2015-04-27 11:38:10
上周，现货白银整体冲高回落，开盘3221元/千克，最高触及3227元/千克，最低试探至3073元/千克，收盘3098元/千克，整周波幅138点，较上周收盘价跌幅3.31%，波动率增加，空头有加速的趋势。基本面上，美国经济数据表现差强人意，令美元周内再度下行，欧洲方面希腊问题依旧吸引市场的目光。而美股表现再度强劲，金银加速下跌。
基本面分析：
美国方面：
周三，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国3月成屋销售总数年化519万户，远超预期的503万户，创2013年9月来新高，2月上修为489万户。美国成屋销售占整体购屋交易比重约九成，是衡量美国房地产市场的重要指标。数据公布之后，美元快速走高，金银快速走低。
周四，公布的4月18日当周（上周）首次申请失业救济人数为29.5万人，高于预期的28.7万人，环比增加1000人，但已是连续第七周低于30万人，预示着上月就业增长放缓后本月增长将反弹。数据虽略低于市场预期，但难改就业市场强势的格局。
此后公布的新屋销售数据表现疲软，具体数据上，美国3月新屋销售总数年化48.1万户，不及预期的51.5万户，较2月的七年新高大幅回落。3月新屋销售环比降11.4%，创2013年7月来最大降幅。结合周三的最新成屋和新屋数据表明，美国房地产市场在缓慢复苏，但复苏之路仍然崎岖不平。
周五，美国商务部数据显示，美国3月耐用品订单环比增长4.0%，大幅预期的0.6%。而市场注意到3月扣除运输类耐用品订单、扣除飞机非国防资本耐用品订单大幅不及预期。这意味着美国市场投资信心仍然较为虚弱。数据公布后，德意志银行将美国一季度GDP预期从1.7%下调至0.7%。耐用品订单的数量对美国GDP有着较强的相关性，因此数据公布后美元再度走低，非美货币再度出现上涨。
从上周公布的经济数据，以及官员讲话来看，第一季度经济的低迷并未改变美联储官员对未来应采取加息的判断。从以往的数据分析可以看出，第一季度经济数据低迷多数情况下是季节性因素导致。因此对于近期低迷的经济数据，笔者认为并不需要过度担忧美国经济会出现恶化，加息之路是曲折，但一定是会加息的，这点是无需置疑的。加息的背景之下，金银很难走出真正的多头趋势，因此美元大背景支持继续看空金银后市。
欧洲方面：
周三，英国央行(BOE)公布的4月8-9日货币政策委员会(MPC)会议纪要显示，所有货币政策委员会委员均认同下一步利率行动可能是加息，并预计通胀明年强力回升的可能性加大。英国央行可能跟着美联储的加息脚步，而全球货币政策有望从单一的货币宽松政策转向宽松与稳健并存的货币整体体系。
周四，公布的德国、法国4月MarkitPMI大幅低于预期。随后公布的欧元区PMI同样低于市场预期，具体数据上，欧元区4月制造业PMI初值51.9，预期52.6，前值52.2。欧元区4月服务业PMI初值53.7，预期54.5，前值54.2。欧元区4月综合PMI初值53.5，预期54.4，前值54.0。经济复苏步伐放缓非常令人失望，欧元区复苏之路漫长，QE对经济的提振还需要进一步的验证。
周五，德国智库IFO周公布的具体数据显示，德国4月IFO商业信心指数从3月的107.9升至108.6，创10个月以来最高水平；同时也高于预期的108.4。德国4月企业信心连续第六个月上升，触及10个月以来最高水平，暗示在纪录刺激措施及有利汇率的支撑下，欧洲第一大经济体经济正在全速回升。
综合来看，欧洲方面，货币政策有分化的趋势。英国经济表现良好，英国央行透露加息的可能性。而欧元区上周的大事主要是集中在希腊债务到期，担心出现违约。市场分析人士认为，短期来看，希腊不会出现实质性违约，但是出现明显债务减记的可能性也很低。如果希腊最终对欧盟违约的话，他们将很难留在欧元区。
技术面分析：
美元指数：
美元指数周线走势图
美元指数周线继续收阴线，高位震荡格局依旧未变，且周内低点在收敛区间下方获得支撑。均线系统来看，中长期均线系统多头结构并未打破，周收盘跌破10均线，近期继续关注下方96.70支撑，若周内跌破96.7，美元多头行情继续深度调整的可能性加大。附图上，MACD形成高位死叉，调整的可能性较大。
综合分析来看，美元指数中期上涨结构未变的情况下，需要关注日收敛三角形形态下沿的支撑情况，若能获得支撑，调整之后继续向上突破的概率较大，目前美元处于敏感阶段，需要明确关注下方的支撑情况，若跌破短线需转变思路。
黄金
黄金周线走势图
黄金周线三连阴，且周线收大阴线，下跌走势有加速的趋势。均线系统来看，短期均线开始形成死叉，行情有望加速下行，反弹高点受阻于前期反弹高点，下跌趋势比较明显。因此，黄金周线级别空投格局依旧未变。点位上，上方主要压力位周5均线压力位，即1198一线，下方关注1172、1140。
操作上，接近阻力位附近做空，周内空头统一止损在1207上，若突破1207周内黄金转强。
白银
白银周线走势图
白银周线四连阴，整体走势依旧偏空，且周线有加速下跌的倾向。从均线系统来看，短期均线开始向下发散，行情有望从震荡偏空转向空头趋势。周内需要关注的具体点位上，上方关注3150、3220，下方关注3050、2980，之前提及日线级别M头，M头下跌的第一目标位即在3080，且前期两个低点2891、3030趋势线的连线的支撑刚好也在3080附近，因此后期需重点关注这个点位日线级别的争夺。若能成功跌破3080，白银后期有望走出头肩形态，继续创出历史新低的可能性加大。
因此操作上，建议投资者高空为主，接近3170-3160区间轻仓做空，止损在3240上方即可，目标看3060、2970。值得注意的是，各个品种走势有所分化，特别是美元指数仍需时间调整，走出大单边的可能性较小。因此在操作白银上，建议短中结合，关键点位调整仓位，以提高资金利用率。
