2013-07-15 09:07:22
圈钱逾50亿募投项目延期一年仍未建成
新快报讯 记者曾勇 报道 7月13日，海普瑞(002399)发布公告称，终止实施股票期权激励计划，并注销已授予的全部股票期权1167万份。海普瑞在2011年度业绩同比遭遇腰斩的背景下推出股权激励，一度因业绩基数太低而受到质疑，而如今竟然仍难实施不下去，已正式寿终正寝。
上市不足4月8亿超募被“挪用”
公开资料显示，海普瑞于2010年5月6日登陆深交所中小板，顶着“国内唯一一家取得美国FDA认证的肝素钠原料药生产企业”这一神奇光环，发行价高达148元，成为A股首家发行价超过100元的公司。募集资金净额高达54.45亿元，其中超募资金就高达46.34亿元。
是投资者国过于慷慨，还是海普瑞外表太华丽？海普瑞招股书显示，拟投资4.83亿元用于年产5万亿单位肝素钠原料药生产建设项目，其余3.82亿元为补充流动资金，合计为8.65亿元。去年年报显示，5万亿单位肝素钠项目的资金已缩减为2.93亿元，流动资金项目的资金额则增加至5.72亿元。需要指出的是，整个项目期为3年，其中建设期为2年。原本计划项目完成时点为2011年7月1日，但2012年3月，海普瑞将时点推迟至2012年12月31日。此后，再次将时点推迟至2013年12月31日。
为何一再延后？是招股书信口雌黄，还是有其他隐情？在招股书中，海普瑞对该项目信心满满，“FDA等级和CFP等级肝素钠原料药产能已不能满足公司发展的需要”，“未来快速增长的市场需求，项目具有良好的发展前景”，然而，其在去年年报中已经决然改口，“因项目仍处于建设期，无法计算项目收益。”
募投项目未能如期完成，而投资者慷慨解囊的超募资金则有相当一部分“有去无回”。公开资料显示，上市后不到半个月，海普瑞董事会即通过决议，使用超募资金8000万元归还银行贷款，并补充永久性流动资金4亿元。当年9月13日，再度使用超募资金补充永久性流动资金4亿元。对于一家在同一年度内净赚12.10亿元的公司而言，却在上市后四个月时间内，迫不及待地使用募资补充流动资金，其中有何蹊跷？
股价破发逾七成激励对象“弃权”
资料显示，海普瑞在上市后的第二年，业绩便大幅下滑。上市当年，海普瑞实现营业收入38.53亿元，同比增长73.25%；净利润12.10亿元，同比增长49.57%。次年则急剧变脸——2011年，营业收入24.95亿元，同比下滑35.25%；净利润6.22亿元，同比下滑48.60%。2012年，仍无起色，净利润为6.24亿元。
面对业绩下滑，海普瑞推出了股权激励来安抚投资者。行权条件为，以2011年度经审计的净利润为基数，2012年、2013年和2014年净利润增长率分别不低于不低于15%、45%和100%。同期，各个年度的净资产收益率分别不低于9%、10%和11%。2012年，净利润仅6.24亿元，同比仅增长3.22%，明显未能达标。
值得注意的是，对如此暗淡的业绩，海普瑞内部员工早已心知肚明。据海普瑞公告显示，自确定授予日以来，激励对象相宏、曹敏、潘斌、王顺桥、杨炳庚、张建、张芹和高晓丽8人先后离职，涉及股票期权数量37.80万份。他们为何愿意舍弃行权后市值高达近千万元的创富机会而离职？
原来，除了业绩下滑未达条件外，股价遭市场用脚投票也是重要原因。股权激励的行权价格为29.79元，但自去年二季度实施以来至今，股价一直在该价格下方徘徊。显然，行权已没有任何实际意义。截至上周五收盘，股价仅报18.84元，按前复权计算，仍破发72.43%。上市仅三年出头时间，已炼成超级熊股，市场的失望之深，可见一斑。
