2013-06-14 11:55:35
美元/日元隔夜再次下挫，跌幅达到200点，目前处于4月初以来最低点。
是因为安倍经济学的作用正在消散吗?我们认为是两个因素的综合作用：
1，美联储逐步减少量化宽松规模的不确定性惊吓股票市场并导致资金逃往避险资产。
2，有迹象显示日本央行对刺激政策的推行力度或许不如市场原先想象。
目前推高日元的主要推手：逃往避险资产。
下图显示美元/日元、日经 225指数以及日本10年期债券殖利率。要注意几点：
在日经 225指数下跌时日元通常上涨(日经指数今天跌逾6%)。
日元上涨的同时日本政府债券殖利率下跌。有意思的是，殖利率上涨时日元则下跌，暗示日元与殖利率之间存在负相关联系，这是外汇市场典型的避险行为。
但我们正处于先有鸡还是先有蛋的窘境：日元上涨令企业前景黯淡从而可望推低日经指数，而日经指数下跌推高日元 ……目前看来没有什么能够打破这种负循环关系，所以日元可能扩大涨势。
来源：Bloomberg 及 Forex.com 一些值得观察的关键价位：93.50是关键支撑位(11月至5月涨势的38.2%回档位)。失守则中线看空，目标指向50%回档位90.50，也是重要支撑位。
阻力在96.60 –100天均线 – 似乎在短期内限制上涨空间。
请注意：美元/日元前几个交易时段的波动率上升，截至目前是G10货币中波动最大的货币对。
自日本央行周初会议以来，该货币对的隐含波动率涨逾17%。所以请警惕出现更多大幅波动的行情……
美元/日元日图斐波纳契回档位图表
