2015-06-17 16:19:12
美元指数周二小幅上涨，现交投于95关口附近，昨日(6月16日)市场交投气氛依然沉闷，随着周三美联储决议的临近，市场投资者开始严肃认真起来，屏息凝神等待美联储给出新的指引。周二市场上，美元指数小幅走高至95关口附近，受良好房市数据支撑；欧元兑美元回落跌至1.1250，受疲软数据、OMT被欧洲法院认可以及希腊忧虑打压；现货银价回落走低，受美元走强打压；美国原油上涨，因热带风暴在德州登陆且原油库存继续减少。日内英美央行相继登场，欧洲时段英国央行将发布会议纪要，纽约时段美联储将公布利率决议随后还有耶伦发布会。在此之前，市场交投谨慎，预计一场风暴即将来临。市场最为关注的当属明日凌晨公布的美联储利率决议以及耶伦新闻发布会。对于本次决议，投资者可关注何时加息、利率预测点阵图、对经济增长的态度、对经济增长、通胀等的预测以及内部是否会出现分歧等问题。
隔夜公布的美国房市数据大体良好，尽管5月新屋开工小幅下降，但5月营建许可大幅攀升，支撑美元小幅走高，美指小涨0.14%，收报94.96。数据显示，美国5月新屋开工年化月率下降11.1%，预期下降3.3%，5月新屋开工总数年化降至103.6万户，预期为110万户；5月营建许可总数增至127.5万户，为2007年8月以来最高水平；高于预期的110万户。笔者刘槿扬表示，继上月录得大幅增长后，美国5月新屋开工不及预期，但5月营建许可总数增至2007年8月以来新高，表明房市颓势仅是暂时的，随着就业和薪资的上涨预计房地产需求将会出现随之逐步回升，或将可以部分抵消制造业的疲软，为今年的经济增长构成支撑。
欧元兑美元小幅走0.32%，收报1.1243，希腊困局施压欧元。希腊目前只有两周时间来摆脱僵局，两周后需要偿还国际货币基金组织(IMF)的16亿欧元款项，若无法在6月底之前达成协议，希腊可能出现违约状况甚至退出欧元区。欧洲周二探讨了若希腊违约仍留欧的可能性。希腊政府发言人周二表示已经向债权人提交了相关改革方案，其之前也表示不会提出新的改革计划；希腊希望达成协议，IMF对希腊当前状况负有不可推卸的责任，债权人的提议会导致希腊陷入更深度的衰退，希腊问题几乎未取得新进展，还不能断言希腊与其债权人能否在周四前达成协议，将竭尽所能将希腊留在欧元区。笔者刘槿扬预计希腊发生债务违约的机率为50%，不过退出欧元区的机率仍为三分之一。
【现货白银走势分析：】昨日银价先抑后扬，日线收报阴十字K，价格整体孕育在近期的低位箱体内震荡，区间继续收敛3120-3200内，日线上看，价格在短期连续测试底部支撑后存在回暖迹象，但来自市场针对美联储加息热议的利空带空，导致价格的回升力度难以持续，整体保持低位弱势区间震荡，笔者刘槿扬q1582-6953-46认为日内首要继续关注区间内的动态发展，小区间留意来自3130-3180的发展，操作等待靠近两侧的机会。市场关注美联储决议，交投较为谨慎，波幅有限；日内白银维持在区间3130-3185内高抛低吸。日内参考操作策略：①、银价触及3120-3130附近进多，止损3090下，目标3160-3170；②、银价触及3190-3200附近进空，止损3230上，目标3160-3150；③、白银价格触及3120与3250请即时咨询笔者刘槿扬；
【刘槿扬认为美联储决议需关注以下五大要点：6898469进q羣】
之前公布的美国零售销售、就业、房市、消费者和小企业信心数据，都显示出美国经济在第二季开局成长缓慢后，终于开始重拾动能。美联储很可能在9月加息，这也意味着本次的决议或传达出鹰派的立场。
北京时间周四02:00，美联储将宣布利率决定并发表政策声明，在随后的02:30美联储主席耶伦将召开新闻发布会。美联储料将维持利率不变，市场焦点将放在决策者身上，寻找联储近十年来首次升息时间点的明确讯息。笔者刘槿扬表示，在美联储公布决议后，主席耶伦的措辞是否有任何细微的调整，将是关注重点。
①、何时加息
一季度数据的疲软意味着美联储在6月加息的可能性微乎其微，美联储在上次的决议声明也显示了这一观点，市场的焦点是美联储是否会传达出在9月加息的信号。自从2008年12月以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在接近于零的水平。
②、利率预测点阵图
今年3月份，美联储官员下调了他们对利率的预期，暗示未来的加息步伐不会那么激进。官员们在3月份对2015年年底利率的预期中值为0.625%，隐含年内将加息两次，联邦基金目标利率将从目前的0%-0.25%升至0.25% to 0.5%，然后再升至0.5%-0.75%。如果本次会议官员们显著调低2015年利率预期，则可能意味着今年只加息一次的可能性更大一些。
③、对经济增长的态度
美联储在4月份政策声明称，冬季经济增速放缓在一定程度上反映了暂时性因素。美国就业和零售销售均加速增长，美联储官员们可能会调整对经济状况的描述，承认经济增速加快，就业也更加稳健。
④、对经济增长、通胀等的预测
美联储将公布直到2017年及长期的国内生产总值增长率、通胀率及失业率的最新预测。由于2015年第一季度表现疲软，官员们可能下调对该年度GDP增长率的预期。美联储的目标是实现充分就业和物价稳定，因此关注通胀率和失业率预期具有重要意义。
⑤、内部是否会出现分歧？
美联储1月、3月和4月的政策决定均获得一致通过，创下2011年以来美联储会议决定获得全票通过的最长时间纪录。随着围绕利率的讨论升温，美联储内部的意见分歧会愈加明显。
【刘槿扬—投行前瞻美联储决议】
笔者刘槿扬表示，6月会议和3月会议重要的区别是，作为美联储首要考量因素，通胀预期已经开始反弹，因商品价格持稳。此外核心CPI和薪资近期也意外的呈上行趋势；此次会议将表明，美联储对通胀前景的信心正在增长，且更接近升息。如果得到确认，美元料将展开新的全面上行攻势；预计本次会议美联储政策不会发生变动，鉴于最近强劲的就业数据，耶伦或将在周四表示今年某个时点可能会实现“就业市场持续改善”这一标准；其次耶伦会强调有关加息标准应关注的并非是实际通胀回归到2%，而是美联储有“合理的信心”相信通胀将会回归中期目标水平；如果耶伦此次除了“视数据表现而定”并未给出其他指引，则可能暗示9月加息是不可能的。笔者刘槿扬q1582-6953-46，不认为2015美联储联邦基金利率的点阵图中值会发生变化；目前联邦基金利率目标区间为0至0.25%，所以目前的中值为0.125%，而3月时点阵图中值预期为0.625%，这就暗示美联储官员们认为年底前将加息两次；要降低该中值需要多达6到7名与会者改变目前的观点，此外美联储也不希望失去其在决定首次加息时点方面的灵活；因此预计2015年点阵图中值预期仍将维持在0.625%。9月加息可能性最大，美联储或因持续疲软的生产率数据而下调长期经济增速预期，经济增速和通胀前景仍将面临足够不确定性，以至于美联储加息或会延迟至12月。
