2015-11-22 12:32:08
刘辰航：现货原油/沥青多空因素解读，下周策略详解
【原油沥青利好因素】
1、初请、非农数据预期良好，美联储加息或支撑
美国上周初请失业金人数依然位于40年低位附近，且连续37周处于30万人以下，创史上最长周期，就业市场仍稳健复苏，就业挺进，但多头获利了结导致美元回落，这为油价提供部分支撑，不过因10月会议是在美国10月非农就业报告出炉前进行的。10月良好的非农就业人数增加值实际上符合10月会议上大部分官员的乐观预期。这为12月美联储加息提供了很大支撑，市场预计美联储官员目前的加息决心应该至少比10月会议上要更加坚定，因此对油价的支撑效果可能比较短暂。
2、EIA/美国页岩油供给减少，油价持续回升
美国能源信息署(EIA)最新公布的库存数据显示，截至11月13日当周美国原油库存增加25.2万桶，增幅小于预期，分析师预计为增长190万桶。柴油和取暖油的精炼油库存减少79.1万桶，预测为减少53.3万桶；美国原油日均进口减少40.9万桶。精炼厂设备利用率上升0.8%，至90.3%。而美国上周原油日均产量环比下降0.3万桶至918.2万桶。美国12月页岩油产量料将连续8个月下降，预计日均产量下降11.8万桶至495万桶，而11月降幅料为创纪录的14.5万桶。
3、IS极端组织轰炸巴黎，重创叙利亚原油供给
地缘政治紧张局势加剧，尤其是当国际社会进一步打击中东地区的原油走私以及攻击伊斯兰国控制的位于叙利亚和伊拉克的原油设施，油价中期将受到支撑。西方联军将开始攻击伊斯兰国控制的油田以及炼油厂，法国已经开始大规模轰炸叙利亚境内的伊斯兰国(IS)极端组织据点，重创已经脆弱不堪的叙利亚原油供应。
4、OPEC减少原油供给，降低全球原油过剩局面
石油输出国组织(OPEC)表示，10月产量下降，并预计明年竞争对手的供应量将自2007年以来出现首次下降，因低油价使得投资减少，从而降低了全球供应过剩的局面。报告显示，10月份OPEC原油日均产量为3138万桶，环比小幅下降25.6万桶，预计非OPEC产油国明年原油供应量将下降。
5、央行实行双降，市场风险情绪为原油支撑
中国人民银行10月23日再次无预警实施“双降”，宣布下调存款利率和存款准备金率。消息公布后，股市上涨以及市场风险情绪急剧攀升为油价提供了部分支撑。
【原油沥青利空因素】
1、欧美供暖将降低，WTI原油和布伦特原油看跌期权
大幅降低欧美地区的供暖需求，从而进一步打压油价。2016年3月到期行权价为35美元/桶的美国WTI原油和布伦特原油看跌期权仓位近期得到显著提升，表明交易商预计油价在2016年3月前还将面临新一轮跌势。此外，行权价为30美元/桶的美国WTI原油看跌期权仓位自11月10日以来已经翻倍，而布伦特原油方面则表现适度。
2、库欣原油、汽油库存增加影响供求
美国能源信息署(EIA)最新公布的库存数据显示，截至11月13日当周美国库存量达到4.873亿桶，接近4月触及的纪录高位4.9亿桶。汽油库存增加100.9万桶，预测为减少36.7万桶。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存增长149.5万桶。截至11月17日当周库欣原油库存增加240万桶。
3、沙特原油出口增加捍卫市场份额，美钻井台增加
沙特9月原油日均出口量增加11.3万桶至711.1万桶，而8月出口量为每日699.8万桶。作为OPEC最大的原油生产国，沙特9月原油日均产量为1022.6万桶，略低于8月日均产量1026.5万桶，但依然保持在纪录高位附近，显示出该国捍卫市场份额的决心。截至11月13日当周美国石油活跃钻井数增加2座至574座，为11周内首次上升数据同时显示，截至11月13日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少4座至767座，达到2002年4月以来最低，而去年同期为1928座。
5、全球原油存量充裕，朝长期趋势靠拢
继近几个月库存达到纪录水平后，全球原油存量非常充裕，而需求增长放缓外加非OPEC国家供应保持韧性供应过剩程度加深的局面持续到明年。10月全球原油日供应突破9700万桶，较上年同期增加200万桶，全球原油库存已达纪录高位30亿桶。同时2016年全球需求增速预计跌至每日121万桶，朝长期趋势靠拢，低于今年的182万桶较高增幅水准。
现货原油/沥青技术面分析：
本周沥青价格跟随原油价格延续弱势结构发展，价格在周初震荡回落测试下方均线系统支撑带2170附近后微幅反弹，周线上收报一根带上下引线的中阴烛，短期价格呈现偏弱的调整结构发展，上行首要受制在2270-2280的反向压力位，下行在2170-2180形成首要支撑带，附图指标上随机指标在回落后出现反弹迹象，然力度并未充分拓展整体依旧表现弱势态势发展；日线上沥青价格在周初交割跳空高开后延续整理结构发展，短期布林带呈现缩口趋势，价格延续在5日攻击线附近运行，下行在中轨及均线系统交叉带形成首要支撑，附图指标在反弹后保持高位调整迹象。实时布局加微.信即可，下周首要关注当前日线的调整结构，破位则将拓展空单，操作上建议反弹做空为主，低位多单为辅。
11月23日现货原油日内可参考操作策略：
1、沥青价格触及2235-2245做空，止损2265上，目标2200-2180；
2、沥青价格破位2180，反弹2200-2210做空，止损2230上，目标2160-2150；
3、沥青价格触及2150-2160做多，止损2130下，目标2200-2210；
原油价格周线图上整体符合笔者此前预期，再度走出新低，但最终收出小阳结尾，收线情况并不明朗，多空相峙不下，且整体弱势格局放缓，下周虽下行概率较大，但仍有反转的可能出现，建议维持区间内进行布局，高位谨慎追涨，低位谨慎追空，等待行情给出方向性的指引；日线图上，油价受交割影响，周初高开并出现小幅反弹，但整体承压严重，下周初有延续回落的可能，周初操作上，笔者建议可待小幅反弹后布置空单，破位跟进即可。
现货原油下周初具体建议：
（1）油价反弹至265附近空单入场，止损3个点，目标261-260，破位看258；
（2）油价回调至252附近多单入场， 止损3个点，目标256-258；
