高沽低揸：聚焦美国非农就业报告

　　基本面分析

　　隔夜汇市剧烈波动，整个过程是美元全线败退。美元指数失守82.00大关并创出三个月以来新低；美元/日元也大幅下跌并跌穿了96.00关口，创近两个月新低；欧元/美元刷新三个月多高点；英镑/美元则突破1.56关口。在非农数据公布之前，市场并未出现谨慎的交投，而是如此的“激情”。不过，我们不能把责任推到周四的欧央行利率决议以及欧央行行长德拉基身上。欧央行在周四的会议上维持指标利率在0.50%的记录低点不变，与市场普遍预期一致。此前有部分市场人士认为欧央行或决定准备金存款利率降至负区间。在随后的新闻发布会上，德拉基表示仍有进一步宽松可能，但语调并未如预期那般地偏向鸽派。也表示，技术上为负存款利率做好了准备，也讨论了负存款利率，不过负存款利率有意想不到的后果，需谨慎对待。拉基表示，欧洲央行就未来经济数据进行了广泛谈论，数据已经显示部分改善，料将在2013年稍晚出现复苏，尽管速度可能比较缓慢。我们认为，欧央行未能降息或下调存款利率至负值，而德拉基言论也谨慎温和，这些不令人意外的事情本应引发不了汇市如此剧烈波动。特别是在非农数据公布之前，汇市通常会保持谨慎的交投。现在看来，引发周四行情异动的原因，可能有以下两个：1，市场对美联储退出量化宽松政策(QE)的预期降温；2，美元指数修正年内涨幅。

　　近期美国经济数据表现好坏不一，如周初和周中分别公布的制造业指数表现意外地疲软，而ADP数据表现则不及预期，令投资者对美联储的退出预期有所降温。要知道，此前美元涨势强劲的主要原因来自于美联储的退出预期。目前，该因素已被市场所重新斟酌，投资者也因此调整了手中的头寸，具体而言，就是削减了部分美元多头。另外，上半年美元指数一路强劲上扬，也需要回调修正。上周五的数据显示，截至5月28日，美元的净多头头寸从之前一周的408亿美元增加到426亿美元，这是2007年开始有这一数据以来的美元净多头最高值。处于高位的净投机多头持仓的短线结利，也是近日美元持续走低的因素之一。北京时间周五20：30美国将公布5月非农就业数据，据权威媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国5月季调后非农就业人口料增加17万人，增幅略高于上月；此外5月失业率料持平于7.5%。不过周三公布的ADP数据不及预期，作为非农数据的领先指标表现不佳，令市场对周五的非农数据不持乐观的态度。如果数据表现不及预期，则美联储退出或减少购债规模的预期降温，从而进一步打压美元。反之，若非农数据表现良好，则利于美元。然而，我们认为，周四美指已经大幅回落，有可能市场对本次非农已提前做了准备。因此，就算本次非农数据表现不佳，美指的下行空间也不会很大。而一旦非农数据表现良好，则美指可能迅速扭转近期劣势。如果从中长期来看，由于美联储退出宽松政策只是时间的问题，而美国的经济基本面也是明显优于其它主要经济体，美元中长期牛市的根基依然存在，不过我们虽然等待其进一步回落获得支持后才进一步买入。就短期而言，美元仍存在巨大的下行压力。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周四大幅下挫，跌破年内上行趋势线后扩大跌幅，不过日线KD指标超卖，且暂受年内上行行情的61.8%回调位支持，我们今日谨慎看跌。

　　1：如日内仍未能跌破81.10水平，则我们将考虑中线买入，止损于其下方，目标82.80，83.45附近。

　　2：如下行跌破81.10水平，则建议进一步卖出，目标指向80关口。

　　欧元

　　隔夜汇价大幅上扬并刷新3个多月高点，上行走势强劲，不过日线出现较为严重的超买和乖离迹象，日内谨慎看涨。

　　1：日内上行如仍未能突破1.33关口，则我们更倾向中线卖出，止损于其上方，目标先到1.3050附近。

　　2：如上行突破1.33关口，则汇价将有望进一步涨至1.3450甚至更高位置。

　　英镑

　　周四强势走高，日线显示仍有上行需求，然而其超买情况令我们提防其回落的风险。

　　1：反弹如不能突破1.5680水平，则我们更倾向中线卖出，止损于其上方，目标1.5410，1.5270水平。

　　2：如突破1.5680，则汇价将进一步测试1.5750，1.5850水平。

　　美日

　　汇价持续下挫，日周线出现筑顶形态，就中长线而言，我们更倾向于回落获得支持后买入。

　　1：更倾向回落至95关口附近获得支持后买入，止损于92.30之下，目标100-103水平。

　　美瑞

　　日K收盘四连阴，空头走势强劲，但日线超卖情况严重，日内谨慎看跌。

　　1：如仍维持在0.92关口之上，则我们建议买入，止损于其下方，目标0.9500附近。

　　2：如跌破0.92关口，则恐将进一步下测0.9020附近水平。

　　澳元

　　周五亚市再度跌破0.95关口，日均线呈现空头排列，进一步走低风险高。

　　1：建议反弹至0.9600附近后卖出，止损于0.9780之上，目标先到0.9200附近.。

　　纽元

　　整体空头走势依然强劲，后市我们建议反弹至0.8000附近后卖出，止损于0.8130之上，目标先到0.7650附近。

　　美加

　　隔夜汇价大幅走低，不过60日均线提供了支持，日内如能维持在1.0200之上，则我们建议买入，以期目标涨至1.0430左右。

　　欧日

　　日线已筑顶，汇价呈现震荡下行态势，后市进一步走跌风险高，目前我们先观望为主。

　　英日

　　震荡走低，日线显示有更多回落需求，日内操作操作先观望。

　　欧英

　　近日汇价表现震荡，方向不甚明朗，目前操作更倾向观望为主。