破冰点金：07月16黄金分析及操作

　　昨日最高1294.30,最低1274.10,收盘1284.70,ETF的持仓量不变，目前持仓量为939.07吨，全球最大的黄金上市交易基金ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近380多吨黄金，数额巨大，迄今黄金ETF流出量高于过去两年流入总和，世界最大的黄金EFT持仓量下降了近30%.显示黄金在资产配置中的地位已经有所下降，黄金ETF持续流出继续打压黄金的升势，这也加大黄金调整压力，价格将回归理性区域，金价下探1180反弹，上方阻力1300-1320.

　　中国统计局初步核算，上半年国内生产总值248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%.其中，一季度增长7.7%,二季度增长7.5%.

　　欧洲央行（ECB）管理委员会委员汉森（Ardo Hansson）周一表示，欧洲央行将在较长时间内保持低利率的承诺与通胀前景绑定很"重要".暗示未来欧元/美元走低。

　　美国商务部（DOC）周一公布的数据显示，美国6月零售销售月率增长0.4%,预期增长0.8%;5月为增长0.5%.

　　纽约联储周一最新公布的数据显示，美国7月纽约联储制造业指数为9.46,好于5.0的预估水平，较6月的7.84有所上扬。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的数据显示，投机商净多头头寸增加4.1%,至35,691份期货和期权合约。即便空头押注来到了接近历史高位的水准，但多头数量仍在这一基础上增加。

　　周一（7月15日）表示，近期强势的实物金需求将支撑黄金价格继续走高，其中中国和印度方面的黄金溢价，黄金租凭利率以及各国央行的黄金买盘不断走强，这样良好的基本面将极大利好未来黄金的走势。如果欧债危机再次爆发，黄金这类避险资产的需求将走高。

　　因近期欧元区多国的债务危机再度浮现，推动黄金价格持续走高。惠誉（Fitch）上周五（7月13日）将法国主权评级由"AAA"下调至"AA+".另外，葡萄牙政府危机致使该国政府债券收益飙升。尽管上述欧元区国家的危机并没有扩散至其他外部国家，但这并不能表示欧洲的债务危机不会再次爆发。黄金作为一项避险资产料能从中获得支撑。

　　在今年6月的议息会议上，美联储发出信号称将逐步缩减QE规模后，全球市场已经出现大幅波动。但许多美联储官员在过去几周却罕见地一致安抚市场，纷纷表示缩减QE规模只是减少刺激，而并不是走向紧缩。尽管伯南克的"强心剂"缓解了QE退出的担忧，但别忘了一个事实：QE是非常规货币政策，非常规货币政策总是会退出的，只要经济好转。

　　伯南克上周三称，在可预见的未来将维持高度宽松的货币政策。这一鸽派言论缓解了当日美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布的6月会议纪要所造成的市场恐慌，让市场兴奋不已：美元和美债收益率回落，黄金大幅走高，美国股市持续三周上涨，标普500指数和道指上周五均再创收盘纪录新高。

　　伯南克强调，失业率跌至6.5%并不会自动触发加息。他说，即便失业率达到这一门槛，美联储仍可能在一段时间内维持低利率。这是伯南克调整市场预期利率水平将直线上升的最新努力。由此可见，美联储若要"优雅地"收缩QE,其中的关键点在于让市场明白，缩减债券购买并不代表首轮加息会到来，打破市场对于两者之间的联想。美联储上个月发布的预测数据显示，FOMC预计美国失业率将在2014年回落到6.5%--6.8%,2015年降低至5.8%--6.2%.从目前美国债券市场走势可以看出，市场认为缩减QE即代表加息不会太遥远，市场对于美联储首度加息的时间点预期已从2015年5月提前到了2014年12月。

　　在本周三（7月17日）的听证会上，伯南克能否进一步说服市场"QE减退不代表加息逼近"?在全球市场都对美联储"减退"量化宽松政策（QE）极度敏感之际，没有人愿意错过美联储主席伯南克本周三（7月17日）在国会众议院金融服务委员会以及周四（7月18日）在参议院银行业委员会听证会上将发表的半年度证词，试图从中寻找美联储未来逐渐退出每月850亿美元购债计划的最新信号。

　　与此同时，北京时间周三凌晨2点公布的美国经济"褐皮书"将给出美联储12个辖区的最新经济前景。如果这份报告强调增长与通胀前景改善，那么市场对美联储下半年退出QE的预期将更加巩固，美元升值与金价下跌的通道也将更加明朗。

　　高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）认为，如果美联储委员们想要确保金融环境不会进一步紧缩以及随之而来的对经济和通胀预期的影响，他们有两个选择：其一是将收缩QE的时间从"今年晚些时候"推迟至2014年；另一个选项就是修改对联邦基金利率的前瞻指引。

　　近期美联储（FED）展现的鸽派观点提振黄金价格大幅上涨，但未来金价走高仍需要更多基本面的支撑，比如美国经济数据疲软，否则黄金未来前景堪忧。上周因美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要以及之后美联储主席伯南克（Ben Bernanke）的讲话无不展现极端鸽派的观点，仍预计美联储将在今年9月开始缩减购债，并于2014年3月彻底结束购债。近期因美联储主席伯南克（Ben Bernanke）表示在可预见的美国仍需要高度宽松的货币政策，暗示未来美国还将处于低利率的环境中，这将有助于提振黄金的避险能力，黄金价格触及3周来高点。

　　周三（7月17日）美联储主席伯南克在众议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述，周三伯南克将在众议院做出有关货币政策的证词，这将给予市场有关美联储是否在9月或12月开始缩减购债一定的指引。

　　罗杰斯表示黄金正在构筑复杂的底部，全球央行正秘密囤积黄金储备，商品投资大师罗杰斯（Jim Rogers）周一（7月15日）在接受媒体采访时表示，"尽管我在黄金价格跌至1200美元/盎司时买入了一些，但我并不认为目前黄金已触及底部。"Rogers指出，"黄金价格可能会继续下跌20%或30%,谁知道呢？不过，到2020年末，黄金价格肯定要比现在高得多。我预计目前黄金正在寻找一个较为复杂的底部，可能需要几天，几周，几个月甚至是一到两年。然而，黄金最终将触及底部，并在之后持续向上反弹，到那时我将再度投资黄金，不过目前我不会卖出手中现有的黄金。