2025-08-19 15:37:32
政策加持，资金涌入，上证指数破3700点近10年以来新高，牛又来了，是真牛还是假牛？
去年10月，上证连续暴涨三天，全网大呼将迎来大牛，遗憾的是快乐不过三秒，之后的暴跌不少人被埋。
指数破了新高，你手里的股票有没有解套？是普涨还是个别板块领涨，牛市延续的根本性不是情绪的共识，这种共识只是被机构收割的对象。
首先，牛市的长期延续我认为三点：
1：做空机制。做空机制解决市场流动性和风险对冲，没有做空机制就会引发更大的泡沫或价格扭曲，就很难实现价值或价格的发现，允许让垃圾公司被做空，优质企业被拥抱。
2：T+0制度。有效增加市场流动性，提高市场的效率和透明度，现在的技术早已经能实现，本身国内散户占市场份额很高，T+1被动结算反而会便于结构收割散户。
3：股票税收。国内A股免税，表面看是好事，但这只是表象，资利本得税会提升市场理性，长期持有优质企业股票，鼓励投资者更加关注基本面，尤其是机构和量化交易而言效果最明显。
只有制度上的改革，牛市才会持续走强，并非单靠政策加持，美股持续数十年牛市，背靠健全的市场机制，期权，股票期货，T+0，资本利得税，严格的退市制度。
黄金， 周一全天多空来回拉扯，早间开盘下探3323美元/盎司后快速拉到3358美元，看似很强的上涨没有延续，我在《RWA是什么？黄金能多吗？》文中提及看多但不追多，震荡行情延续性很差。
欧盘，没有延续早盘上涨反而持续走弱，一直掉到3330美元附近，而我在3340-35作为支撑点入场多，位置不算好也谈不上差，因为防守在3324，止损的意义不在于会不会损，而是损了之后方向彻底的改变，3325支撑很强小级别走出双底。
1小时，早间下探3325之后向上反弹3340附近，整体行情由弱转强，日线明显也有所止跌，美俄谈判更多后期会对油价有所影响并非黄金，自从8月15日双方谈判以来黄金价格波动并不大，依旧是维持之前的震荡，乌俄谈判需要多轮磋商，地缘风险消退很难引发黄金大面积暴跌，9月的议息才是重头戏。
今天，黄金调整后在3335-32的范围内多，衡量反弹结束的关键是3324-23位置的破位，这里破位就离场考虑空头的延续，没有破位前继续做多，向上关注10日均线3353-55，破位后3365-68美元。提示：重仓，锁仓，不止损者勿借鉴，一家之言！
