2016-03-09 16:32:54
首先，我们来看下原油和我们日常生活有多大关系？为什么中国原油对外依存度那么高呢？
原油与经济生活息息相关
原油是一种黑褐色的流动或半流动粘稠液，样子虽不讨人喜，但生活中处处离不开原油。
原油主要能提炼出燃料油和汽油，开启了现代交通工业。离开原油，汽车仅能停在地下车库作为收藏，飞机仅能驻足机场供人观赏，轮船仅能停泊在港口遥望远方。
除了用于交通，原油还可作为绝大多数有机化工的原料，包括地产建材、农业、居民生活等。像建材工业中常见的塑料建材门窗、管材、复合地板、刷墙的涂料；农用化肥、塑料薄膜；日常生活中杀虫剂、石蜡、润滑剂、衣服等，都用到原油。原油在各行业中消费呈现逐年增加（如图1），工业和交通运输业对原油需求量日益增加，并且成为原油消耗的主力军（如图2），因此原油又被称为工业发展的血液。
图1.原油在各行业中年度消费量变化趋势 单位：万吨
图2.2013年各行业原油消耗量占比
中国原油对外依存度增强
原油渗入经济、生活方方面面，中国原油需求从1995年充分自给自足发展到现在61.49%的消耗量需要进口来满足。据海关统计，2015年我国原油进口量约为3.355亿吨，高于2014年3.1亿吨，创历史新高（如图3）。中国成为原油消耗和进口大国，然而中国在国际原油市场中没有较大的话语权，更不具备定价权。
图3.1993-2015年中国原油产量和消费量变化走势图 单位：百万吨
中国原油对外依存度高的原因分析
中国原油对外依存度逐渐增强无非是中国原油市场中供给与需求间不平衡所致。如图3所示，近10年来，中国原油年产量增长速度远不及消费量增长速度。
在原油消耗中，增速最快并增量加大的就属工业和交通运输业，如图2所示。
第一，归因于中国经济持续发展，居民收入水平和消费能力提高，对生活品质追求提高。首先，家庭购车需求增强，2009年中国整车销量为195.9万辆，到2014年已经增加至624.5万辆。此外，我国机动车保有量在2015年第四季度已扩充至2.79亿量。目前汽车主要消耗为油，带动我国石油消费增长。其次，互联网融入购物，淘宝、唯品会等刺激平民消费，疏通全国乃至全球购物环节，拉动我国物流业发展，物流公司爆仓也是淘宝双十一活动后出现的景象。再次，人民生活水平提高，远距离务工、旅行成为了常态化，这对交通运输业形成巨大压力。
第二，中国工业化进程中，增加了原油需求。原油是工业发展的源动力、是工业增长的血液。中国工业年均增长率扩大至11.98%，占GDP年均9.8%，然而中国工业发展以高消耗为代价，原油消耗量迅速增加。
第三，我国原油资源分散、地表条件恶劣、地质条件复杂，开发难度大，人均开采储量仅为2.6吨。目前我国原油资源约71.61%分布在陆地上，约22.93%分布在海洋。陆地石油资源西部地区分布约占49%，然西部地区的石油资源大多分布在沙漠、山地、高原、沼泽等非常复杂恶劣的地理环境中，开发难度大。海域地区原油资源发现率为18.5%，产出较少。
第四，我国原油开采成本相较国际油企处于劣势，我国油企自愿选择增加国际原油进口量。中国从非洲进口的大多数是中质和低硫油，其他地区不可能替代的。据国际能源机构2008年的估算，中东石油的开采成本约为每桶6至10美元，陆上开采成本约为每桶6至39美元，而离岸深水海上油井成本则可高达32到65美元，甚至更多。然中国两大公司的开采成本在每桶50美元，由于海上平台支出比较多，成本高于50美元，大概是在60美元。成本价格上的悬殊及油质的差异，导致我国油企部分选择进口国际原油来满足市场需求。
综合看，我国原油开采与全球油气资源进行比较，储量不多，开采难度大，储采比小；中国原油品质较低和开采成本高，中国原油产量增速较缓，部分选择进口满足国内需求。此外，随着工业化能源消耗量增多，居民生活水平提高和生活方式改变，刺激国内交通运输业的发展，致我国原油消耗量迅猛增长。我国原油产量增速落后于消耗量的增长，所以对外依存度增强。
通过上述分析，我们了解到，原油和我们的生活密不可分，中国对原油的需求很高，而国内的原油供应根本无法满足需求，所以，中国原油对外依存度很高，当务之急就是争夺原油定价权。
建立原油定价权成为我国当务之急
中国经济发展对国际原油依赖度逐渐升高，由于缺乏国际油价定价权，中国原油企业处于被动接受国际报价，并承受油价剧烈频繁波动的风险，中国经济社会生活面临严峻考验。目前，在国际原油价格体系中发挥主导作用的是美国纽约商品交易上市的西德克萨斯中质原油期货和英国国际石油交易所交易的布伦特原油期货，它们是全球石油市场最重要的两个定价基准。中国在争取国际油价定价权过程中，建立原油交易中心并推行原油期现货交易品种上市必不可少。
原油交易品种上市，一方面可以发现原油价格，另一方面有利于我国油企进行套期保值合理规避风险，为个人投资者丰富了投资品种。
个人投资者投机机会来临
个人投资者参与原油投资拥有众多便利条件。
首先，国家重视合规合法原油投资品种和平台的搭建，有政策导向。2014年11月19日，国务院办公厅提出利用期货市场实现能源定价、石油定价市场化改革。在2015年，证监会发言人就地方原油交易平台相关问题答记者问中称，"按照《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发{2011}38号）的规定，加强交易场所监管，采取有效措施引导商品类交易场所真正回归到现货市场，引导交易场所健康发展"。
其次，原油是一个国际化输送市场，其受单个国家控制可能性较低。原油资源主要分布在中东、美国、加拿大、俄罗斯等国，较为集中，但这些国家地区宗教信仰各异、经济发展水平不一、国家政局存在差异，这就大大削弱产油国联盟掌控国际原油价格的可能性，而某一个国家对原油操控力度也较为有限。
再次，原油价格波动受供求影响，原油供求基本面数据透明度较高，各种类型投资都较为容易获得。石油输出国组织、美国EIA及国际能源信息署IEA定期公布原油库存、全球原油生产及需求状况报告，无论是机构投资者还是个人投资者都将公平分享这些数据。
最后，美原油价格从2012年111美元/桶跌落至2016年初30美元/桶，目前原油价格运行方向较为明确，单边下跌行情，投机盈利空间较为明确。股市、期市及大宗商品投机市场走势中，下跌形式明显比上涨走势顺畅，下跌做空较易于上涨做多。众多国际投行看空原油后市，继摩根士丹利、高盛、花旗等预计油价将跌至每桶20美元后，渣打银行13日指出，在最坏情况下油价可能跌至每桶10美元的超低价格。此外，有下跌大趋势，必然存在阶段性反弹，尤其对股市习惯做多的投资者，也存在阶段性入场的机会。
图4.美原油价格走势月线图
在国家政策大力扶持下，以及国际原油投资市场日益成熟化，原油价格运行方向明朗化，投资交易模式便利化的当下，原油将成为继白银之后个人投资的新宠。（来源：国鑫金服）
