2015-10-22 08:09:12
周三伦敦基本金属集体下跌，国际铜价跌至近两周低点，受基金卖盘拖累，对供应过剩和中国需求增长放缓的担忧打击了市场情绪。指标LME三个月期铜收跌0.5%，报每吨5175美元，稍早触及10月8日以来最低。对需求过剩的担忧拖累价格走低，前一天的数据显示，全球铜市从6月份的短缺1.6万吨变成过剩8000吨。三个月期铅收跌2.4%，报每吨1738.50美元。三个月期锡跌0.3%，收报每吨15925美元。期镍跌1.2%，报10280美元。三个月期铝跌1.9%，收报每吨1515美元，触及逾八周最低。三个月期锡跌2.2%，收报每吨1730美元。锡价已经回吐本月初因嘉能可宣布减产50万吨而录得的大部分涨幅。
CantorFitzgerald的矿业分析师AsaBridle称，“任何供应过剩的迹象都在加剧对需求增长放缓的担忧，市场未来走向还有很大不确定性。”国际铜业研? ?组织(ICSG)周二公布的数据显示，今年前七个月，全球铜市供应过剩8000吨，去年同期为赤字56.3万吨。该数据加剧了市场的负面情绪，市场本已对中国需求增长放缓表示担心，中国占全球铜消费的约一半。交易商称，基金加速卖出，继稍早因预计中国会采取进一步财政刺激措施而进行空头回补后，投资者逆转操作方向。LME认证仓库的铜库存降至28.4050万吨，较8月底的峰值已减少了逾23%，但铜库存年内迄今仍增加了60%。LME最新有近1万吨铜取消仓单，表明仓单持有人准备移走仓库中存放的铜。
中航期货认为，在国庆长假后，国内沪铜在LME铜带动下，出现3%以上的反弹，但最近再度陷入振荡行情中。对于后市，鉴于国内经济发生系统性风险的可能性较低以及美联储加息时间推后，供需基本面再度成为主导力量，目前尚无亮点，而持仓偏低也意味着短期铜面临蓄势振荡局面。
最新公布的美国经济数据如非农数据、耐用品订单、外贸数据等表现偏弱，美联储加息时间延后，10月加息可能性很低，年底前加息的概率也在回落。美元转为振荡偏弱走势，使得大宗商品价格暂时脱离了美元的束缚，供需面将成为主导因素。
10月上旬，英美资源和嘉能可拥有的智利第二大铜矿Collahuasi计划减产3万吨，短期利多铜价，但作用有限，因为减产只是个别企业行为。不过，由于铜价低迷，未来需要关注高成本矿以及依 靠黄金和钼等副产品维持生产的矿场的动向。
全球最大的铜需求国中国的表现乏善可陈。4月以来，国内月度铜材产量尚能保持6%—10%的同比增速，但电缆产量在6—8月出现了5%—8%的同比负增长。虽然从往年表现看，四季度电缆生产往往会进入旺季，但这需要后续数据进一步佐证。而铜另一个重要消费领域汽车的表现也有待进一步观察，虽然7—9月环比数据有所好转，但同比仍保持负增长。综合以上分析，宏观经济面处于相对稳定期，而铜自身的基本面也无亮点。技术上，国庆长假后期价出现了反弹，但动力不足，后期持仓恢复情况较为关键。在此阶段，沪铜往往会以调整蓄势为主。
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