2015-06-03 17:13:35
我相信很多投资朋友都会注意到20万这个数值，似乎非农数据大家所关注的要点不是公布的具体数值，而是其跟20这个数值的对比，为什么会出现这种情况，大家却知之甚少。究其原因，笔者余贯佑(威信Yuguanyou6)认为无非两点：美国经济关联性以及市场人的心理惯性。
美国非农数据的公布一直是作为市场判断美国经济发展的主要依据之一，自美国QE3启动以来，美国经济逐步向好，从非农数据中就有明显的显示，除去2014年1-2月因气候因素影响就业人数过低之外，自14年3月直至QE3结束的11月，美国非农数据都有比较亮眼的表现，尤其是去年5月份28.8万新增就业人口的公布，远超前值，也是14年首次达到20万以上，该次非农对市场的影响无疑是巨大的，相关联的产品如现货白银整体波幅高达180个点。此后接连8个月虽然公布数值有高有低，但基本都维持在20万之上，而美国经济也如非农数据公布一般持续向好，这已经足以说明很多问题了。
而2014年作为美国高速发展的重要年份，其月非农公布数值平均为20.68，从而使得市场上很多个人甚至机构将这个数值作为判断美国经济发展状况的一个标准。以今年为例，市场对美国年内关注的重点无疑是加息的问题，自去年12月份美国利率决议对加息时间有所提及之后，年内所有美国数据似乎都在为市场判断其具体时间做铺垫，在第一季度美国非农数值稳定于20万上方时，6月份加息似乎被多家投资巨头所认定，然而3月份美国非农就业人口仅增加12.6万却当头给市场泼下一盆冷水，随后，市场对美国加息预期的时间也不断被推后，很多机构甚至认为在年内都没有加息的可能。从此可以看出，20万已经成为市场判断美国经济发展的心理线，甚至成为一种心理惯性。
从下面这个例子也许能更加清晰的理解，去年9月份是美国经济发展过程中较为稳定的一个月份，而当月仅14.2万的非农数值的公布却让市场愕然，与市场预期及前值的对比带给市场的刺激是巨大的，然而市场对此数据的第一反应却是“数值公布有误”，看到这里，相信很多朋友都不禁莞尔一笑。首先我们不去判断其数值的真实性到底如何，仅仅从市场上大部分人的反应来看，超过20万的公布数值似乎已经是理所应当的事情了，而通过当时美国各项数据来分析，当月非农公布值即使有所偏差，也不会太大。事实上，从去年8月份开始，这种心理惯性已经深入了大部分市场人的心里，直至通过9月数据公布后的市场反应才慢慢被人所发现罢了。
事物存在即合理，20万作为判断非农影响的一个主要依据是合理的，但是不能以偏概全，要准确判断数据的影响需要了解美国整体的经济形势来进行分析。同时，笔者希望本文对投资朋友能有一定的帮助，祝大家投资愉快。
