美国经济数据大多不及预期，美元受到打压！

上周回顾

周一(8日)现货金价于1332.70美元开盘，周三(10日)当日触及全周最高价位水平1357.10美元，周一(8日)触及全周最低价位水平1329.70美元，全周波幅达27.40美元，周五(12日)收盘于1334.80美元，全周上升2.10美元。

周一(8日)现货银开盘于19.56美元，周三(10日)当日触及全周最高价位水平20.45美元，周一(8日)触及全周最低价位水平19.54美元，全周波幅达0.91美元，周五(12日)收盘于19.68美元，全周上升0.12美元。

基本分析

上周二德国经济研究机构 ZEW 指出，在使用美国联储局的压力测试方法对51 家欧洲银行的一项研究表明，德意志银行 DBK 有最高的潜在资本缺口190 亿欧元。ZEW 一份声明中指出，欧洲银行业缺乏足够的资本去弥补另一场金融危机的预期情况下的损失。ZEW 金融教授 Sascha Steffen 与纽约大学史登商学院及洛桑大学的研究人员合作，将联储局在2016 年与欧洲银行业管理局（EBA）在2014 年运作的压力测试的杠杆比率及资本需求加以比较。

使用联储局的模型，对 51 家欧洲银行表现评估后，有高达1230 亿欧元的总资本缺口， 以德意志银行、法国兴业银行（均为 130 亿欧元）及法国巴黎银行（100 亿欧元）的缺口为最大。法国兴业银行及法国巴黎银行分别有 260 亿欧元和 550 亿欧元的市值，远高于这项研究的理论资本缺口。德意志银行只有不到 170 亿欧元的市值，表态并不同意 ZEW的估算。该行在应对此研究一份声明中指出，官方EBA 是以非常艰苦和恶劣的条件对资金后盾审核的压力测试结果，显示德意志银行并无急性资金需求云云。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，原油价格已经在近几周出现复苏迹象。但最近期最明显的一次，还要算周四来自沙特的维稳言论。最为产油大国和欧佩克成员，这样的评论无疑是市场期望的强心针。然而该分析师还提醒投资人不要高兴的太早，因为年初曾有过类似的情况，而实际上没有什么成效。现货黄金周五（8月12日）一度跳涨逾1.3%，美市盘中最高上探至1355.80美元/盎司，金价短线出现直线拉升，但走势依然不稳，涨幅在短时间内又有所缩减，多空博弈剧烈。日内公布的主要美国经济数据大多不及预期，美元受到打压，美联储加息的可能性骤降。数据显示，美国7月零售销售月率持平，升幅低于预期值0.4%；美国8月消费者信心初值为90.，虽高于上月终值但仍低于预期；美国7月生产者物价指数较前月下跌0.4%，预估为增加0.1%。但美国6月商业库存小幅增长，增幅超预期，预示着第三季度GDP将有改善的机会。

自从金价在去年的12月触及6年的新低，1050美元每盎司，黄金的价格已经暴涨了28%，当前金价为1350美元每盎司。这样的涨幅，使得黄金是成为今年最好的投资之一。黄金在1375美元每盎司这个位置上涨遇阻，出现双顶走势。根据市场惯例，一般双顶出现，随后就会出现反转跌。此外，世界黄金协会11日发布的2016年第二季度《黄金需求趋势报告》显示，2016年上半年全球黄金需求创历史第二高纪录，达到2335公吨，比2009年同期高出16%。

受持续大规模投资需求推动，2016年第二季度黄金需求延续了第一季度的走势，总体黄金需求增至1050吨，与2015年第二季度的910公吨相比增长15%。黄金消费总需求为656 公吨，同比2015年第二季度的723 公吨下降9%。报告指出，投资需求增长的一个原因是以美元计价的金价上涨了25%，促成自1980 年以来表现最为强劲的上半年金价走势。这造成了消费者购金意愿降低，特别是在价格敏感的市场。

尽管金饰需求在美国和伊朗分别增长了1%和10%，但中国和印度这两个传统金饰消费大国第二季度金饰需求分别下降了15% (至144 吨)和20% (至98吨)。在印度，农民收入仍面临巨大压力，而政府又决定提高消费税，黄金消费受到影响。与此同时，面对相对疲软的经济形势以及5月份实施的新纯度表示法规，中国市场第二季度面临重重挑战。

美国近期公布的经济数据疲软，尤其重磅数据零售销售差于预期，降低了投资者对美国经济复苏的预期，美元指数上周五受压下行，而黄金则出现了冲高回落，市场逢高沽盘力量比较强。另外白银价格则受压下行，走势比较疲软。然而目前黄金及白银都获得日线图三角形下轨线的支撑，料后市将会呈现震荡上涨的态势，投资者可选择少量买入做多的策略。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，美国7月零售销售逊于预期，或使三季度经济增速预期承压，数据显示，美国7月零售销售持平，预期增长0.4%，前值修正为增长0.8%。7月扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的核心零售销售仍持平，6月为增长0.5%。美国零售销售转弱，将会压制美国经济的复苏力度，进而持续打压美元指数的走势，同时美国的通胀水平亦维持低位，美国劳工部公布的数据显示，美国7月PPI月率下跌0.4%，为去年9月以来最大单月跌幅，预期增长0.1%，前值增长0.5%。通胀水平为美联储衡量是否加息的重要标准，而通胀的下滑将会降低投资者对美国加息的预期，美元指数可能会继续走低，从而为黄金及白银的上涨添加动力。

英镑独自承压，英国金融时报报导，中国驻英大使刘晓明撰文警告说，英国推迟 180 亿英镑核电项目，令到中英关系正处在一个「重要历史时刻」。表示他希望英国继续对中国开放，希望英国政府继续支持欣克利角核电项目并尽快做出决定云云。另一方面，市场冷静过后更不相信美国联储局可于9 月会议加息，故此美元几近全线滑落，美国就业报告带来的强度几乎已一扫而空。

贝南克认为联储局对经济长期增长潜能的估算向下漂移，而平衡实质利率与自然失业率一直是引导联储局立场的主要力量。在启示性方面，他认为，尤其是相对于以前的估计，决策者们认为目前的政策已没有那么宽松，劳工市场并非变得很紧绌，通胀压力更为受限。此外，有更大的可能性是经济运行「热一点」会有助一段时间内提高生产力的表现。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至8月13日黄金持仓量减少11.87吨，至960.45吨。全球最大的白银ETF--iShares

Silver Trust 截至8月13日的白银持仓量持平，至10941.12吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1330至1350美元。

现货银：19.60至20.60美元。

现货黄金：

计划一：在1330(美元)做多，止赚设在1350(美元)，止损设在1320(美元)。

计划二：在1350(美元)做空，止赚设在1330(美元)，止损设在1360(美元)。

现货白银：

计划一：19.60(美元)做多，止赚设在20.60(美元)，止损设在19.00(美元)。