2016-01-13 11:55:05
金理人:所有国家都在警惕衰退威胁 美国也一样
近来，全球市场迎来动荡潮，股票及商品等市场的下跌更是描浓了经济的萧条景象。也由此，担忧世界经济将陷入衰退的声音逐渐多起来。比如，至少一位知名的备受推崇的经济学专家——Raoul Pal宣称包括美国在内的世界经济已经陷入衰退。
美国前财政部长萨默斯警告美联储务必为最坏的情况做好准备。不过，其他人则表示衰退还远着呢，至少在美国是这样。
事实上，美联储副主席费舍尔近期表示今年美国可能加息4次以上，不仅就业市场已经显著改善，通胀率预计也将回升。
真实情况如何呢？可能没有Raoul Pal想像的那么糟，也没有费舍尔想像的那么好。目前，美国几乎没有衰退的迹象，至少从广义上来说是这样。GDP仍在持续增长，尽管有所放缓；按照历史标准衡量失业率很低，12月就业加快，已经高于危机前的最高水平。
汽车销售处于有史以来最高水平，营建也很活跃。经通胀率调整的工资增长速度是可以接受的，几乎没有一个官方数据会与经济衰退联系起来。
然而，金融市场的表现就像经济衰退即便不是迫在眉睫，也已经在视线之内。
新年第一周股市创下有史以来最糟糕的表现，道指、标普500指数和纳指经历了2015年的显著下挫之后，今年以来的跌幅在6-7%之间。
道琼斯运输平均指数已经进入熊市。运输通常作为经济的领先指标，已经亮起红灯。沃尔玛是今年道指中表现最好的，然而一般沃 尔玛在经济衰退中的相对表现更好。
债券收益率不断下滑，尽管就业数据强劲，美联储态度强硬。收益率曲线变平，也就是长期和短期利率差缩窄。一旦曲线完全变平，或者逆转，长期利率比短期利率还要低，那么按照历史经验来看，经济衰退将在未来6-9个月内到来。
大宗商品继续暴跌，石油、玉米和铜都陷入严重的供应过剩。美联储认为商品价格下跌是短期的，但事实证明幷非如此。
美国的一个经济指标已经显示衰退的风险不断加大，那就是供应商管理协会ISM制造业指数，该指数显示美国工业正在萎缩，尽管制造业在美国经济所占比重幷不大，但在过去几年是增长的引擎，制造业疲软将打击消费者信心和支出。
全球制造业明显衰退，其代表就是中国制造业加速萎缩，而且政府拒绝通过更多的基础设施建设来刺激经济增长。? ??国经济转型为资源型国家带来冲击，一些经济体已经陷入严重衰退。
一些权威人士认为，美国不会输入衰退，全球经济疲软对美国消费驱动型经济影响有限。不过有报告称中国疲软正在扩散到印度，幷重创新兴市场经济。即便最乐观的估计，当全球经济衰退，美国增长也会非常困难。
海外经济疲软已经为美国出口带来压力。再加上强劲的美元，美国企业利润受到侵蚀，预计将连续三个季度下滑。财报季从本周就要开始了，事实会提供更多的证据。
上述的各方面想必已经被美联储官员注意到了。通缩幷非是暂时的，全球经济太脆弱禁不起世界上最重要央行的再次加息。
美国经济尚且平稳，但似乎正走向增长型衰退(增长速度低于2%但高于0)，年底避免陷入完全衰退则是最乐观的预测。
市场传递的信号是非常清晰的。如果不采取财政或货币政策，经? ??衰退将到来，不仅将冲击金融市场，平民百姓的日常生活都会受到影响。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
