2020-04-23 08:24:39
基本消息面
周三（4月22日）随着美国和伊朗之间的紧张局势升级，美元携手黄金上涨，欧元(1.0809 -0.0012 -0.11%)跌至两周以来的最低水平。商品收盘方面，COMEX 6月黄金期货收涨50.50美元，涨幅3.0%，报1738.30美元/盎司，创4月15日以来收盘新高。WTI 6月原油期货收涨2.21美元，涨幅19.10%，报13.78美元/桶。
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数字美元构想浮出水面
此次疫情发生后，经济“停摆”给社会各界造成巨大影响，企业和家庭首当其冲。关键时刻，政府救助需要直接面向实体部门。最近美国推出2万亿元经济刺激法案时，其初稿曾提出一个大胆设计：通过数字美元钱包，向相关家庭直接发放现金补助。
法案初稿沿用了通常定义，将数字美元分为了基于价值和基于账户两类。第一种定义中，在“数字美元钱包”的基础上，法案初稿还提出一个“传递数字美元钱包”的概念，指的是由会员银行代理运营的数字钱包或账户。在相关规定的作用下，美国商业银行被强制变成了数字美元钱包的运营机构，不过成本由美联储承担。第二种定义中，美联储将向社会公众直接提供“数字美元钱包”服务，这相当于美联储直接向实体部门开放资产负债表。数字美元作为负债记录在任何联邦储备银行的会计账户，亦即数字美元是美联储的信用，不是商业银行的信用。
美国货币市场、金融监管与流动性分层
流动性分层现象。美国国内的流动性传导模式为：央行—一级交易商——中小银行、非银机构，回购市场的流动性主要依赖大型商业银行的流动性供给。但当遇到流动性冲击，资金充裕的一级交易商融出意愿不强，回购融资需求较低，回购市场利率出现分层。体现为边际回购市场上的融资者融资困难，票据利率飙升。
流动性分层短期原因：事件冲突。2019年9月的流动性冲击与分层源于美联储缩表、缴税、国债发行。2020年3月的冲击源于新冠疫情、风险资产大跌、基金赎回压力，美元流动性需求提升。
美国刺激政策草案提及“数字美元”
最近公布的美国经济刺激法案中曾短暂包含“数字美元钱包”概念，“数字美元”的可能形成在加密领域引起了轩然大波。但是，当该法案于3月27日正式立法时，数字美元概念已从其文本中完全消失。根据CoinTelegraph的说法，该概念仍然存在于参议员Sherrod Brown(D-OH)提出的法案中，似乎对美国数字货币的希望和梦想并不会很快实现。亚汇网观点
当前时点，数字美元钱包充当“撒钱”的“直升机”，可谓是恰逢其时。可能是因为法案提出的要求过于仓促，联邦储备银行和商业银行的系统研发短时间内难以承担重任，最终稿将上述内容删除，但这并不妨碍我们从中观察到美国的数字美元战略意图。（亚汇网编辑：章天）
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