2025-10-16 17:39:16
背景资料：
钯金，英文名 Palladium，MT4代码XPDUSD，是贵金属之一。钯金在地壳中的含量为0.001ppm（即0.001克/吨），是铂金含量的五分之一，是黄金含量的四分之一。虽然钯金在地壳中的含量远低于黄金和铂金，但是从报价来看，钯金的价格仍低于黄金和铂金。比如，2025年9月24日，黄金的报价为3767美元，铂金的报价为1478美元，钯金的报价为1240美元。钯金报价约为黄金的三成，与铂金的报价较为接近但仍有差距。需要提醒的是，价格关系并不固定，随着供需的变化，钯金的价格也有可能高于黄金，比如2021年4月份，钯金收盘价2953美元，高于同期黄金收盘价1768美元。
钯金的知名度低于黄金和白银，甚至低于同属于铂族元素的铂金。金银在很长的历史中曾被作为货币使用，现代社会又被用作打造贵金属首饰，所以知名度较高。铂金也有被用作首饰的迹象，虽然规模不及金银，但知名度正在提升。有一部分首饰也是用钯金制造，毕竟钯金也属于贵金属，但其规模极小，日常中较为少见。
钯金的主要用途在制造业。首先，和铂金的用途一样，钯金主要用来制造汽车催化转化器，也就是三元催化，用于净化尾气。对于尾气排放要求较高的国家，汽车三元催化含有的铂族元素越来越高。这部分钯金的消耗占年度产量的八成以上。其次是电子工业，比如钯金镀层、钯金电极材料等等。这部分呢钯金的消耗占产量的一成左右。
储量与供应：
铂族金属往往伴生，所以能够大量产出铂金的国家，往往也能大量产出钯金。铂金矿山主要分布在俄罗斯和南非，同样，钯金的矿山也主要分布在俄罗斯和南非。美国地质勘探局每年都会发布矿产数据，其中对铂金和钯金储量的数据包含在“铂族金属”项目中。铂族金属总储量为7.1万吨，南非的储量占比九成左右（九成属于预估，数据随时间变化）。南非的布什韦尔德综合体集中了全球88.95%的铂族金属储量，这也造就了南非“全球最大铂金生产国”的地位。俄罗斯的诺里尔斯克镍业公司铂族金属矿位于俄罗斯克拉斯诺亚尔斯克边疆区，该矿床产量稳定，至今仍是全球镍钴铂族元素供应的核心基地。
历史表现：
▲ATFX图
过去20年，钯金的价格既出现过暴涨行情，也出现过急速杀跌行情。2016年之前，钯金的价格虽然有涨有跌，但上限不超过1000美元，下限未跌破150美元。2016年后，钯金开启飙涨模式，2022年3月份创出3410美元的历史最高价。这一时期钯金价格的上涨，主要基于供应端未有效扩产，和需求端出现柴油车转向汽油车，催化转化器对钯金需求量大增的情况。
2022年3月至2024年8月，钯金价格从最高点持续暴跌，最低跌至809美元，累计最大跌幅76%，震惊市场。由于钯金价格过高，制造商选择同时期价格更低廉的钯金作为催化转化器的主要材料，这导致钯金的需求大降。另外，汽车市场从燃油车向新能源车的转变，也削弱了钯金的需求面。种种因素共同作用，促成了钯金价格在2022年至2024年的大跌。
常见问题：
什么钯金的价格总是暴涨暴跌？
造成钯金价格剧烈波动的因素很多，其中很重要的一点是俄罗斯和南非的供应不够稳定。南非虽然铂族矿山富集，但由于电力供应、交通问题和劳资纠纷等，经常导致供应中断。俄罗斯电力、交通等方面表现良好，但是经常遭受国际制裁，出口产业常受波及。
为什么钯金的价格和铂金价格不共振？
虽然钯金和铂金同属于铂族元素，但两者价格走势共振特征并不明显。比如，2016年至2020年，钯金从最低452美元涨至最高2879美元，但同期的钯金却从879美元跌至564美元。原因在于，铂金和钯金都可以用作尾气处理的催化转化器，制造商会采购价格更低的铂族金属。当铂金价格高涨时，制造商选择更廉价的钯金作为催化转化器的原料；钯金价格高涨时，制造商则选择价格更低廉的铂金。这造成了两者价格的巨大差异。不过，当国际避险情绪升高时，作为贵金属，铂金和钯金会表现出同涨同跌的特征。
