A股三大指数开盘集体再度高开，十组数据看清今天A股市场发生了什么

   在“健康牛”、“全面牛”被喊出次日，市场分歧加大。

   7月7日早盘，A股三大指数开盘集体再度高开，不过上证指数涨幅迅速收窄，3400点得而复失。

   午后三大股指冲高回落，创业板B尾盘跳水跌停，沪指涨幅缩窄至0.37%，盘面上，免税、白酒、芯片等板块表现活跃，大金融股多数回调。市场成交依旧放量，北向资金净流入近100亿。

   投资者不禁产生疑惑，牛市还会继续吗？

   十组数据看清今天A股市场发生了什么

   1、截至收盘，沪指涨0.37%报3345.34点，盘中最高冲破3400点；深成指涨1.72%报13163.98点；创业板指上涨2.44%，报2591.26点。两市共138股涨停，共16股跌停。

   2、分级基金创业板B尾盘跳水跌停。

   3、今日开盘仅100分钟，沪深两市成交量再破1万亿元，相较7月6日提早30分钟。截至收盘，沪市成交7936亿元，深成成交9346亿元。目前，A股已经连续四个交易日成交量突破万亿元，连续两日破1.5万亿。

   4、增量资金依旧跑步入场。北向资金合计净流入98.44亿元。其中沪股通净流入66.62亿元，深股通净流入31.82亿元。北向资金连续4日净流入，合计538.07亿元。除了两融杠杆、沪港通等通道之外，ETF也成为了资金扫货A股的神器。

   5、券商板块有所降温，板块内中泰证券等个股涨停，红塔证券、南京证券等跌幅居前。

   6、个股成交量急速放大，贵州茅台股价盘中突破1700元，再创历史新高。

   7、截至7月6日，两市融资余额合计12035.90亿元，较前一交易日增加368.25亿元。

   8、A股牛气冲天！券商开户非常活跃。据百度指数数据显示，近七日“开户”搜索指数整体日均值环比上涨43%。还出现了线上开户要排近500位，需要等待约56分钟的情形。

   9、龙头券商中信建投最新报告称：这轮牛市行情目标位置在3600点以上。

   10、A股大涨引外资追捧，人民币暴涨数百点突破7关口。离岸人民币兑美元暴涨600余点，周二早上一举突破7关口，刷新近四个月高位。

   3400点“一闪而过”！机构争议：追还是不追？

   冲刺3400点得而复失的沪指还能不能追？白酒股、新能源车、半导体等板块的涨势是否预示着下半年仍是“消费+科技”的主旋律？低估值的银行股还能补涨吗？

   安信证券策略师陈果分析指出，银行股集体涨停体现了市场已高度认同“复苏牛”，在经济温和复苏前景下，银行等顺周期板块从PB角度还有修复空间。但我们也需要注意，从历史经验看，银行股集体大涨后一周的市场较多进入阶段性整固期，中期看成长占优。

   对于科技板块，他进一步表示，“本次复苏是传统经济温和复苏，科技是强景气强政策。从目前工业增加值和工业企业利润数据看，在经济修复中，科技景气强于传统行业。因此在低估值顺周期估值修复快速完成后，市场还是会寻找成长股机会。随着全球经济进一步复苏，消费电子、5G应用、新能源汽车、云计算都有望迎来强景气。这与16-17年传统行业强供给政策导致盈利强复苏，科技股无景气周期还并购欠账完全不同”。

   国信证券则从ROE及板块轮动上涨角角度展开分析。研报指出几大观点，包括股价上涨的基本逻辑还是盈利；长期来看，信息技术行业超额收益率指数和其ROE水平走势同样基本一致；科技股行情最后基本全部是小票行情；A股市场中低估值策略在长期中非常有效；低估值板块主要集中在顺周期品种中等等。

   目前，市场的分歧在于风格的持续性。有观点认为，仅凭7月不足一周的交易日还不足以断定市场风格已完成切换。

   开源证券的研报则认为，这是一次风格“大切换”而非“飘移”，“补涨”只是价值风格的开始。目前来看，估值的优势已被市场逐步认知。在面对已出现风格切换右侧的“市场信号”，“周期之眼”金融地产领涨仍会延续。

   沪指能否站稳3400点、甚至攻破3500点亦是市场内热议的焦点话题。中信建投证券策略首席张玉龙6日表示，近期A股市场大涨有三大原因，第一，来自于经济的复苏和信用的宽松；第二，目前A股估值水平特别低，特别是金融和地产这两个板块；第三，资金风格的转换也是很重要的因素。

   “我们认为这是一波由经济复苏所驱动的牛市行情，目标位应该在3600点以上。”他称。

   华鑫证券则认为认为震荡上行才是主旋律。其研报指出，本周一指数涨幅超出此前预期，认为单日上证指数超5%的涨幅，绝对不会是一个常态，也将是中期之内的单日最大涨幅，不过单日大涨一定程度上起到了吸引场内资金的作用，点燃场内做多热情。目前A股4个交易日连续上涨超14%之后，短期大概率将迎来一个降速的过程，行情不会一步走完，震荡上行将是主旋律。

   大金融后市如何

   中金公司最新研报称，近期金融板块估值快速提升，有以下五方面因素：一是宽货币环境下，权益类资产配置占比提升；二是全球投资者由疫情引发的风险偏好回落逐步修复；三是A股配置权益类资产的资金快速增加(公募基金连续11个月募集规模超千亿元，远超2015年3-6月的纪录)；四是投资者在金融行业配置较低；五是金融行业估值依然较低。

   那么，这波金融板块的修复行情会持续多久？

   中金公司认为，上述估值修复的动力依然强劲，尤其是后三个因素或将持续推动板块重估。目前，板块估值修复尚未至半程，维持子板块券商>保险>银行的相对排序。

   方正证券表示，从历史上几次演绎来看，大金融行情呈现出“爆发力强、持续性差”的特征。大金融行情一般持续1个月左右，但是阶段性涨幅巨大，大金融起舞后，市场后期演绎绝大多数情形呈现“权重搭台、成长跳舞”的特征。

   华泰证券表示，6-7月低估值板块修复的四个条件——宏观基本面、板块剪刀差、宏观流动性、A 股资金面均具备。但考虑到市场预期差和券商估值的修复幅度，当前时点银行保险的持续性或好于券商。

   本轮行情高度如何？

   从目前市场运行看，短期焦点在于市场风格会否全面切换，中长期投资者关心的问题是，本轮行情高度如何？

   对于短期问题，有分析人士指出，虽然短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求，蓝筹股补涨动力犹存，考虑到中报密集披露季，科技和消费的业绩仍将占优，市场是否形成长期风格切换有待观察。

   国盛证券指出，当前行情类似2013年9月，均是大分化后的蓝筹股集体暴动，有着相同的市场环境——突发事件冲击后的温和修复行情之中，直接驱动均为经济短期回暖下对低估值板块的修复。2013年9月后大分化行情继续，风格并未切换，主要原因在于经济复苏动力仍弱，与当前状态近似。类比2013年，在短期的蓝筹暴动、均值回归后，预计市场仍将继续回归“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”两条主线。

   对于反弹行情的高度，华鑫证券表示，A股短期大概率将迎来一个降速的过程，行情不会一步走完，震荡上行将是主旋律。

   粤开证券表示，无论从经济面、政策面还是情绪面来看，牛市的基础得以进一步夯实，在经过上半年的反复博弈之后，A股有望走出长牛的行情。

   短期而言，市场快速上涨后，或面临一定的休整，但不意味着行情的结束。对于后市，创业板指有望剑指2015年高点平台区域，即2600-2900点，沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固，这也是2015年沪指平台高点区域。