2015-05-27 14:36:02
QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外机构投资 者）的简称，QFII2机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。作为一种过渡性制度安排，QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区， 实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。包括韩国、台湾、印度和巴西等市 场的经验表明，在货币未自由兑换时，QFII不失为一种通过资本市场稳健引进 外资的方式。
在该制度下，QFII将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币， 通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内 各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本 国证券市场。 发达国家由于货币可以自由兑换，不需引进QFII。所以，这项制度只是少 数发展中国家的成功经验。而QFII能否成功推行的关键在于整体经济是否有吸 引力，有无合适的投资工具和证券市场。
什么样的境外机构投资者才是合格的？在这当中需要很多条件，核心是不 能短期炒作，应具有中长期投资的性质。台湾、韩国等地的经验表明，引入QF II机制后，热衷投资绩优股、重视上市公司分红、关注企业的长远发展的理性 投资理念开始盛行，投机行为有所减少，在一定程度上降低市场的巨幅波动。 因此，通过引进QFII机制，吸引境外合格的机构投资者参与进来，将有利于进 一步壮大机构投资者队伍；还可以借鉴国外成熟的投资理念，促进资源的有效 配置；同时促进上市公司提升公司治理水平，加速向现代企业制度靠拢
履新证监会主席一职后郭树清首次莅临香港，在今日（2013年1月14日）举行的2013亚洲金融论坛上，他透露内地将在适合时间推广QDII2，同时B股转H股已形成机制，证监会成立了联合小组来负责此事。
QDII2[2] 意思是合格境内个人投资者的资格认定制度。QDII2参考QDII的规则施行，B转H方案没有QDII的框架，QDII2方案具体包括额度、交易方法，货币结算方法，投资者和投资对象等。QDII2在技术和系统上其实比较简单，主要是政策的落实和跟进。同时也需要两地配套制度安排，QDII2的需求达到一定规模，同时投资人准入门槛问题，具体多少资金以上可投也是个问题，其他如两地券商今后如何搭配，投资风险监控和投资者教育也需要跟进。预计QDII2的试点应该是从某些沿海省市开始，如深圳、上海和天津等沿海金融试点地区开始。
前身胎死腹中
其实这不是中央第一次提出合格境内个人投资者概念。早在2007年，中央曾提出“港股直通车”计划，但内地投资者在计划宣布的第二日大批涌入查询及开户，令央行担忧内地投资者的风险教育不足，再加上因美国次贷危机而导致的全球金融海啸，令到“港股直通车”计划流产。因此，2013年重提QDII扩容的时机非常重要，市场分析人士指令到港股市场尤为敏感的QDII2将会在QFII2和RQFII2成功扩大试点之后推出，仍然在等待合适的时机。
投资意义
国内的QDII规模，截止2012年底，获批额度为855.77亿美元。因容许内地投资者“走出去”，投资港股市场等，QDII被称为“港股直通车”。证监会主席郭树清称，将适时把原有QDII扩大至个人投资者层面，也就是QDII2(Qualified Domestic Individual Investor 合格境内个人投资者)，但具体的时间表和额度的相关信息仍未透露。
一旦QDII2推出，预计对A股和港股形成利好，并有可能一定程度上推进资本项目自由兑换、人民币国际化。并且境内资本境外投资的准入条件将有所放宽，一些小的金融机构将有望参与进来。
QDII2对内地大量持有外汇的投资者而言可以扩大投资范围，增加资产配置的有效性，有助于增加资产流动性。
前景
2011--2012年来，香港中资证券业协会、多个地方证监局，以及一些港澳政协委员，都向相关监管部门提交过类似QDII2的建议及方案，监管部门已进行过一些沟通、研究。2013年初证监会与央行不约而同地提及QDII2，从一个侧面表明监管层的态度。
具体的操作细则可能会在2013年5月份“证券行业创新发展论坛”召开前后公布。
但并非所有个人都能进行投资。有中资基金管理层表示，香港金融界一直力争推出QDII2，期待持有资产100万元人民币或以上的内地高净值人士来港买卖港股，人民银行现已表明积极推进QDII2，预计尽快公布详情。
内地金融专家预计，初期QDII2很难超过QDII的规模，由于投资门槛较高，以及个人投资者对海外市场了解有限，预计短期内规模只有一百亿至数百亿美元规模。
