金价昨天再度承压，并录得第五个交易日下跌！

昨日回顾

昨日现货金价1324.40开盘，全日最高价位水平1326.80美元，全日最低价位水平1317.80美元，全日波幅达16.10美元，收盘于1322.10美元，全日下跌2.30美元。

昨日现货银开18.54美元，全日最高价位水平18648元，全日最低价位水平18.46美元，全日波幅达0.45美元，收盘于18.54美元，全日无升跌。

基本分析

油价上升1%，因美伊两军在波斯湾情势紧张，以及市场臆测，美国联储局主席有关货币政策的讲话将会压低美元。布兰特原油期货收升0.62 美元或1.3%，报每桶49.67 美元。美国原油期货上扬0.56 美元或1.2%，收报每桶47.33 美元。不过，在沙地能源部长在接受路透社专访时的讲话，令石油输出国组织(OPEC)的冻产前景再度受到质疑后，油价回吐部份升幅。伊朗石油部长周四确认将参加9月末的阿尔及利亚限产会议，作为欧佩克第三大产油国的伊朗同意参加此次会议提高了达成协议的可能性，结合周三有关伊朗与厄瓜多尔就提振油价措施进行了商讨的报道，伊朗很可能一改4月份会议的反对立场转为支持限产。伊朗确认参会的消息对盘中油价的提振立竿见影，油价一改日内之前的弱势迅速高走。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，沙特方面也释放了9月份限产会议相关消息。沙特能源部长在接受采访时表示，还没有讨论具体的冻产行动，认为可能不会对油市进行重大干预，他还称全球原油需求回升强劲。沙特能源部长的这些言论最初被解读为利空消息造成油价短暂回落，但是很快恢复回升走势。事实上，该能源部长的观点并没有打压限产预期，毕竟现在没有讨论措施不意味着在9月会议前的这一个月内不会讨论，而且不进行重大干预不等于不会采取措施，而对需求回升的乐观则对油价构成直接支持。

现货黄金周四(8月25日)持稳在四周低位之上微跌，美市盘中最低下探至1317.75美元/盎司，在美联储主席耶伦周末发表讲话前夕，美元似乎失去了一些上涨动能。因美国经济数据表现强劲，且又有两位美联储官员在杰克逊霍尔全球央行年会召开期间发表鹰派言论，令市场对联储提前加息的预期大幅升温，金价昨天再度承压，并录得第五个交易日下跌，盘中最低下探1318美元的一个月低位，同时银价周四则基本收在近两个月低位附近。今早公布的数据显示，日本7月CPI连续第五个月下滑。CPI同比-0.4%符合预期，但核心CPI(除食品和能源)同比0.3%不及预期的0.4%。预期日本CPI的下滑很有可能持续到今年年底。

德国8月IFO商业景气指数下降至106.2，不及经济学家平均预期值108.5点和前值。数据发布后，德国股市遭遇卖盘，欧股跌幅扩大，法国CAC 40指数和英国富时100指数跟随下跌。欧股今日大幅收跌结束三连阳。 COMEX 12月黄金期货收跌5.10美元，跌幅0.4%，报1324.60美元/盎司，创7月26日以来主力合约收盘新低。日本核心CPI的下滑有可能在年底得以放缓，因为此前能源价格的下滑对CPI的拖累在逐渐减少。但风险依旧存在，除去食品和能源的核心CPI幷未有见底迹象。此前日本央行行长黑田东彦接受日本产经新闻专访称，日本实体经济正在回复到某个水平，达成2%的通胀目标可能性较大。日本央行正在评估现行的货币政策，有足够大的概率在9月宣布进一步宽松，但具体行动将根据评估结果进行讨论。

目前杰克逊霍尔全球央行年会已经在周四(8月25日)正式召开，市场人士寄望美联储主席耶伦周五的讲话将对美国利率路径给出更明确的信号。周五(8月26日)投资者料关注稍后美联储主席耶伦的讲话，幷从中寻找货币政策的线索。部分分析师指出，耶伦讲话可能偏向鹰派，届时会打压金价走低。但耶伦的发言可能没有近期市场预期的那样鹰派，金价随后可能发起反弹。投资者谨慎等待美联储主席耶伦周五讲话，市场预期耶伦将就加息进程给予线索。德国商业数据不佳，德股遭遇卖盘。美元交投于三个月来最低水平。美债收益率上升。

美元疲软及下月将召开的OPEC非正式会议提振限产预期，油价反弹。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在英国退欧公投后，投资者开启的疯狂追逐收益率模式进一步拉大了实体经济和资产价格间的背离。政治风险在全球快速上升，然而出于对更多刺激政策进一步压低收益率的预期，投资者绝望地追逐一切能产生现金流的资产从房地产、高收益债、高分红股票、以及新兴市场。风险资产与债券同涨，市场的风险定价机制似乎已经失灵。尽管八月份从历史上看属A535;高风险、高波动的月份，但在如此不利的季节性因素下，市场预期波动率仍处在几十年的低位，各类资产的相关性快速上升。违约上升无所谓、基本面恶化无所谓，政策不确定性更无所谓。只要央行的音乐持续，没有什么能阻止市场的翩翩起舞。

当通胀下行之时，需要进一步降息，刺激信贷、拉动总需求从而提振经济增长。尽管全球主要央行进行了近四万亿美元的资产购买，通胀率距离他们的目标水平仍有相当的距离；尽管借贷成本处在历史低位，除了房地产之外私人部门的信贷需求持续低迷；尽管存款利率低无可低，全球公司宁可在资产负债表上囤积将近15万亿美元的现金，也不愿投资。总需求扩张乏力。目前美国方面周四公布的数据显示，美国7月耐用品订单月率初值增长4.4%，好于预期的3.4%，增幅创去年10月以来最大，预示着美国制造业前景改善，料将为美联储加息决策提供支撑；与此同时，美国最近一周初请失业金人数为26.1万人，预估为26.5万人，申请人数仍接近40年最低水平，表明劳动力市场接近充分就业，将与其他因素共同令美联储在年底前加息。

香港政府统计处的数据显示，7 月由香港对中国内地的黄金总出口(本地出口及转口）为 101.594 吨，按月增22.3%； 减 去自中国进口的黄金量，月

内由香港凈流入中国的黄金总量，从 6月的70.886吨回升28.6%至91.136吨。今年首7 个月，由香港凈流入中国的黄金总量为504.770 吨(去年同期425.315 吨)，按年增18.7%。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至8月25日黄金持仓量持平，至958.37吨。全球最大的白银ETF--iShares

Silver Trust截至8月25日的白银持仓量减59.08吨，至11100.66吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1315至1335美元。

现货银：18.20至19.20美元。

现货黄金：

计划一：在1315(美元)做多，止赚设在1335(美元)，止损设在1305(美元)。

计划二：在1335(美元)做空，止赚设在1315(美元)，止损设在1345(美元)。

现货白银：

计划一：18.20(美元)做多，止赚设在19.20(美元)，止损设在17.60(美元)。