的澳洲通胀缓和，更增强了这一预期。澳洲近期公布的疲软的制造业、居民营建许可、零售销售和商业信心数据暗示经济需要支持。而且，澳大利亚失业率处于2009年以来最高点，自去年此时以来普遍处于上升趋势内。自2011年开年以来，澳大利亚劳动参与率就一直稳定地下滑，暗示一些劳动力人口选择离开劳动力市场。同时，广告招聘继续萎缩，暗示劳动力市场形势正在恶化。另外，高企的澳元令出口价格上升，从而打压经济中的贸易相关领域。
作为澳洲的主要贸易伙伴，中国经济近期的低迷表现也令澳洲经济蒙上阴影。汇丰5月2日公布数据显示，中国4月季调后制造业采购经理人指数(PMI)终值降至50.4，较初值小幅下修;4月新出口订单下修至48.6，为四个月来首度降至荣枯线下方。经济学家表示，中国4月制造业采购经理人指数(PMI)表明，中国经济复苏的力度仍温和，并且部分经济学家可能调低对中国2013年GDP增长率的预期。第二季度的经济增长可能不会像想象的那样加速，第二季度GDP增幅预计与第一季度类似。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又补充说，为了降低澳大利亚经济增长对矿业投资的依赖，以及促进消费者支出和住宅建筑等各种经济领域全面发展，澳洲联储从2011年年底以来已实施了六次降息举措。尽管今年初澳洲联储始终对宽松政策模棱两可，然而，4月政策会议结束以来，澳洲联储宽松政策倾向的确发生了一些变化。澳洲联储目前对宽松倾向较为明显，而不只是说一些“低通胀率给央行降息留出了空间”之类不言而喻的话。因此，对于澳洲联储今日是否会在将在货币政策会议上采取行动，市场将予以重点关注，目前交易商就该央行是否会降息以刺激经济表达了不同的看法。大多数经济学家预计澳洲联储将在货币政策会议上维持关键利率3%不变，但交易商却预计会降息。一方面，有分析认为过去一个月有关全球经济的疲软的新闻不断，商品价格下滑，以及澳洲发布了令人失望的经济资料。随着过去18个月市场对于降息的反应被证明是具有试探性的，以及矿业投资放缓隐现，澳洲联储通过再次降息来刺激不振的经济将变得顺理成章。
市场震荡，近期数据支持维持利率在3%且偏向宽松;我们认为澳洲联储得以按兵不动，以评估未来四周一连串的资料和事件。目前知名投行方面，澳新银行(ANZ)和澳洲国民银行(NAB)均认为澳洲联储将维持利率不变。而德意志银行(Deutsche Bank)、花旗集团(Citi)和高盛(Goldman Sachs)均认为澳洲联储会选择降息。很显然，市场目前对于澳洲联储降息与否的预期大致五五开。有不少谨慎的市场人士表现，尽管澳大利亚4月经济资料不及预期，但还不足以促使澳洲联储马上落实其宽松政策倾向;预计澳洲联储将在本周会议上表现出对整体经济信心的下降。也有部分市场人士认为澳洲联储可能还将选择等待。澳大利亚4月份就业资料将于周四(5月9日)公布，第一季度商业投资资料将于5月30日公布。这两个数据的表现对于澳洲联储未来几个月的决策非常关键。如果投资数据证实，澳大利亚百年一遇的矿业热潮的消退速度快于预期、且经济其他领域的复苏势头不足以支撑增长的话，那么澳洲联储可能会倾向于在年中降息。
另外，日内市场资料较少。重点关注亚洲时段澳洲联储利率决议，由于近期中国经济走软且澳洲经济面难言利好，因此存在着央行降息的可能，但其不确定性非常高。正因为本次会议会否降息未知数很高，因此消息发布后很可能会带来市场的极大幅度波动。欧洲时段，关注法国贸易帐数据，以及德国订单数据，料对贵金属市场影响有限。自2008年底以来，联储局、英国、欧洲以及日本央行相继开始量宽买债计划，令主权债总额增加超过1倍，至逾23万亿美元(179万亿港元)。黄金分析师指，全球低息环境是支撑金价的重要因素，但市场对黄金有不少疑虑，金价短期是否已经见底仍有待观望。上周五黄金交易所产品(ETP)持金量下跌0.5公吨，至2262.148公吨，跌幅收窄至一个多月来新低，反映投资者看淡黄金情绪有所缓和，而纽约对冲基金保尔森等大手投资者仍看好黄金，认为黄金是抗通胀的工具。
图表分析
周线方面最终报收于一根带较长上下引线的较长十字星，并且在上方1485，一线周线压力带成型，K线再度回归均线内部，目前下方分别收支撑于1458以及1435，MACD死叉依旧放量运行，周线当前依旧处于弱势，短期横盘整理格局。日线方面布尔带缩口出现，均线价格平行于均线1470一线整理，下方日线中轨下移至1458附近。现货黄金日线图指标看涨，KDJ、RSI指标高位震荡，MACD红色动能柱延续。金价上一交易日小幅震荡，收十字星。金价上方关注30日均线1488阻力位，若突破上看至60日均线1535阻力位;金价下方关注10日均线1460支撑位，若跌破下看至5月1日低点1440附近支撑位。早间开盘跳空高开，小时线以及4小时线均游离于中轨附近，缺口需要回补，目前短期支撑位1460附近，阻力是在1472。小时线以及4小时线出现一定程度背离，预计震荡整理来完成修复，目前支撑位在1464，阻力则是1468。
今日支持位：1465，1450;
今日阻力位：1475，1485。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(5月6日)在交投清淡中微幅下跌，因黄金支持上市交易基金(ETF)黄金持仓量继续减少，且美国上周五公布的就业报告远胜预期，令市场重拾对美国经济的信心，投资人仍在考虑黄金作为对冲通胀工具的吸引力。欧洲央行德拉基和科尔都表达了若有必要会再次降息的观点，同时公布的数据显示德国经济状况不容乐观，连同欧元区及澳洲零售销售差，欧元承压，黄金价格也因此回吐日内涨幅。而且英国及日本假期休市，市场交投淡静，商品回落，限制金价发展。
自2008年底以来，联储局、英国、欧洲以及日本央行相继开始量宽买债计划，令主权债总额增加超过1倍，至逾23万亿美元(179万亿港元)。黄金分析师指，全球低息环境是支撑金价的重要因素，但市场对黄金有不少疑虑，金价短期是否已经见底仍有待观望。上周五黄金交易所产品(ETP)持金量下跌0.5公吨，至2262.148公吨，跌幅收窄至一个多月来新低，反映投资者看淡黄金情绪有所缓和，而纽约对冲基金保尔森等大手投资者仍看好黄金，认为黄金是抗通胀的工具。另外，日内市场资料较少。重点关注亚洲时段澳洲联储利率决议，由于近期中国经济走软且澳洲经济面难言利好，因此存在着央行降息的可能。
今天波幅预计为1450美元/盎司-1480美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1480(美元)做空，止赚设在1460(美元);如金价再上调至1490(美元)再加第二注，止赚设在1470(美元)，止损设在1500(美元)。
计划二：第一注在1455(美元)做多，止赚设在1475(美元);如金价再下调至1445(美元)再加第二注，止赚设在1465(美元)，止损设在1435(美元)。
