2015-06-02 19:33:37
人民币常常被美国政府指责低估，不过也许它该考虑换个指责对象了。
今日亚市开盘，美元/日元冲破125，一度触及125.07，为2002年11月以来最高水准，之后略拉回报124.80。
美元/日元屡次刷新12年来高点，带动美元指数也全面上扬，但却很难找到宏观或政策面的任何日元疲弱的动因。摩根大通(JP Morgan)的分析师团队在他们的一份报告中提到日元相比实际购买力而言目前汇率偏低。真实有效交易几率基准上看，日元比长期均值要低两个水平指标。
通常情况下，美元/日元涨势都是受利差扩大以及日本贸易状况恶化影响，但是近期数据表明日本经济情况在好转； 美元/日元目前整体被高估，走强过于明显，在正常的模型中，在正常模型中周期性因素如利差以及结构性因素如贸易经常帐等等应该表现出更多的相互关系。
在另一份改该行的美元汇市报告中也提到，美元/日元的上涨似乎也和日本当前或预期经济形势及政策动向并无牵连。债券和股市的资金流动也未见异常，日本货币政策也没有进一步放宽的迹象。这是安倍入主内阁以来首次出现这样的背离。
不过值得注意的是，虽然美联储可能在年底左右加息，交易员纷纷押注美元；但与此同时日本决策官员却是继续执行规模空前的刺激措施，致使日元进一步下跌。
不过摩根大通认为，只要美联储加息预期仍在，形势会延续，但难以持久。
另据彭博社报道，Gaitame.com Research Institut分析师Takuya Kawabata表示美元对日元1990年高位160.20和1998年高位147.66所连接的下降趋势线在本周被突破，意味着美元对日元还将面临更多的上涨。日元的慢慢熊途才刚刚起步。
