2015-12-02 14:35:08
2011年以前长达10年的商品超周期导致产能空前膨胀，而现在经济增长普遍放缓，从而商品进入全面过剩年代。今年以来衡量22种上原材料的彭博商品指数下跌22%，有可能创下2008年金融危机以来最大年度跌幅。
另外，22种原材料的回报率在上个月降至1999年以来最低水平。
不过，日前，花旗依旧预测2016年底商品价格将上涨，包括天然气、原油、所有基本金属，尤其是铜和镍以及铂和钯。该行称，投资商品仍有钱可赚。
花旗银行在一份报告中指出，虽然美元不断攀升，供应持续过剩，同时包括中国在内的新兴市场增长放缓，这些因素将阻碍商品市场反弹，但随着价格暴跌导致产量缩减，到明年下半年许多商品市场可能会增强。到2017 年石油和基本金属价格将持续复苏，农产品也有望反弹。
花旗的预测与当前的市场氛围多少显得有点不协调。该行预测未来投资者将面临很多机会，因大部分情况下期货价格低于公允市场价值，6个月或者12个月甚至更长时间。
美国钻机数量急剧下滑将直接带来能源产量增长率下滑，矿山供应减少将支撑一些金属价格反弹，不利的天气有助于农作物减产。
花旗指出，若投资者认为价格出现企稳迹象或者2016年将反弹，那么他们将继续向能源相关的基金投入资金，尤其是被动指数将出现资金流入，高达60%资金都配置到能源署商品上。
交易所交易基金投资可能会受到冲击。黄金占ETF市场的80-85%。2015年商品相关的ETF和被动指数投资累计流入188亿美元，2014年净流出220亿美元，2013年流出500亿美元。
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