2015-10-15 10:18:44
金理人
国家统计局10月14日公布的9月CPI及PPI数据显示，2015年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%；9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.9%，连降43个月。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，居民消费价格环比略有上涨，同比涨幅有所回落，工业生产者出厂价格环比降幅收窄。机构分析认为，猪肉和蔬菜价格从上月高位回落，带动食品通胀回调至2.7%，是本次通胀回落的主因。总体而言当前经济通缩风险显著，四季度降息降准是大概率事件。从思路上看，目前的核心仍是宽信用，而不是宽货币，降息可能来得比降准更快。
统计局城市司高级统计师余秋梅指出，居民消费价格环比略有上涨，同比涨幅有所回落。从环比看，猪肉价格连续第5个月环比上涨，涨幅为0.4%，比上? ?回落7.3个百分点，但从9月份50个城市主要食品价格旬报监测情况看猪肉价格呈现前高后低走势。从同比看，9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点，主要原因是对比基数较高。从具体分类看，部分商品和服务价格同比涨幅依然较高，食品中猪肉和鲜菜价格同比涨幅分别为17.4%和10.4%，非食品中挂号诊疗费、家庭服务和公共汽车票价格同比涨幅分别为13.6%、7.4%和6.1%。
工业生产者出厂价格环比降幅收窄、同比降幅与上月相同。9月份，工业生产者出厂价格环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点。主要原因一是多数工业行业环比价格降幅缩小；二是部分工业行业环比价格由降转升。9月份，工业生产者出厂价格同比下降5.9%，降幅与上月相同。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降40.6%、24.5%、18.7%和15.4%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.4个百分点，占总降幅的58%左右。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评称，中国9月份通胀数据略低于预期，猪肉和蔬菜价格从上月高位回落，带动食品通胀回调至2.7%，是本次通胀回落的主因；此外，非食品价格通胀较上月小幅下降，亦反映出价格疲软态势，主? ??是由于大宗商品价格走低和国内需求疲软；总体而言当前经济通缩风险显著，宽松加码应持续发力。
民生证券宏观分析师朱振鑫、张德礼分析称，猪周期弱化，但未完全消失。PPI同比-5.9%，结束5个月的持续下跌，与前值持平。一是近期大宗商品价格企稳，叠加人民币大幅贬值，带来一定的输入型通胀压力；二是中央加大稳投资稳增长力度，基建投资自8月以来回升，导致工业品需求企稳。但中期来看，PPI已经连续43个月负增长，未来转正仍然遥遥无期，一方面，上游去产能去库存尚未结束，另一方面，伴随经济换挡转型，传统工业品需求将趋势性放缓。在产能有效去化和需求找到新增长点之前，PPI难摆脱低迷。
海通证券宏分析师姜超、顾潇啸等指出，8月以来猪价持续回落，前期推升物价的主要因素已消失，下调4季度CPI预测至1.7%，且PPI通缩状况短难改观，短期通缩风险升温，工业生产低迷经济下行压力仍大，降息空间 打开，宽松货币政策仍将持续。
兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委点评称，9月份cpi为1.6%，大幅低于兴业经济研究咨询股份有限公司2.2%的预测，值得高度关注。其实，两节之中，居民消费较旺，但主要是休假出境游，折射出人民币汇率高估导致宝贵的内需外溢。PPI为-5.9%，暗示目前工业企业正处水深火热之中。无论是内需外溢，还是产业空心化，还是通缩，都是人民币实际有效汇率高估逻辑一致的并发症。亟需尽快推进人民币汇率形成机制的市场化改革。
