金理人:欧洲央行宽松大旗或再展 欧元遭到重挫

　　欧洲央行周四宣布维持主要再融资利率在0.05%不变，维持存款利率维持-0.2%不变，维持边际贷款利率0.3%不变。所有接受彭博调查的分析师均预期欧洲央行将维持三大利率不变。在随后举行的记者招待会上，欧洲央行行长德拉吉暗示欧洲央行将推出更多刺激政策。德拉吉称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后。德拉吉表示，货币政策支持国内需求，QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。德拉吉还表示，讨论了削减存款利率，未下决定削减存款利率。

　　欧美股市闻讯大涨，美股三大股指均大涨逾1.6%。泛欧斯托克600指数收盘大幅上涨2%，报369.99点；据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，这意味着该指数创下了自8月20日以来的最高收盘水平。截至收盘，德国DAX

　　欧洲央行周四宣布维持主要再融资利率在0.05%不变，维持存款利率维持-0.2%不变，维持边际贷款利率0.3%不变。所有接受彭博调查的分析师均预期欧洲央行将维持三大利率不变。在随后举行的记者招待会上，欧洲央行行长德拉吉暗示欧洲央行将推出更多刺激政策。德拉吉称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后。德拉吉表示，货币政策支持国内需求，QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。德拉吉还表示，讨论了削减存款利率，未下决定削减存款利率。

　　欧美股市闻讯大涨，美股三大股指均大涨逾1.6%。泛欧斯托克600指数收盘大幅上涨2%，报369.99点；据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，这意味着该指数创下了自8月20日以来的最高收盘水平。截至收盘，德国DAX30指数收涨2.48%，报10491.97点；法国CAC 40指数收涨2.28%，报4802.18点；英国富时100指数上涨0.44%，报6376.28点。欧元遭受重创，一度暴跌约250点，创一个半月新低1.1077；美元指数刷新一个半月高点96.54。

　　德拉吉表示，资产购买计划进展顺利，央行将全额实施每月资产购买计划。资产购买对于信贷有积极影响，将一直实时QE，直到通胀迈向欧洲央行目标水平。欧央行对对所有政策工具持开放态度，目前没有特定的选择，QE在规模、范围和时间长短上均可灵活可调整。欧洲央行行长德拉吉称，将在12月重新检视宽松程度，资产购买计划提供了充足的灵活性，若有必要QE将实施至2016年9月之后。德拉吉表示，货币政策支持国内需求。QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

　　在通胀方面，德拉吉认为近期欧元升值对通胀率有下行风险，不过? ?心通胀率基本上是稳定的。未来通胀复苏可能将比预期的要慢，短期内通胀将持续处于低位，管委会将密切关注通胀风险。预计通胀率到今年年底应会回升，因油价下跌的基数效应减弱；如果未来油价上涨，可能有助于通胀抬升。欧洲央行副行长康斯坦西奥则认为，衡量通胀的指标存在问题，几个月负通胀不代表通缩。

　　在今年一季度宣布欧版QE之后，欧元区通胀一度会回升迹象，但是随着宽松效果的弱化，近期数据再度呈现滑落迹象。9月欧元区CPI初值同比萎缩0.1%， 剔除了能源与食品价格影响的核心CPI同比增长0.9%，较上月有所下滑。这显示油价下跌抵消了其他商品和服务涨价的影响，令欧洲央行在刺激通胀上继续面临挑战。

　　德拉吉还表示，讨论了削减存款利率，未下决定削减存款利率，暗示不排除在必要情况下进一步降息的可能。德拉吉一直在说，一旦形势需要央行对政策进行调整，量化宽松项目有灵活性，资产购买金额、证券组成以及购买期限都可以改变；同样，鉴于管委会讨论过下调存款利率等其他行动，这表明即使常规政策工具的也可以被调整来实现欧洲央行的目标。

　　在中国问题上，德拉吉表示，中国经济增速放缓损及外部需求，不过欧元区对中国的风险敞口并不大，并且中国尚未影响全球信心。

　　德拉吉讲话的这几点充分表明了欧洲央行未来很可能会扩大? ??激规模，而这一时间或在12月份。荷兰银行称，德拉吉提供了明确的证实，即欧洲央行进一步加强货币刺激措施将是在12月份；扩大QE和下调存款利率两项措施都有可能，后者的概率上升。

　　“德拉吉在新闻发布会上发表的言论在很大程度上倾向于‘鸽派’立场。”法国巴黎银行的首席欧元区市场经济学家肯瓦特瑞特（Ken Wattret）说道。“预计欧洲央行会在12月3日采取行动，现在的问题只是将采用什么样的形式而已。”