2025-10-21 21:26:41
美元/加元基本面综述：
1.加拿大对来自美国和东大的部分钢铁、铝产品减免关税
政府文件显示，加拿大对从美国和东大进口的部分钢铁和铝产品提供关税减免，以帮助受到贸易战双重打击的国内企业。
加拿大总理卡尼正在与美国总统特朗普进行谈判，后者对加拿大钢铁和铝征收关税。卡尼团队上周还与东大同行会面，力求争取东大减免对加拿大农产品的关税。由于美国和东大对加拿大出口产品征收关税，加拿大经济承受压力。卡尼撤销了其前任对美国进口产品征收的多项报复性关税，力求与特朗普达成协议。
财政部在对2024年东大进口附加税减免令的修正案中，对从东大进口但加拿大未生产的部分钢铁和铝品种给予减免。该命令于10月15日生效，更多减免细节将于11月5日公布。
文件显示，商务部同时免除了部分美国钢铁和铝产品的关税，这些产品主要与公共卫生、国家安全、制造业、农业和食品包装有关。财政部长弗朗索瓦·菲利普·尚帕涅表示，减免程序旨在保护下游行业从业者，以应对特殊情况。
2.加拿大央行称贸易紧张局势导致企业前景依然低迷
加拿大银行发布的调查结果显示，加拿大企业状况较年初略有改善，但在美国关税抑制作用下，企业投资和招聘意愿依然低迷。加拿大央行和经济学家密切关注季度商业前景调查，用以判断企业对通胀、销售和招聘的预期。
调查结果表明，关税和贸易紧张局势持续对企业前景造成压力。尽管商业信心自2025年初低点以来有所改善，但仍处于温和水平。商业前景指标（综合商业活动、价格、成本及产能）从上一季度的-2.40上升至第三季度的-2.28。
调查在8月7日至9月3日进行，结果显示，由于关税继续抑制需求，企业预期未来一年的销售增长不会增强。未来销售预期的意见平衡略有改善，但预计未来一年将出现经济衰退的企业比例从第二季度的28%上升至33%。加拿大央行指出，经济衰退担忧抵消了企业信心改善的积极影响。受关税影响，企业不计划投入额外资本建设产能，许多企业暂停新投资，招聘意愿仍然低迷。该调查发布于央行公布最新利率决定和季度经济预测前数日。货币市场预测降息25个基点的可能性约为77%。
第三季度未来一年的通胀预期约为3%，与上一季度基本持平，但企业普遍面临成本压力。报告指出，企业预计未来12个月的投入价格涨幅将快于过去12个月，同时工资增长将继续下降。央行关于消费者预期的调查显示，64.1%的加拿大人预计未来12个月将出现经济衰退，略低于第二季度的64.4%。
3.加拿大央行悲观调查结果支撑降息预期，加元持稳
受油价下跌及加拿大央行季度商业和消费者调查结果影响，市场普遍预期本月再次降息，美元兑加元周一在六月高点附近持稳。
加拿大央行第三季度调查显示，加拿大企业认为当前形势略好于年初，但在美国关税抑制效应下，投资与招聘活动仍然有限。商业前景指数从上一季度的-2.40升至-2.28。
加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆在报告中指出，加拿大央行的商业和消费者调查描绘出悲观的经济前景，部分指标较上一季度仅有小幅改善。格兰瑟姆认为，调查结果显示通胀预期相对稳定，当天的数据为加拿大央行下周再次降息25个基点提供了进一步支持。
加拿大将在周二公布9月份消费者物价指数报告，该报告预计将为降息前景提供更多线索。经济学家预计通胀率将从8月份的1.9%上升至2.3%。
掉期市场数据显示，投资者预计加拿大央行在10月29日政策决议中降息的可能性为77%。上个月，央行将基准利率下调至三年来最低水平2.50%。
受供应过剩担忧影响，加拿大主要出口产品之一石油价格下跌1%，加拿大债券收益率全面走低，10年期国债收益率下降至3.056%附近，为4月8日以来最低水平。
美元/加元技术面分析：
（美元兑加元）价格在最后一个交易日上涨，受到其在EMA50上方连续交易的支撑，加强了主要看涨趋势的稳定性和主导地位，同时与该轨道的支撑趋势线一起交易，除了相对强度指标上出现积极信号，尽管达到了超买水平。
（亚汇网编辑：冰凡）
