2015-11-06 13:52:37
上市钢企整体盈利能力下降。上市钢企今年第三季度实现营业收入总计2135亿元同比下降29.4%环比下降7.7%;实现净利润-160亿元同比下降652.0%环比下降423.5%。第三季度股价跌幅明显。根据wind钢铁指数三季度较二季度跌幅为46.65%。其中年初至三季度末涨幅最大的是沙钢股份涨幅为587.5%。跌幅最大的为华菱钢铁跌27%。整体看上涨11家下跌23家。
需求走弱钢价难以止跌。第三季度汽车家电产量增速放缓钢价延续下跌趋势截至2015年9月30日钢铁综合价格指数为60.71第三季度平均价格指数较二季度下跌11.64%;长材价格指数为62.71环比下降10.43%板材价格指数为59.83环比下降13.17%。
我国钢铁行业进入“严冬”的观点已经被市场认同，后期过剩产能将进一步被淘汰。在这个过程中，上游行业将受到波及， 黑色系商品价格将一路下跌。
在我国，大约一半的钢材需求和固定资产投资有关。统计局公布的数据显示，今年前9个月我国固定资产投资累计增长10.30%，较8月份下降了0.6个百分点。其中，房地产投资累计增速由3.5%下降至2.60%；制造业投资累计增长8.32%，较前月下降0.61个百分点；基础设施建设投资累计增长18.07%，较前月下降0.72个百分点。新开工计划投资增长2.80%，较前月上升0.1个百分点；在建工程计划投资增速则由前月的5.10%，下降至4.50%。随着投资增速不断下滑，钢材产量与需求已经出现拐点。从最新公布的数据看，前9个月我国累计粗钢产量为6.09亿吨，同比下滑2.1%。9月份粗钢表观消费量为5526.45万吨，同比下降7.82%。
从11月开始，我国北方工地将逐步停工，北方建材需求将步入淡季。目前南方气候尚好，施工正常，螺纹、线材、盘螺销售要好于北 方，但与往年相比还是较差。当前钢价已经处于20年来的低位，大部分钢厂与 贸易企业都在质疑“还能跌倒哪里去”，但是决定价格的主要是供需关系，只要过剩产能没有退出市场，价格的压力就不会消失。
钢材市场低迷已经严重影响钢铁企业的生存状态。目前全行业亏损严重，钢厂在为“现金流”而生产。钢铁企业为了控制成本，普遍采取压缩产品与原料库存的应对策略，降低资金压力。截至10月10日，重点钢企库存1507.44万吨，目前正在积极降低库存水平。螺纹钢社会库存398.97万吨，热卷社会库存244.55万吨，较9月末明显下降。钢厂进口矿原料库存可供23天周转，焦煤可供16天周转，焦炭可供9天周转，均处于近年来较低的水平。
钢铁企业削减原料库存，也导致煤、焦、矿价出现下滑。焦化企业不景气又向上游传导至焦煤行业，太原十级焦煤价格已经下滑至每吨560元。62%普氏铁矿石? ?格指数已经回落至每吨48.40美元，并且尚无止跌迹象。9月份铁矿石价格曾经反弹至每吨58美元以上，引发了巨量进口，表明这是国际矿业巨头认同的高价区域。在钢材终端需求没有复苏之前，矿价回升到每吨55美元以上，将导致钢铁行业出现停产潮。
总体来看，钢材终端需求不足，钢厂与钢贸企业普遍不愿意保有库存，钢材出口增长潜力已经不大。过剩的钢铁产能面临被淘汰的境地。铁矿石价格将长期低于每吨58美元。上游焦化行业面临更为残酷的挤压。黑色系商品价格下跌将超出多数企业的预期。
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