吴量：金银暗藏新一轮杀机，反弹或只是蜻蜓点水

　　周三的欧元区第一季度经济增长数据不及预期，很大程度上是因为德国的经济增长令人失望。

　　欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区第一季度国内生产总值(GDP)初值季率萎缩0.2%，预期为萎缩0.1%。年率萎缩1.0%，预期萎缩0.9%。去年四季度欧元区GDP初值季率为萎缩0.6%；年率为萎缩0.9%。连续第二年的经济衰退和通胀前景下滑令欧洲央行(ECB)本月早些时候调降利率25个基点至0.5%，并且该行宣布如有必要将进一步调降利率。

　　德国联邦统计局称德国第一季度经济增长疲软部分归因于冬季极端天气。德国第一季度季调后GDP初值季率上升0.1%，预期上升0.3%，前值由下降0.6%修正至下降0.7%。德国第一季度工作日调整后GDP初值年率下滑1.4%，前值由上升0.4%修正至增长0.3%。

　　据法国统计机构INSEE数据显示，法国经济连续两个季度负增长，正式陷入衰退。这已是法国经济近四年里的第三次衰退。法国制造业产出陷入“停滞”，而家庭支出“大幅下滑”。自2011年初期，法国经济就开始步履蹒跚法国第一季度GDP初值季率下滑0.2%，预期下滑0.1%，前值由下降0.3%修正至下降0.2%。法国第一季度GDP初值年率下滑0.4%，预期降0.4%，前值下滑0.3%。

　　策略分析师吴量表示，欧元区两大核心发动机德国和法国的经济数据令人担忧，这表明该地区陷入衰退之中。今年开始德国经济勉强避免了衰退，但是仅一国经济增长还不足以避免欧元区整体经济创纪录的连续六个季度衰退。

　　吴量表示，欧元区一季度GDP萎缩0.2%，高于市场预期-0.1%，已经连续六个季度萎缩。欧债危机对实体经济的影响有增无减，危机开始时经济衰退仅限于希腊和爱尔兰等小国家，随后蔓延至意大利和西班牙等中型经济体，如今欧元区第二大经济体法国也确认陷入技术性衰退，更令人担忧的是，作为欧洲经济的火车头，德国也陷入增长困境。数据如此黯淡，欧洲经济萧条一览无遗，欧洲央行宽松预期升温导致欧元继续承压下跌。

　　黄金周三连续第5个交易日下跌，创下2011年1日以来的最长跌势。金价重挫2%，在跌穿重要关口1400之后触及约1个月来的最低水平。黄金受到美元持续上涨、股市升势创记录、投资者对经济前景维持乐观，以及印度央行限制寄售形式的黄金进口以降低贸易逆差，使该国实物需求骤然降温等多重利空因素的打压。

　　尽管美国纽约联储周三公布的数据显示，美国5月纽约联储制造业指数意外跌至负值，从上月的3.05大幅下挫至-1.43，远不及市场预期的4.00。各分项指标也大幅下滑，显示美国5月制造业状况急转直下，但由于欧洲形势更为糟糕，美元继续保持相对强势的姿态。

　　持仓量方面，黄金ETF在修整几日之后，于5月15日再度减仓4.52吨，目前总持仓量至1047.13吨，白银ETF也于昨日一次性减仓48.05吨，目前总持仓量至10392.35吨。

　　技术角度分析， 黄金方面，黄金目前从日线以上的大周期来看，月线，周线，日线都是赤裸裸的大阴柱，这让空头有着绝佳发挥的空间，月线下方有着进一步下探之前创下的低点可能，即1323-1325一线，周线已经顺利触及BOLL下轨，从当前的K线形态以及指标来看，下方空间当真无限，而且周线的下跌比较有规律，1795一线下跌以来，基本上都是大跌一波之后整理数周接着大跌，这种循环已经持续了4次，MACD在0轴下方的死叉持续放量且角度也在不断放大，不过从这一波反弹1322-1488的黄金分割来看，0.618位置位于1385一线，这是短期内多头最后的防守线，跌破则意味着下跌的速度将进一步加快；日线已经呈现出5连阴格局，自从1440一线破位之后行情就一直保持着弱势，偶尔的快速拉升也只不过是诱多，价格目前已经处于各大小均线之下，高空无疑是唯一的思路，而BOLL下轨暂时有一定的支撑，但是伴随着MACD在0轴下方的死叉刚刚开始放量，强势的空头也使得这个支撑的作用显得那么渺小，上方暂时关注昨晚的起跌点1415-1417一线；短周期4小时和1小时在经历大跌之后正在进行指标的修复，这一点在小时线表现得比较明显，但是4小时依旧是强大的空头范围，5连阴之后仅仅报收一根小阳线，而且还是收在大小均线之下的，所以我们依然要寻找位置去介入空单，而在前面的分析中我们说过，大跌之后的反弹如果呈现弱势的话，K线一般都不会给连阳的机会，所以，早间反弹应该就是比较好的介入空单位置。

　　白银方面，在基本面和技术面的双重配合下昨日白银再次回落最低试探4494刷新我们的次低点，整体来讲在白银连续上攻不过之后出现一个明显的回落之势，具体的我们还是看看在这种单边行情下我们的技术指标的指引。前期缩口的BOLL再次开开口向下，昨日的大阴必然带动着今日白银的继续弱势，所以按照目前的格局来讲日内操作顺势上方高位沽空即可，具体看看上方压力的表现如何。前期重点关注的重要支撑4620暂时转化为金价上行的重要压力位，这里也是日线的MA5所以相对而言比较重要的一个压力，再往上就是4700一线了。缩小区间看看小周期的一个表现。4小时的慢跌走势也带动的这各个周期均线向下运行，附图指标MACD低位死叉继续运行为我们的空头给出持续的势能，关注短期最近的压力在4550-4560.

　　[部分操作建议与思路]

　　黄金方面：

　　1，亚盘时段，上方反弹1398—1400做空，止损1402上，目标回看1392—1390，破位看1388—1385；

　　2，金价跌落1390并刷新低，反弹1395附近做空，止损1398上，目标回看1390—1388—1385—1382；

　　3，金价成功站稳1406，回踩1400—1402轻仓介入多单，止损1398下，目标上看1406—1410；

　　4，上方初次试探1410附近依然可空，止损1403上，目标回看1405—1402；

　　白银方面：

　　1，上方见4550做空，止损30个点。目标看4500，跌破4490继续持有。

　　2，跌破4490可以加仓做空，止损30个点。目标看4450--4420.

　　3，上方站稳4560不建议追多，可以等4600附近继续做空下来，止损30个点。目标看4550--4500.