2020-11-05 21:16:22
拼多多的崛起已经不需要去质疑，最近的股价涨幅也非常惊人，昨日更是大涨12.83%，股价超110美元/ADR，市值达1321亿美元，与京东的1398亿美元非常接近，今年以来的涨幅达到191.54%，超过京东的153.51%，阿里巴巴的39.61%（近期受蚂蚁集团推迟上市影响），略不及美团218.94%的涨幅，而相对于19美元的招股价，已经翻了4.8倍。
但是目前电商之间的竞争也越来越激烈，新模式，如直播电商又增加了如抖音、快手这些虎视眈眈的竞争者，拼多多的前路还会一路宽广吗？现在的路又会不会被卡脖子呢？从目前主流电商的生态布局来看，拼多多目前还只是在电商平台领域单腿迈进，生态丰富性要不及阿里巴巴、京东，长远看，拼多多是否会在未来发展的各个环节被卡脖子呢？
首先，在电商领域，拼多多的大本营——低线城市客户有了更多的选择，如京东的京喜，阿里的聚划算，淘宝特价版。低线城市客户、小型商户起初并不是阿里的经营重点，因此也被拼多多找到了机会发展起来，但是随着电商们重新对这些群体的重视，或者是由于大城市流量红利逐渐被消耗殆尽，低线城市客户也成了电商们的经营重点，这至少给拼多多增加一分竞争难度。这种情况下，补贴就至关重要了，根据统计，拼多多主流产品补贴后的价格要明显低于市场价，对天猫和京东同品也有明显竞争优势，如iPhone 11市场价为5499元，拼多多价格为4599元，折扣力度达84折，而天猫、京东折扣则分别为91折、93折。很难想象补贴退坡后的拼多多会有怎样的经营数据，至少截至目前，拼多多没有减少补贴的打算。市场可能会认为，如果除去补贴后，拼多多已经能够盈利了，但是没了补贴后的拼多多还会是现在的拼多多吗？
而在获客渠道层面，拼多多崛起初期受益于微信群发砍价，达到病毒式传播的效果，目前腾讯已经禁止分享诱导链接了，不过拼多多已经积累起了高基数的用户数，微信端影响不大，这方面不太能被卡脖子。
不过，最近公司在获客创新上似乎掉队了，最近风头正盛的直播电商上拼多多做的并不太好，头部主播主要聚集在淘宝、抖音和快手，如淘宝的薇娅、李佳琦及快手的辛巴，6月GMV分别达到27.4亿、14.6亿及19.1亿，位列6月直播电商GMV榜单前三。榜单TOP15则都被淘宝、抖音和快手主播占据，拼多多则不见身影。
当下直播电商发展迅速，2020年GMV规模有望超过万亿，增速超过100%，而且其头部化趋势也非常明显，明星主播带货具有明显的优势，拼多多能够再次后来居上吗？相反，直播电商在电商交易中渗透率的提升意味着对传统电商份额的侵蚀，2020年直播电商在网购中的渗透率预计提升至10%，拼多多不该掉队，否则，未来很有可能被卡脖子。
今年8月底，拼多多杀入社区团购，上线“多多买菜”，布局生鲜赛道，采取高补贴拉新、高频率拜访及高效率入住的战术快速打开局面，商品还是采用低价策略，而用户群则跟拼多多APP的用户群多有重合，且符合拼团的拼多多模式，所以，拼多多在社区团购上也容易发力，但是在线下门店、货源及送货方面需要更大的投入，要与阿里的盒马鲜生、美团的美团买菜以及其他上百家的生鲜玩家激烈竞争。这块的成效如何不得而知，但竞争程度可以想象。
说到送货，物流显然是拼多多非常明显的弱点，也是非常容易被卡脖子的环节。拼多多的快递件数越来越多，在快递包裹量中的占比在2019年已经提升至25%，没有独立或是单独合作的物流未来可能产生严重的问题，一方面四通一达被阿里入股拉拢，菜鸟网络统一快递接口，使用四通一达就意味着拼多多的用户画像在阿里那里可以做到一览无余，而顺丰和京东物流又不适合主打性价比的货品，无法占据拼多多快递主流份额。极兔快递是拼多多尝试建立独立合作物流的尝试，极兔快递今年三月进入国内，其创始人李杰也是OPPO印尼的创始人，跟段永平、黄峥都有交集，传闻公司90%以上的单子都来自拼多多，拼多多通过极兔快递避免被卡脖子是合作共赢的事情，但是，这也很快遭到了来自四通一达的制裁：以极兔速递“倾销”为名义禁止其揽派极兔业务件。除了关联方阿里巴巴的原因外，快递行业竞争日趋激烈，单票价格不断下滑，价格战下各大公司苦不堪言，极兔快递作为行业新进入者也不免受到现存者抵制。
所以，极兔要发展下去，还是要烧钱，烧钱建立线下快递接收点、烧钱吸引商户使用自己的快递系统。传闻极兔新一轮融资已在筹备当中，融资规模达到百亿级别，包括红杉资本等多个风投机构参与投资，看架势是准备打一场硬仗，极兔快递如果能够在国内站稳脚跟，那就无疑解决了拼多多的一大要害。
而在金融领域，尤其是支付环节，是避免被卡脖子必须布局的环节，而且这也意味着庞大的增量空间。移动支付端支付宝和财付通合计占据了支付9成以上的份额，而美团也通过钱袋宝获得了自己的美团支付牌照，百度也有百付宝，京东有网银在线，网易有网易宝，新浪有新浪支付，小米有捷付睿通。这方面，拼多多也没有落后太多，2020年1月23日，上海易翼信息科技有限公司认缴出资6083.99万元获得付费通50.01%的股权，付费通实控人变为拼多多联合创始人兼首席执行官陈磊，拼多多也由此获得了自己的支付牌照。另外，拼多多成为今年春晚独家红包互动合作伙伴，可以借此大力推动支付业务扩展。尽管支付市场已经被支付宝及财付通垄断，但是具备自己的支付牌照依然至关重要，支付牌照也是后续发展贷款、财富管理等服务的基础。实际上，今年字节跳动、携程也通过收购获得了自己的支付牌照，支付对互联网巨头的意义不言而喻。当然，短期来看，鉴于拼多多与腾讯的良好关系，支付并不太可能被卡脖子。
总得来说，会不会被卡脖子的关键还是在于拼多多是选择建立自己的生态体系还是坚持电商平台的主营业务，前者才能不被卡脖子，并解决掉未来做大做强的瓶颈问题，而后者则意味着依附于某一生态是更好的选择，比如腾讯，不同于阿里的投资+控制模式，腾讯更多的是投资但不控制，依托于腾讯可以更充分的利用腾讯内部的资源，但又不影响拼多多的独立性，而且在物流、支付等建设上也可以依靠腾讯，自身不用承担较大的财务负担，而腾讯也正需要进入电商领域，当然除了腾讯还是其他巨头可以合作共赢，拼多多只需要专注自身的电商业务。从拼多多的年报看，巩固和扩大电商平台业务依然是当前业务的重心，生态建设还尚未出现在战略布局中。
不过，各大互联网巨头目前都在建设自己的生态体系，各巨头之间的业务重合度也越来越高，相互之间的竞争也越来越激烈，单线发展似乎已经不足以支撑长期增长，甚至还可能影响生存，而且也很容易触及边界而与其他巨头竞争，比如拼多多的社区团购。阿里的生态布局已经从核心商业（国内外零售、批发）拓展到阿里健康、云计算、数字媒体及娱乐、本地生活如饿了么、盒马鲜生，还有钉钉及高德地图、菜鸟网络、蚂蚁集团等，其生态体系建设已经足够庞大，底层数字基础设施也足够完善，根据阿里的年报，“我们将在商业模式、产品、服务、技术等方面持续创新，为消费者和企业创造价值。我们制定并不断升级战略，以最好地服务消费者和企业的利益”，所以所有涉及到消费者和企业的业务都在阿里的覆盖范围内，从这个角度讲，美团、腾讯、抖音等都是阿里的竞争者，美团在阿里集团战略层面的重要程度还要高于拼多多，据说美团一直都在在逍遥子的重要紧急事项清单中，而拼多多则只在重要非紧急清单中。饿了么对美团的市场侵蚀并没有显著的效果，相反，美团在外卖领域的市场份额一直超过60%，商家在美团上的单量要明显高于饿了么，且根据2019年的数据，美团客单价与饿了么客单价基本持平，大概为45块，但是美团的均单收入（6.29块）要高于饿了么（5.98块），成本要低于饿了么（美团5.11，饿了么5.27），美团的毛利率要高6.7个百分点。可见，美团仍是阿里的心腹大患。
美团则是在自身“Food+Platform”战略下从容扩张，“帮大家吃得更好，生活更好”，布局本地生活，包括餐饮外卖、到店、酒店及旅游、新业务如网约车及网约车服务，同时推广美团支付渠道，建立独立的生态体系，边界也越来越广，也就免不了与各大巨头产生业务交集。
所以互联网巨头之间的竞争也越来越激烈，这从互联网大厂对IT人员的高薪抢人也可以发现，网传美团21届应届生年薪35w+，校招薪资一年比一年高，腾讯、阿里、字节的起薪也在20K以上，算法岗还要再加一等。IT人员越来越成为大厂资源或是说产能，因为过往互联网的增量就能够让大厂满足扩张需求，但是在当前存量时代下，抢竞争对手的用户使用时长、抢其他平台订单就变得尤为重要，而程序员则是算法开发、程序研发的攻坚力量，其对大厂也就越来越重要，大厂也就不吝钱财地抢人，当然，对IT人员的要求也越来越高，程序员的红利也逐渐集中到头部。
综合来看，目前对拼多多来说，最重要的还是电商业务的扩张，是各大电商之间的短兵相接，在人才、数字基础、供应商等全方位的竞争，补贴似乎依然是首选项，但是公司在直播电商领域做的并不太好，社区团购竞争更为激烈，其次则是布局最容易卡脖子的快递行业，保障快递的通畅，途径仍然是合作共赢，自建的难度颇高，尤其是在电商业务上仍需大量烧钱的情况下，再次则是布局支付、金融、线下等业务，但被卡脖子的可能性不大，紧急性不高。
但长期来看，拼多多要想比肩阿里、腾讯、京东、美团，仅仅靠电商平台是不够的，拼多多需要建立自己的生态体系。而无论是物流还是支付或者是数字科技，无疑都是在抢占市场份额，竞争也只会越演越烈。这对拼多多来说无疑是道阻且长，但是拼多多后来居上也未必不可能，前方仍有广阔的空间。而如果在向外触及边界的同时不断被卡脖子，拼多多的增速不免会下滑，估值也将随之下杀。
