2015-11-30 10:02:45
周五（11月27日）美国国债价格小涨，指标国债收益率徘徊在逾三周最低水准附近，因全球股市下跌，引发对较低风险国债的需求。指标10年期国债价格上扬3/32，收益率报2.222%，日内下跌1个基点。根据路透数据，稍早触及逾三周最低2.204%。根据芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具，利率期货走势暗示，交易商预计12月升息的几率为78%，与周三持平。
国债价格盘初上扬，因中国股市重挫，受累于监管机构对券商立案调查和工业企业利润数据转弱。上证综合指数急跌5.5%，为8月底以来最大单日跌幅。MSCI明晟全球指数下跌0.4%。Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy LeBas表示，“隔夜时段有少量避险买盘。”国债保持涨势，因美国蓝筹股下跌，受累于担忧消费者支出。最初的迹象显示，黑色星期五美国消费者的购物热情并不十分高涨。对很多美国零售商而言，黑色星期五是美国关键的年底购物季的非正式开始日。
分析师表示，国债市场涨势有限，因在非农就业报告等一波重要的美国数据下周出炉前，市场保持谨慎。美国就业市场进一步改善的迹象将巩固美联储在12月举行的今年最后一次政策会议上升息的预期。
德国五年期国债收益率触及纪录低位，跌穿欧洲央行负0.2%存款利率，进一步表明市场调整头寸准备迎接欧洲央行下周采取激进举措。德国五年期国债收益率触及-0.206%的纪录低位，因交易商预计欧洲央行下周举行政策会议时可能进一步放宽政策。FTN Financial的利率策略师Jim Vogel说，“欧洲国债收益率回落刺激了对美国国债的买盘。”欧洲央行将采取激进举措的预期增强，也将两年期德债收益率和意大利五年期国债标售得标利率推至纪录低位。
本周稍早报导称，数位官员透露，在欧洲央行下周四的会议召开前，欧元区各国央行官员正在考虑是否实施两级存款利率。该报道进一步增强了欧央行将采取大胆的货币宽松措施以提振通胀的预期。
在此背景下，欧元区国债收益率全线大幅下跌。五年期德债收益率下跌1.6个基点，至负0.204%，随后小幅反弹，收盘报负0.19%。对利率敏感的两年期德国国债收益率下降1个基点，短暂触及纪录低点负0.42%，暗示市场已消化欧洲央行将大幅调降存款利率的预期。
DZ Bank策略师Christian Lenk称，“市场预计欧洲央行下周将采取迅速果断的行动，如果把两年期德债收益率当作储蓄利率的基准，市场预计储蓄利率将下调20个基点，至负0.40%，我们认为这是可能的。”德国商业银行分析师称，欧洲央行可能做的更多，而不是更少，两年期德债收益率可能跌至负0.5%。
德意志银行称，市场已经消化了存款利率下调14-20个基点、量化宽松计划延长六个月以及每月可能增加购债100-150亿欧元。这些预期扶助收紧欧元区二线国家国债和指标德债的收益率差。10年期意大利和德国国债收益率差收窄至约93个基点，为3月以来最窄。10年期法国和德国国债收益率均跌至约一个月来的最低水平，10年期德国国债收益率报0.46%。
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