2019-11-03 19:05:42
上周五，A股上市公司三季报全部“交卷”。今年的三季报用一个词概括就是——“分化”：板块之间的分化愈加明显，不同行业的企业更是“冰火两重天”。
周期行业中，房地产行业营收增长排名第二，净利润增速排到了前十；而通信、计算机行业的净利润同比增加了61.9%和24.2%。
今年还有2个月收尾，机构们也在积极筹备明年的行情，而且目前来看，很多机构都表示了乐观。
在日前一个会议上，百亿私募星石投资董事长江晖表示，2020年A股将继续上涨，阿尔法机会来自于行业和类别选择，看好科技和消费类别中的二线蓝筹股。
分化的A股
截至10月31日上午，沪深300成分股的业绩已经全部披露完毕，300家上市公司今年前三季度实现净利润2.74万亿，占整个A股3000多家公司总体盈利的78.4%。
在28个一级行业当中，地产净利润增速排名仍在前十；营收更是高居第二，相比排在第一的建材仅相差0.9个百分点。
但其它周期性行业就不尽如人意。
三季报显示，钢铁、汽车以及有色金属分别排在28个申万一级行业净利润增速的最后三名，净利润同比降幅都超过20%。特别是钢铁，三季度净利润同比下降超过40%。
与周期行业形成鲜明对比的是，非周期性行业，特别是受益于5G的高科技企业和新兴消费相关企业，三季度的财务数据又是另一番景象：
以通信行业为代表，今年前三季度整个通信行业上市公司净利润同比增加61.9%；
除此之外，其他的行业，比如计算机，今年前三季度净利润同比增加24.2%，相比A股全部上市公司总体8.8%的净利润增速，也是非常令人满意的成果。
迎接春季行情
历史上来看，A股每年都有春季行情，启动时间从11月中到次年2月初。海通策略认为，参考历史，这次可能先拓宽两个月来的回撤空间后再向上。
进一步来看，该策略团队认为市场仍处于牛市3浪上涨初期的折返跑蓄势阶段，向上突破需要基本面和政策面向好，岁末年初是个窗口期。折返跑是布局期，展望牛市主升浪，科技和券商有望成为主导产业，低估值高股息的银行先搭台。
