存贷比取消 银行监管市场化攻下一城

　　存贷比的存在是商业银行为了维护金融的稳定性，防止兑付危机的发生。如今国务院下令取消存贷比，多少会影响到商业银行的管理和发展。但更多的是增加了银行对自己资金的自主权，而且能进一步推进托行业的转型。

　　取消存贷比对于银行来说，不免是个很好的转机。对银行业而言，这显然是一个重大利好。对苦逼的银行员工来说，这更是重大利好。

　　存款业务的同事们开心了。此前，他们每到季末都在辛辛苦苦地拉存款。就在最近这6月末的日子里，各企业的财务部被银行求着把存款留下。甚至有银行会跪求企业先把一堆货币市场基金赎回，在他们账户里放上几天。更离奇的做法，甚至有些银行的网银汇款系统在这几天刚好频出故障，无法对外汇款……这些种种拉存款的奇招，都是因为重大“资产负债日”的存款要达标，存贷比要达标。可惜的是，废除存贷比还得走流程，现在已是6月末，眼下银行业的弟兄们还是得为半年报拉存款，各位辛苦了！

　　资产业务的同事们开心了。存贷比超标，就得把贷款转至表外，于是出现了各种五花八门的出表业务，养活了一大批专门帮银行做通道的人，还被舆论批评为各种通道对借款人的“层层盘剥”。以后可以堂堂正正放贷款了，通道估计会收缩一批（但银行向非合意领域投放信贷还是得借通道）。

　　资金业务的同事们也开心了。银行的理财业务，目前根本就不是真正意义的资产管理业务，而只是用以资产负债管理的工具，感觉特没自尊。比如，季末了，安排一大批理财产品到期，或者安排发行一批结构化存款，来保证存贷比达标。

　　央行也开心了。季末拉存款的动力下降后，存款波动会减小。以前银行拉存款使季末存贷比达标，导致存款总额大幅波动。后来存贷比改为考核月均值，波动有所下降。再后来，央行管控银行的存款偏离度，存款波动更小了，但还是有明显波动，这一点可以在M2余额上看出来。存贷比彻底取消后，波动会更小。

　　央行货币政策也更顺畅了。存贷比定为75%，相当于强行设了一个25%的存款储备，货币乘数基本上限定在4左右（25%的倒数）。这使得存款准备金率的货币政策效果打折。比如，100元存款，只能放75元贷款（也就是派生75元货币），此时由于存款准备率远低于25%，它的变动（比如从20%降至18%）并不会影响信贷投放（降准腾出来的钱只能投放至银行间市场，或通过非标业务间接投放信贷），货币政策效果打折。而现在，货币市场与信贷市场的传导更加通畅，降准直接意味着信贷投放能力的增加。

　　所以，废除存贷比的利好，在于各种拉存款、走通道的乱象能够得到遏制，货币政策（包括M2总量控制和存款准备金调整）也更加顺畅。

　　存贷比的取消对资产业务优异、存款业务较弱的银行是个重大利好。这类银行可以通过向其他金融机构吸收同业存款来投放信贷，实现“资金批发行”的业务模式（存款富余的银行是资金批发商，这类银行则充当资金分销商）。

　　一是大型股份银行。比如上图中的招商银行、民生银行、浦发银行、交通银行等。这些股份行由于网点数量有限（网点总量比不上四大行，在某个城市当地则是网点数量比不上当地城商行），所以吸收存款能力有限。而信贷投放较为积极，超过其存款吸收能力。以后他们可以从资金富余的银行批发资金，用于投放信贷。

　　二是互联网银行。新设的互联网银行，或其他新设银行，在初期存款吸收能力不足，但只要具备信贷投放，便可批发资金用于投放。如此，网点成本可大幅收缩，网点的重要性水平下降。

　　当然，这一模式的前提是必须拥有较强的资产业务能力，信贷投放利率较高，能够覆盖同业资金利率。但其实，在利率市场化完成后，同业利率其实不会高出存款利率太多。

　　而那些存款富余的银行，则可将资金批发出去，做一个批发商。比如邮储银行，以及各地农信社、城商行等。废除存贷比，本质是调动了这批资金，以信贷的方式投放给企业。

　　存贷比取消，银行监管市场化攻下一城，下一个有待攻取的堡垒是信贷额度。

　　信贷额度和存贷比均取消后，银行仅靠资本充足率、流动性监管等指标控制经营，届时货币市场和信贷市场将更加通畅，货币政策有效性将大幅提高。