2015-11-25 10:16:03
全球债券市场违约案例今年急剧攀升，美国首当其冲，主要集中在能源和大宗商品领域，新兴市场、欧洲、日本、加拿大紧随其后。据标普统计，今年已经有99家跨国公司出现违约，攀上数十年来第二大违约“高峰”，仅次于2009年金融危机时期222件违约，其中美国公司占到62起。新兴市场债券违约共有19起，为全球第二大违约市场。欧洲、日本、加拿大紧随其后。
对于违约最为频繁的美国信贷市场，据标普，投资者对美国信贷市场越发担忧，在低息货币时代企业大量贷款。评级为垃圾债的公司债已经从40%上升至50%。美联储加息预期更是让大批公司面临经营环境变差，收入下降，高负债的压力。OPEC组织成员国为保市场份额拒绝减产的背景下，石油和大宗商品价格持续下滑使美国小型能源供应商承压。美国今? ??五分之三的违约发生在能源和自然资源领域，包括俄克拉荷马州Midstates石油公司、油气勘探商SandRidge能源公司和Patriot煤炭公司。
英国《金融时报》援引总部位于波士顿的Standish Mellon资产管理副首席投资官Raman Srivastava称，违约集中在大宗商品领域但又不仅限于此，似乎每隔几周就会有一起违约发生。据巴克莱银行，美国公司垃圾债的平均收益已2014年初为5.6%，现已上升至8%。标普称，能源和材料工业不断出现抛售现象，这两个行业的垃圾债平均收益上周达到12%以上。其它行业甚至均未达到整体均值。
《金融时报》援引标普全球固定收益研究主管Diane Vazza称，从历史标准看，美国现在的违约事件数量并不是最高，但是现在投机级债券对市场波动极为脆弱，一旦市场有负面突发事件，很容易出现更多违约。
此外，自11月5日至11月23日，在不到20天的时间里，有多达45家企业取消债券发行计划，涉及金额高达500亿元。相比之下，2014年4月至今年7月的一年多时间里，取消发行的债券规模仅370亿元左右。
近期，违约事件的集中爆发或是导致债券大量弃发的因素之一。11月5日，山东山水公告称，境内债务偿付存在不确定性。其境内存续债券共6只，累计余额达71亿元，其中20亿超短融已确定违约，其他债务亦面临违约风险。而更早些时候，中钢、英利等企业债券，也出现了不等程度的违约。
上述取消发行的45家企业中，绝大多数属于传统行业，主要集中于钢铁、煤? ?、水泥等相关行业，另有一部分是与水泥、钢铁密切相关的建筑、基础设施、交通行业，而这些行业中多数属于产能严重过剩行业。其中不乏沙钢集团、大连万达、阳煤集团等大型企业。民生证券研究院固收负责人李奇霖认为，从行业分布上来看，上述取消发行的企业，基本上都属于传统行业，在经济下行压力之下，机构近期对信用风险的担忧上升，必然会对经营不景气的传统行业、企业发债产生不利影响。
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