2014-03-03 16:18:52
上周回顾
现货金上周（2月24日当周）以1324.5美元/盎司开市，最高触及1344.7美元/盎司，最低下探至1318.3美元/盎司，收报1323.7美元/盎司，全周波幅26.4美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。
现货金上周五（2月28日）以1328.2美元/盎司开市，最高触及1332.5美元/盎司，最低下探至1318.9美元/盎司，收报1323.7美元/盎司，全日波幅13.6美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阴线。
基本分析
国际现货金价上周（2月24日-28日当周）录得微幅下跌，上周前两个交易日金价大幅走高，但此后避险情绪缓解，加之获利回吐盘打压金价自高位回落。国际金价上周五（2月28日）亦告回落，因美国股市上扬遏制了黄金买需。但黄金价格在2月仍录得自去年7月以来最大单月涨幅，因对美国经济成长放缓的持续忧虑提振黄金的避险吸引力。2月金价攀升近7%，为七个月来最大单月涨幅，从整体基本面看，金价仍然受到中国、印度等新兴国家实物买盘的提振，此外主要是因有迹象显示中美两国经济疲弱，以及乌克兰政治和经济动荡。
国际现货金上周五（2月28日）收盘下跌0.5%，报每盎司1323.7美元，较周三触及的四个月高位低约20美元。美国商务部美周五公布，美国第四季国内生产总值（GDP）环比年率修正值为成长2.4%，预估为增长2.5%,前值为增长3.2%，但该资料对金价走势拉动有限。此前，美元兑欧元跌至两个月低位，因数据显示欧元区2月通胀意外持稳，以及美国第四季经济成长被下修。但金市对此反应冷淡。当天香港金条较伦敦现货金溢价降至1美元，前周最高达1.70美元，反应中国需求放缓。上海金交所纯度为99.99%的黄金较伦敦现货金的价差收窄，打压了进口需求。周五，上海金交所黄金交易价为低于伦敦现货金，或与后者持平。其他贵金属方面，现货银跌0.6%，报每盎司21.14美元。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周五（2月28日）当天稍早，欧元区发布的2月份消费价格指数（CPI）初值资料显着好于预期的状况，使得欧洲央行在下周四（3月6日）的会议上扩大宽松力度的可能大幅降低，欧元兑美元汇价因此突破阻力升至1.3823的高位，而美元指数也受到拖累。但推动美元指数进一步沉沦的，则是当天稍后发布的美国2013年四季度GDP修正值资料。美国商务部经济分析局周五公布的数据显示，美国第四季度实际国内生产总值（GDP）年化季率升幅下修，且逊于预期，具体数据显示，美国第四季度实际GDP修正值年化季率上升2.4%，预期上升2.5%，初值上升3.2%。
而美国GDP资料的状况也促使投资者对美联储主席耶伦（Janet Yellen）在周四（2月27日）发布的讲话措辞予以了进一步的咀嚼。耶伦当天曾表示，尚无法断言美国近期经济资料不佳的原因完全来自冬季严寒恶劣天气的影响。而美国GDP的修正值资料也似乎左证了她的这一看法，数据显示，在尚未遭受冬季寒潮天气影响的去年10月和11月份，美国经济或已经显现出了疲软的势头。而这也意味着此前在去年三季度时录得的GDP同比大增超过4%的状况，或许仍只能昙花一现，并受到了扭曲性数据指针的干扰。
自2009年美国经济结束衰退开始复苏以来，每当经济出现了短暂的加速势头之后，其表现都会再度令大家感到失望，而近五年来美国经济的总体增速也因此一直陷于2-2.5%的区间。而美国经济增速放缓的状况，似乎也能解释为何非农就业人数增速在去年稍早录得强劲增长后，增速就在年末之际出现了显着的放缓，事实上，美国GDP增速自2009年以来一直因为库存变化的状况而出现了宽幅的波动。但与此同时，导致经济加速势头始终难以延续的主因，则是需求的巨大波动。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，从当前的资料状况来看，美国经济放缓的势头似乎在冬季恶劣风雪天气的影响开始之前就已有所显现，因而，去年三季度GDP终值猛增4.2%的状况，更可能是由于库存增加而导致的一次性事件，无法用来证明美国经济复苏势头已从去年下半年起开始时加速。美国四季度GDP数据显示，国内市场终端销售增速并未有显着提升，同时，经济状况还仍受到贸易状况的拉动，这意味着即使撇开风雪恶劣天气的影响，美国的实际经济增速也仍低于趋势水平。此后，在今年一季度，由于消费需求遭到了来自天气状况的进一步冲击，美国GDP有可能再度面临下行趋势，所幸的是冬季很快就将过去，此后的消费及企业活动状况也将会因此而逐步恢复正常。而当前的消费信心指数数据状况也显示消费者的购物意愿并未受到全面遏制，最乐观的情况是风雪恶劣天气只是推迟而非消灭了美国消费者的购物需求。
因而，美国经济在未来的总体增速仍料将维持在不温不火的2.5%水平上，大幅上行或下行的可能性都不大。这也可能令美联储在此后也是继续维持当前的政策措施力度，而不会急于将其过快收紧或进一步放宽。美联储在此前的会议上曾经承诺，会在一旦出现经济 显着恶化 的证据时及时调整政策措施力度，但具体如何才意味着经济 显着恶化 ，美联储却并未阐明，因此投资者对此仍有忌惮，这使得美元指数在近期承受着持续的下行压力。当天美联储多位官员也就经济状况发表了最新的看法，但其措辞基本仍是老调重弹，也未能对政策前景给出明确的指示，因此，对于此前遭受打压而跌至年内低位的美元指数并未帮扶作用。圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周五称，恶劣天气对经济产生影响，但并不能因此而改变对今年余下时间经济的乐观看法。但他同时强调，很难弄清楚天气到底对哪些方面造成冲击，对零售的影响有多大。而他预计，2014年的经济要强于去年，通胀率将 回到目标 水平，尽管目前仍处在低位。
费城联储主席普罗索（Charles Plosser）当天则仍对美国经济持乐观看法，认为经济正在稳步增长，尽管近来冬季天气对经济数据的影响令人担忧。普罗索称，目前影响经济数据的因素非常多，还需要数月时间才能更好地把握经济情况， 我们必须耐心点 。但他坚持原先的看法，并预计2014年美国经济将增长3%。普罗索同时指出，6.5%的失业率门坎过时了，但失业率依然很重要。他说，人口老龄化等人口情况改变对美国劳动力市场造成影响；美联储（Fed）无法调整劳动力市场；没有 特效药 来帮助劳动力市场；劳动力参与率多年来一直在下降。
但立场倾向鸽派的芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）则表示，美联储当前的政策目标仍是让美国实现完全就业和2%通胀目标，为了实现这些目标，美联储可以不惜采取一些矫枉过正的行动。他似乎也因而暗示美联储可以在有必要的情况下把购债措施延续得更久。不过，另一位美联储鸽派理事明利阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）的立场则偏向谨慎，他仍表示，当在政策上作出选择时，必须将金融稳定性所面临的诸多风险纳入考虑。总体来看，对于之前错综复杂的经济数据状况，美联储内部目前也仍在进行进一步的评估和分析。因而，3月份的联邦公开市场委员会会议结束后，美联储在政策方面具体会有何新变化，目前尚不得而知，这使得投资者对美元的看多前景变得越发不坚定。
2月稍早，有多家机构仍认为，在美联储持续缩减购债规模直至结束之已成定局，同时欧洲央行则可能被迫扩大宽松力度来扶助欧元区经济的背景下，欧元兑美元在中长期持续走软是必然的，即使此前发展中经济体外逃的资金流入欧洲市场推高欧元汇价，也势必只是暂时的状况，但是眼下在美国经济迟迟未如预期般强劲的情况下，大家心中的疑虑也越来越多。而欧元汇价周五则在俄罗斯与乌克兰之间的局势再度剑拔弩张的情况下仍然保持坚挺。虽然本周还将有更多重磅消息事件一一出炉并决定汇市的下一步走势，但美元指数当前的颓势若无意外状况的话料仍难得到摆脱。
上周耶伦证词偏于鸽派支撑金价。美联储（FED）主席耶伦周四在国会参院参加了半年度例行政策听证会，该次听证会原本拟于2月13日举行，但是正巧遇上了一场袭卷包括首都华盛顿特区在内的美国东部地区的暴风雪，被迫推迟至今。时隔半个月以后，耶伦在参院照本宣科宣读的证词讲稿，仍与此前在众院所宣读者别无二致。对于暂停缩减量化宽松（QE）政策，耶伦表示，天气可能已经对近期疲软的经济数据产生一定程度的影响，美联储将试图查明天气因素对经济数据所造成影响的大小；需要更准确地掌握疲软数据多大程度上市因为天气，多大程度上又是因为前景转弱；如果前景发生重大改变，美联储会在缩减购债上重新考虑。
乌克兰危机引市场担忧，避险情绪支撑金价。乌克兰宣布该国货币与美元脱钩。自本月初该国政治局势恶化以来，乌克兰本国货币就面临着巨大的贬值压力，而为了维持固定汇率，该国已付出了外汇储备大幅缩水的代价。该国央行发布报告称，自本月初至今，该国外汇储备规模已由178亿美元减少到了150亿美元，长此以往，势必难以为继。本周以来，乌克兰货币格里夫纳相对美元的汇价已经下跌10%。分析师表示，在欧盟斡旋下，乌克兰反对派领导人同总统亚努科维奇周五达成的停火协议也支持欧元兑美元上涨，因消除了一个欧洲贸易的风险源。在本周乌克兰的内乱中，至少77人丧生，为1991年从前苏联解体后该国最严重的暴力冲突。
印度有望放缓进口管制，始终支撑金价。印度方面传来消息，本周印央行可能将黄金进口关税下调2%-4%。为了平衡经常帐赤字，印度央行目前仍维持10%的黄金进口税率，而进口关税也是2013年中国超越印度成为世界最大黄金消费国的重要原因。如印度黄金关税得以下调，短期内或激发一波投机走势，而印度的实物黄金需求将在更长时间框架内支撑金价。印度对黄金整体需求依然强劲，根据WGC （世界黄金协会）资料，2013年需求达974.8吨，较上年增长13%。但关键是大部分需求是由国内规模不断增大的回收黄金所满足、而非进口，尽管委员会亦认为走私量也已大幅增加。虽然印度可能会放松进口关税及所谓的80-20规定，但不太可能在第二季度前这样做，所以在此以前进口需求应会持续受抑。
IMF数据显示，新兴市场减持黄金，增添了市场对新兴市场危机的忧虑。据国际货币基金组织（IMF）周二公布的数据显示，2014年1月土耳其央行黄金储备骤降，可能是因为1月土耳其里拉暴跌，致使当地商业银行从央行大量取出黄金。土耳其央行是唯一一家将商业银行黄金储存一并计入官方黄金储备的央行。具体数据显示，今年1月土耳其央行黄金储备减少31.171公吨，环比跌6%，至488.578公吨，为一年多来首次。2014年1月由于美联储此前宣布缩减QE，导致新兴市场资产遭遇严重抛售，土耳其里拉汇率出现暴跌，1月28日里拉兑美元汇价触及2.39的历史低位。这也刺激土耳其央行随后大幅上调利率。
中国内地1月黄金进口大增，中国实物买盘支撑金价。香港统计署最新数据显示，今年1月份，中国内地自香港地区进口的黄金数量达到83.6吨，与去年1月进口的19.6吨相比，增幅达到了326%。不过，与去年12月91.9吨的进口量相比，则环比小幅下降了9%。事实上，近年来中国黄金进口量都在大幅增长。彭博数据显示，中国在2013年是全球第一大黄金进口国，中国内地从香港地区进口黄金达1158吨，较2012年增长107%；在2011~2013年，香港累计向中国内地净出口黄金高达1930吨。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，3月3日至7日当周将发布的重要消息，包括各大经济体的PMI资料，此外美国的工业产出、个人收入、消费信心指数、工厂订单、贸易帐等数据要重点留意。其中，最重要的是本周五美国发布的非农业就业人口和失业率的资料。周一比利时布鲁塞尔，欧洲央行（ECB）行长德拉基为欧洲议会经济与货币事务委员会（ECON）季度听证会致开幕词，日内各国公布的经济资料可谓 此起彼伏首先投资者要关注欧元区各国公布的PMI终值，料该资料将再次给予欧洲央行降息预期于更多的指引。接下来是美国一系列的经济数据，这些数据将再次考验在严寒下美国的经济状况，影响美元指数的走势，如果数据向好则打压黄金，数据较差则提振黄金。
周二美国华盛顿美国参议院金融委员会就费舍尔（Stanley Fischer）获提名为美国联邦储备理事会副主席及理事的任命案举行听证会，其中兑黄金影响较大的，投资者首先需要关注欧元区的PPI，若数据向好则提振黄金。此外，晚间公布的美国两个数据也会对黄金的走势产生一定的影响。
周三美国纽约经济教育委员会峰会。里奇蒙联储主席莱克参与美联储最新动态 讨论。美国西雅图旧金山联储主席威廉姆斯在西雅图大学的一场活动中对经济前景发表看法。周三欧元区的GDP也值得投资者重点关注，这也能给出更多影响欧洲央行降息预期的消息。此外投资者还好关注欧元区各国的PMI终值，如果数据向好则会提振金价。晚间公布的美国ADP数据也相当重要，投资者可以从中找到美国非农数据的前瞻，该资料一向是美国非农资料的风向标。
周四美国纽约美国联邦储备理事会（美联储/FED）副主席暨纽约联储主席杜德利出席一场由华尔街日报及道琼斯主办的研讨会。周四开始，本周波澜将起。首先美联储褐皮书投资者将能寻常美联储更多政策线索。此外，欧洲央行的利率决议，将本周行情推向高潮。欧洲央行公布利率决定。此前，所有人都对欧洲央行放宽政策有着积极的预期。但本周五公布的欧元区通胀资料使得欧洲央行的降息预期降温。分析师认为，欧洲央行（ECB）今年可能会被迫大印钞票，以防范通缩风险，扶助相当脆弱的经济走向复苏。大部分的分析师预计，欧洲央行会在下周四（3月6日）央行决议维持现为0.25%的再融资利率不变。但多数人认为欧洲央行的利率选项几已弹尽粮绝，需采取更积极的政策手段，比如参照美国、英国及日本央行购买主权债券的作法。
周五美国华盛顿亚特兰大联储主席洛克哈特在乔治敦大学对经济前景发表演说。本周重中之重是，美国发布的非农业就业人口和失业率的资料。如果数据向好则打压黄金，数据不及预期则提振黄金。上月美国公布的非农资料远不及预期，很多分析师把非农资料的疲软归因于天气因素，但仅仅只是天气因素影响似乎还是不能解释美国在今年1月零售、公用事业、政府部门、教育以及医疗方面等方面就业人数的大幅减少。本月非农是否还会延续此前资料的颓势，能否缓解人们对美国经济复苏的担忧，能否影响美联储持续缩减购债规模的政策，一切的一切都将在本周五得以揭晓。
图表分析
日线来看，布尔带缩口逐步放平，MACD高位死叉延续，灵动指标向下发散接近超卖区，震荡偏弱，目前下方受MA30均线1332支撑，该位置也是短期较为重要的多空分水岭，若有效的跌破该位置，后市继续回落概率较大，反之，新一轮上行开始。目前上方短期阻力在MA5均线处1342附近，再者就是前期顶点1350，下方支撑是在1332以及1324。四小时方面，在经历过周四的小跌势后，蜡烛图维系低位震荡走势，多次试探1332的支撑位置，最终未能完全破位，目前MACD死叉缩量趋于粘合状，灵动指标勾头向上发散，蜡烛图站稳短周期均线，关注1345附近阻力，现在短期支撑在1335。小时线的BOLL带和均线几乎呈现出平行的走势，目前实在难有明显的方向，短线继续围绕着1344至1338小区间整理。
今日支持位：1332，1324；
今日阻力位：1350，1365。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价上周（2月24日-28日当周）录得微幅下跌，上周前两个交易日金价大幅走高，但此后避险情绪缓解，加之获利回吐盘打压金价自高位回落。国际金价上周五（2月28日）亦告回落，因美国股市上扬遏制了黄金买需。但黄金价格在2月仍录得自去年7月以来最大单月涨幅，因对美国经济成长放缓的持续忧虑提振黄金的避险吸引力。2月金价攀升近7%，为七个月来最大单月涨幅，从整体基本面看，金价仍然受到中国、印度等新兴国家实物买盘的提振，此外主要是因有迹象显示中美两国经济疲弱，以及乌克兰政治和经济动荡。
3月3日至7日当周将发布的重要消息，包括各大经济体的PMI资料，此外美国的工业产出、个人收入、消费信心指数、工厂订单、贸易帐等数据要重点留意。其中，重中之重的是本周五美国发布的非农业就业人口和失业率的资料。而今日首先投资者要关注欧元区各国公布的制造业PMI终值，料该资料将再次给予欧洲央行降息预期于更多的指引；接下来是美国一系列的经济数据，这些数据将再次考验在严寒下美国的经济状况，影响美元指数的走势，如果数据向好则打压黄金，数据较差则提振黄金。金价刚升至1345美元有回调压力，目前日线图RSI有背驰形势，若回穿尾浪起步1307美元代表回调将扩大，短线阻力在1350美元。
本周波幅预计为1285美元/盎司 至1385美元/盎司；
今天波幅预计为1328美元/盎司 至1354美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1354（美元）做空，止赚设在1334（美元）；如金价再上调至1364（美元）再加第二注，止赚设在1344（美元），止损设在1374（美元）。
计划二：第一注在1328（美元）做多，止赚设在1348（美元）；如金价再下调至1318（美元）再加第二注，止赚设在1338（美元），止损设在1308（美元）。
