2016-03-04 16:33:09
近日公布的美国ADP就业数据表现强劲，暗示周五非农报告或将表现不俗。2月美国民间就业岗位增幅超预期，是近期公布的又一个令人鼓舞的经济数据，并提振了美联储今年至少升息一次的预期。此外，下周将举行欧洲央行政策会议，市场预期欧央行将降息并扩大QE规模，欧元将遭遇终极考验。
强劲非农助力美元腾飞？
民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国2月民间就业岗位增加21.4万个，高于分析师预估。分析师所做调查预估为增加19万个。本周五将公布美国非农就业报告，分析师预计，2月美国非农就业岗位增加19万个。
美元指数近期呈现“V型”反弹态势，牛市格局有望再度回归。西太平洋银行(Westpac)研究分析师Richard Franulovich称，美元指数看起来将冲击100关口。
过去12个多月里，美元指数陷入93-100区间内波动。目前98.50的位置看起来并非压倒性的多头胜利。但很多投资者预期欧洲央行将在3月10日会议上扩大宽松，市场目前预期欧洲央行将下调存款利率13个基点，年内降累计调降29个基点。
分析称，有两项有利证据表明，近期美元指数的反弹值得重视：1，近几周一系列数据表明，美国经济资源利用率接近充分；2，近几周美元的投机性头寸意外大幅减少。若周五公布的非农报告表现强劲，势必将助力美元继续走强。
欧元需警惕去年惊魂一幕
瑞士信贷周三撰文指出，欧元/美元过去三周跌跌不休之际，欧洲Stoxx 50指数上涨10%。这在很大程度上是因为市场对欧洲央行进一步宽松满怀希望。去年12月，在市场被卷入无限幻想之后，欧洲央行的行动令市场大失所望，欧元/美元及欧洲股市随后大幅逆转。本月历史恐将重演，因市场对“钻石梦”的预期比12月更加延伸。
近期最相关的走势可能是2015年10月中至2015年2月中的走势。10月15日至12月3日欧洲央行会议期间，对欧洲央行宽松的预期导致出现一类似的“追逐风险”时期，欧洲斯托克50指数上涨近10%，欧元/美元下跌超过8%，自1.15下滑至1.05附近。2月11日以来，欧元区Stoxx 50指数已经上涨了11%，美元下跌了5%左右。而这一切都发生在最近不到三周的时间内，可以说此次影响更为有效。
欧洲央行12月令市场失望导致欧元/美元在12月3日大涨逾4%，并导致市场厌恶情绪延伸至2月中，推动该货币对升向1.14，几乎回至10月中水平。不过，有趣的是，此次欧洲央行需要采取更为激进的措施才能达到市场预期。当时，如欧洲央行将储蓄利率下调20个基点而不是10个基点，市场或许或多或少还是满意的。
然而，当前的欧元/美元市场隐含波动率曲线告诉我们，此次市场并未受到更好的保护。两周隐含波动率及风险逆转架构非常类似于12月央行会议前的水平。当时市场没有足够的保护来防止美元大幅反弹。我们认为现在形势也并不比当时更好。
出于这个原因，我们不愿改变我行对该货币对的预期 ，我们预计3个月后汇价将升向1.17。因基础条件可以说比去年12月更为糟糕，此次几乎没有犯错的余地，我们并不相信央行并未卯足马力来处理问题。
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