2013-05-28 14:06:14
最近几个月美国的数据表现较为强劲。2012年冬季以来美国的制造业逐渐回暖给美国经济复苏带来极大的帮助；加上住房市场强劲复苏，新屋开工、营建、销售等一系列数据都得到了大幅改善说明美国经济在持续好转；特别是就业市场的大幅好转，非农就业人数连续6个月平均增幅超过20万人，失业率下降到7.5，这给美国经济复苏带来极大的帮助；消费者信心得到大幅提升更是推动了投资者的热潮。美国经济数据的改善支持了美元的上扬，美元在上行期间击穿两年多高位84的强劲阻力一度逼近近三年高位，最高触及84.5一线。美国经济的复苏同时支撑了美股的走强，道指屡创新高击穿15000点最高触及15542.4一线。股市好转吸引了大量追逐高回报的投资资金，导致流入贵金属市场的资金减少甚至从贵金属市场流出，金银等贵金属缺少资金的推动自然承压下滑，这一点从ETF的持仓情况可以得到验证。全球最大的黄金上市交易基金最近几个月以来一直维持着持续减仓的态势，今年以来黄金减仓已经达到三百多吨，可见机构对后市极不看好。白银虽然减仓动作慢于黄金，但目前的持仓总价值才区区七十于亿美元，国际市场上一个稍有实力的投资者通过杠杆的放大都可以超过ETF的白银仓位。美元、美股以及美元资产的走强是打压此轮金银下跌的主因，其次机构的持续减持以及游资的撤离更是助推了金银的跌势。加上在美国经济数据持续改善的同时美联储鸽鹰两派又开始就QE是否提前撤出展开晨枪舌战，目前鹰派势力不断扩张且已经将提前结束抵押债卷MBS提上日程，这在之前也一度施压金银。而伯南克也对其之前一直力挺宽松的言论有所动摇，伯南克表示如果看到经济持续改善，且有信心得到持续复苏，那么可能在未来几次会议上缩减资产购买规模，这显然对QE已有所松动的迹象，但整体还是要看进一步的数据的表现。以上因素都是导致金银大幅下跌以及近期仍维持弱势整理的原因。
各大央行相继增持黄金仓位，俄罗斯4月份增持26.9万盎司，总储备达到3180万盎司；土耳其央行在4月增持58.6万盎司黄金，使总储备达到1373万盎司；哈萨克斯坦增持8.5万盎司，储备达到400万盎司；阿塞拜疆增持3.2万盎司黄金，上升至12.9万盎司，在去年12月其黄金储备还是零。各大央行的持续增持说明黄金在外汇储备当中的地位不容忽视，央行虽然不是盈利性机构但还是要考虑买入成本。印度虽然已增加黄金关税来限制进口来平衡赤字，但随着下半年婚假节的增加以及金银经过大幅下跌后势必会增加黄金的买兴给金银构成一定支撑。一度被媒体热炒的中国大妈抄底的买价虽然目前被套，但他们买入的实物不存在爆仓风险，而且在下跌过程中中国人民对于金银的实物买盘只会继续增加也会在一定程度上支撑金银。而影响金银短期波动最大的还是投资资金，机构投行都是以盈利为目的，一旦他们的资金从股市撤离再次回到贵金属市场势必推动金银上行。金银目前虽然依然在弱势整理当中，并没有摆脱下行态势，但从长期来看作为具有避险魅力又可对冲通胀的最佳资产绝不会轻易步入长期熊市。历年金银一年当中的低位多数时候都在年中出现，目前接近年中对于当前金银的下行仍需留一个心眼。
通过以上的分析金银虽然未能摆脱弱势格局，但对于当前的下跌我们也不能一味的看空，当然在弱势下行过程中也不易盲目抄底，等到有了明确的反转讯号再介入也不迟。对于当前来说应该顺因趋势以弱势调整来看待，当然对于实物投资来说在下行过程中可以逢低分批轻仓适当介入；对于有杠杆的投资来说在近期应该维持短线操作思路，在当前调整过程当中或许会有更多的震荡，在重要支撑压力附近无论多空都有一定的获利机会。
技术分析：
黄金上周大幅震荡最低触及1338一线后大幅反弹遇阻1414.3一线后小幅回落收盘于1386附近，虽然报收小阳但依然未能摆脱弱势格局，目前周均线依然向下发散当中对于黄金的多头来说极为不利，但回顾年初黄金下跌以来每次周线收阳都以连续两根小阳出现，根据周期循环原理我们仍要防一手。目前上方压力在五周均线以及前期平台1415-20一线，一旦突破有测试1440-50一线的可能，当然若到以上压力都有短空的机会，而下方初步支撑在1380-84一线，只有跌破此位才能继续看空。对于本周来说更倾向于先维持逢低短多思路，触及上方压力在尝试空单。日内来说1390附近就可以尝试短多。
白银上周探底回升最终震荡在22.6一线收出长下影十字星，虽然十字颇有反转意味但周均线向下发散的势头也不能忽视，目前五周均线23跟上周高点23.3给银价构成较大的压力，而20日均线也在23.2一线，若银价初次触及此位不失为一次短空机会。日线上在上周一的探底后银价一直在22-22.2上方震荡目前此位构成重要的支撑，短期来看银价还难以摆脱22-23.2的震荡区间，当然一旦突破仍可顺势跟进，但都只能以短线思维来看，日内操作可以在22.5附近短多，触及23一线也可尝试做空。
(以上分析仅供参考，根据以上建议操作带来的风险自行承担)
