2015-06-24 17:38:52
希腊和债权人之间的协议看起来越来越接近达成一致，希腊股市和债市都因为这种预期而大幅反弹。然而前两周走势强劲的欧元却在关键时刻掉队，这其中究竟有什么玄机？
对于大多数投资者而言，希腊退欧的第一个反应很有可能是欧元将面临巨大灾难，至少短期也因此受挫。因为这将意味着欧元区的团结和稳定受到了挑战。
然而从整个6月，或者更早的历史来看，希腊局势的进展并未对欧元带来十分明显的影响或者波动。希腊危机进一步恶化的消息很容易看到股市的暴跌，而欧元大多数时间都不为所动。
法国巴黎银行货币策略师Neil Mellor认为，欧元这一趋势意味着希腊如果最终和债权人达成协议，汇价也不会因此受益走高。“事实上，欧元的波动和套息交易关联度更大，一旦希腊得救，欧元可能会跌的更多。”
外汇投资者通常会通过卖出/借入低利率货币买入高利率货币，从而获得套息收益。欧元区超低的利率现状使得欧元在过去两年一直是理想的融资/套息货币。
对于套息交易者而言，市场风险偏好是重要的关注点。一旦市场风险偏好恶化，投资者就会平仓/买回融资货币，而这引发了欧元的反弹。而当市场风险偏好转好的时候，投资者又会卖出欧元以买入其他高息货币，这最终导致欧元走低。
因此，对于欧元多头而言，希腊的坏消息或许是他们的好消息。
