2012-06-21 12:13:53
美联储美联储今天凌晨宣布维持基准利率在0-0.25%不变，委员会决定延长目前推行的"卖短债买长债"的扭转操作，至2012年末进一步购买约2,670亿美元6年期至30期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划。
点评：扭曲操作表明美联储政策调整态度谨慎，但并未放弃放弃运用政策刺激经济的思路。目前就业市场低迷和外围环境恶化是美国迫切需要解决的问题，欧元区债务危机有所缓，但并明显改善，美国经济状况同样不尽人意，美元指数虽然从QE3预期中跳脱，短线实现反弹，但在整体经济状况不佳的状况下，后市仍将迎来向下调整。
根据美联储公开市场委员会今年4月政策会议后获得的信息，美国经济继续呈现出稳步扩张之势，但经济数据显示就业增长近几个月放缓，失业率仍然高企，家庭支出的扩张步伐较今年早些时候有所放缓，而设备和软件的商业投资继续实现扩张。
点评：本年度最初几个月美国经济成果有目共睹，但整体上并不稳定，就业市场问题尤为突出，五月非农数据意外收低重燃市场担忧，六月非农数据成为美元后市走向的重要参考。
欧洲央行(ECB)执行委员会委员科尔表示，市场不应认为欧洲央行购买债券计划是目前使用的最佳工具，只有在流动性遭遇普遍性挑战的情况下央行才可能实施新一轮长期再融资操作(LTRO)，该操作并不是用于解决地方银行困难的。并认为，欧洲领导人在即将举行的欧盟峰会上对银行业和财政联盟的承诺将对稳定市场非常有利。
点评：市场风传欧洲央行降息释放流动性，但笔者认为直接降息刺激经济的概率较低，融资操作可能性更大。欧洲央行已经连续两度进行融资操作，但对解决外围国家问题和解决债务危机影响并不明显，尽管欧银变相量宽将再度打压欧系货币，但影响将会逐步减弱。
英国央行货币政策委员会(MPC)委员布罗德班特昨天表示，在通胀前景有所改善，短期经济前景已经恶化的情况下，推出更多货币刺激政策的可能性有所提高。英国央行公布了6月会议纪要，支持扩大量化宽松规模的委员数量从上月的2位增加至4位，且行长金恩也加入到了支持扩大QE的阵营。
点评：英国央行通胀压力缓和，政策调整预期继续升温。英国近期数据表现平稳，并未出现大幅下滑迹象，但此前英国央行对年度降级预期下调的影响犹存，市场投资信心明显不足，美联储扭曲操作极有可能加速英国央行调整步伐，英镑目前维持区间震荡，后市走向偏空。
英债期货下滑，由于对解决欧债危机取得进展的预期升温，令避险资产承压，但对英国央行进一步购买英债的预期提振长期英债。其中，9月英国国债期货结算价下跌26点，报118.81，比德债期货跌87个点。另据英国央行公布的6月6-7日政策会议纪要显示，该行或将批准又一轮货币激励措施。
点评：由于德债对欧债危机发展更为敏感，且英国将实施更多量化宽松政策的预期支撑英债，才令英债跑赢德债。融资问题是当前欧洲各国的共同难题，英国债市表现证实市场风险投资热情不高，高收益货币英镑很难在这样的背景下取得明显突破，区间调整行情料延续。
国际评级机构标普于周二称，希腊离开欧元区的短期风险或许已经降低，但其退出的中长期风险仍有三分之一。希腊的主权评级和展望并没有受到希腊大选结果的影响。此外，希腊新政府已经成功组阁。
点评：希腊成功组阁对市场形成一定提振，但新政府内部分歧让市场担忧，希腊在经历了连续多次降级之后，评级影响逐步减弱，新政府在应对希腊国家困境上的有无作为将影响未来投资者态度。（亚汇网：尚桑）
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