2016-02-29 15:53:52
断崖是山的挫折，却产生了壮丽的瀑布，上涨是空的结束，却迎来了多的延续。断了线的风筝，虽然无拘无束，但必须会很快栽下地来，就好比你曾离开我的结局。为了所谓的等待，有时候却放大的错误，很多时候过渡的盯盘，反而丧失了理性的判断，看多怕下跌，做空怕上涨，破位不设损，逆势总死扛，最终亲手将自己推高了深渊，没有入场之前，往往都个个很有看法和见解，而正确的思路常常被自己的不坚定而劝降，或许只是一个小的止损可以告别错误，不断的修改止损等于纵容自己，导致无法收场的局面。
宏观经济：
俄罗斯经济在2015年面临了较大挑战，油价暴跌、卢布贬值，为了防止资本外逃以及抑制通胀，俄罗斯央行大幅提高利率。然而，当经济下行之际，高利率可能会损害经济，你对此将如何进行权衡?纳比乌里娜：2014底到2015年面临着非常严重的外部冲击，尤其是油价暴跌，已经俄罗斯在国际金融市场部分融资受限，因此央行采取了多种措施来保证经济、金融和国际收支平衡都能够适应“新常态”。俄罗斯已准备应对低油价“新常态” 将坚持浮动汇率首先，俄罗斯货币卢布自2014年11月中旬起实行自由浮动汇率制，我们相信这会让实体经济部门能够更好地应对油价的变化。此外，我们提高了关键利率 以此抑制通胀预期。此后，类似预期也逐步缓解，俄罗斯央行此后逐步降息，因为我们也知道利率对于实体部门影响巨大。
上周原油市场资金流向信息上初现底部信号，算得上久违的底部信号。在NYMEX原油期货市场，上周对冲基金遭遇了2014年5月初以来最大规模的单周多头止损。与此同时，场外现货市场买盘开始强化，远大于场内抛压。笔者此前强调过，原油市场投机机会何时出现，那应该是对冲基金做空动能充分释放，以及场外现货市场已无惧场内进一步做空时。上周即出现了这种久违的信号，即我们认为后期原油应该“耐心”逢低做多了。
目前基金在NYMEX原油期货市场中的净持仓已创2012年7月下旬以来新低，空头持仓突破2015年3月高点，再创历史新纪录。即基金在原油期货市场场内做空动能已得到相当充分的释放。再看基金多头持仓，虽上周基金多头遭遇了2014年5月以来最大规模单周止损，但整个基金多头在最近一年多的止损意愿都不明显。笔者记得在2015年1月底油价下探43.58美元后，向投机者给出了逢低做多的建议。当时也是基于原油场外买盘已不惧空头打压而强化。虽此后油价再稍适下探42.03美元，但再后迎来了近50%的大幅反弹。通过上周场内外的资金流向综合信息分析，笔者再一次明确向投机者给出逢低做多建议，因上周再见场外现货市场买盘凸显，不再惧场内空头淫威。想一想，场内空头力量已再创历史纪录，当场外买盘不再惧场内空头时，随着场外买盘的进一步强化，场内空头还能撑多久呢？这意味着战略投机机会已开始出现！
然在实际操作上，笔者不建议去追涨，而应该是逢低买进。因近阶段空头力量实在太强，且整个市场空头氛围极其浓厚，故市场筑底会有反复。如果油价再探26美元附近，或虚破26美元，甚至出现25、24美元的价位，我建议投机者果断战略做多。看看巴菲特吧，近期频频抄底原油市场，真是大智慧啊！那些十美元论的“经济学家”，代表了大多经济学家水平——跟着感觉走！有胆你就去牵他们的手。
2014年下半年开启的原油价格跌势，其超卖程度强于2007年油价从147.27美元至2008年的32.2美元这轮下跌。再从2015年5月油价反弹见顶62.58美元之后的新一轮下跌来看，整个综合技术面在“熊大底”技术底线上已形成非常明显的宏观“底背离”，且对应着一个综合技术形态上的“底部三角形”。这意味着近期一旦我们从资金流向上确认了油价的底部信号，这极可能就是一个超极大底，而我认为上周的资金流向已给出了这样的信号。
回到对油价的分析，目前市场与2015年初似乎也有诸多技术、资金流向上的相似性：场外现货市场开始无惧空头淫威，油价出现明显调整抵抗，且发生在大致相似的对应“节气时点”上。当然，不排除市场还存在类似2015年3月18日前的最后诱空，这让我再度想起罗杰斯那句话：“市场不理性运行的时间，远比你能承受的时间要长”。故此，我们在战略做多时，也建议谨慎些，不要急于追涨。就绝对机会而言，如果近期后市能见到25美元左右的油价，那应该是一个相当不错的战略操作机会。至于用油单位的战略库存，闭着眼睛加大战略库存即可。想抄底的投资者朋友或者想解决亏损的投资者朋友可添加首席分析师微信13659861400，只要你能在13亿人中找到我，况且还是同道中人，这就是缘，只要我们一起相互配合，摩擦出火花，那么就是缘分。
油价升至四周高点，有迹象表明是因美国汽油消费正录得上涨，根据美国政府相关部门数据显示，美国当周原油库存下滑224万桶；且市场当前普遍预期一些产油国将在3月中旬商讨冻产的会议上同意冻结本国当前的原油产量水平；不过需要注意的是，市场当前仍在观察美国汽油需求增加这一现象，想知道它是否能成为判断油价上涨的一个指标，亦或仅仅是因当前低油价提振了需求。
伊朗方面此前宣称，制裁解除以来，石油出口量已提高50万桶/日，这将抵消美国页岩油生产商因油价下跌而预期被迫削减的供应。笔者王权理财认为，如果温和派完胜，伊朗将有更多石油流入市场，欧佩克冻产协议将更难达成。王权理财认为油市不平衡至少还会持续一年，供应过剩是导致低油价的主因；伊朗和沙特都表示不减产，伊朗将成为产量冻结协议的最大障碍。伊朗在经济制裁解除后正在全力恢复原油产量，以此重夺之前失去的市场份额。援引伊朗石油部长赞加内的讲话，认为冻产协议是“可笑的”。加上冻产并不等于减产，无法从根本上改变供应过剩局面，更何况目前冻结的产量指的是1月水平，而OPEC和俄罗斯的1月原油产量均接近纪录高位。王权理财认为认为在当前的产量水平，即使OPEC成员国果真实施冻产，这在未来数月内对于油市均衡进程都不会有太大帮助。
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