2015-11-30 09:54:35
周五（11月27日）伦敦基本金属全线下挫，三个月期铜收跌1.4%，报每吨4573美元，守在周一触及的2009年5月以来最低4443.50美元之上。三个月期锡逆市上扬，攀升0.7%，收报每吨15000美元。三个月期锌回落3.5%，收报每吨1548美元。三个月期铅跌1.5%，收报每吨1616.50美元。
国际镍价骤降收挫4.5%，因尽管一批中国生产商表示计划减产，但市场对减产承诺能否兑现存疑。包括金川集团在内的八家中国镍生产商表示，他们下月将减产1.5万吨，明年减产至少20%。尽管如此，三个月期镍急挫5.5%，触及日低8685美元，后缩减跌幅，收挫4.5%，报每吨8775美元。期镍周二跌至逾10年最低8145美元，是今年表现最差的基本金属，累积跌幅达42%。德国商业银行商品研究部主管Eugen Weinberg 表示，“我认为市场将等到减产承诺兑现后再进行消化。”
数据不佳也影响到了市场的走势，统计局11月27日公布，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，连降5月，降幅比9月份扩大4.5 个百分点。规模以上工业企业中，1-10月份国有控股企业实现利润总额9080.6亿元，同比下降25%；集体企业实现利润总额395.3亿元，下降1.8%；股份制企业实现利润总额32698.7亿元，下降1.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12082.9亿元，增长0.3%；私营企业实现利润总额17511亿元，增长6.2%。
有色金属的终端需求端来看，其下游消费主要覆盖三个领域：房地产行业、空调制造行业、汽车行业。金融期货研究所指出，受到中国宏观经济总体趋势的影响，房地产、空调、汽车及电力等行业的表现疲软，进一步加大了有色金属品种的供需压力。
首先，房地产投资持续下滑，需求前景不乐观。2015年1-10月我国固定资产投资累计同比为10.2%，较1-9月份增速下滑0.1%，显示了极大的下行压力。其中房地产开发投资完成额累计增加2%，较去年同期的12.4%大幅下滑，东、中部地区的投资全线下行。
其次，空调去库存延续，低迷格局难于改善。2009-2013年，国家对家用空调行业均有不同程度的补贴，如家电下乡、以旧换新、节能惠民补贴等，直接刺激了空调消费。2014年虽然，直接的补贴政策退出，但全年天气较炎热，拉动空调出货。2015年对于空调行业是残酷的一年，需求不旺贯穿全年，虽然各大空调厂打起了价格战，但价格刺激并未给空调市场需求注入催化剂。
第三，汽车行业告别高增长，2015年产销平淡。2015年汽车行业告别高增速的势头，传统汽车产销数据均表现一般：上半年汽车销量仅仅增长1.43%，产量增速回落至2.64%，同比收窄近7个百分点；也正由于上半年汽车经销商的主营业务收入增速下滑明显，毛利润也相应减少，在7-8月份时主流整车厂与经销商共同主动去库存，使得8月经销商库存预警指数自3月以来首次降到50%以下。
总之，在经济转型过程中，中国经济总体呈现持续下滑的走势，且服务业占比提升，利空中国对有色金属的消费需求，市场预期中国将逐步改变原来的投资稳增长的政策思路，从而进一步对中国未来一段时间的有色金属消费形成利空，金属价格将持续疲软。
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