2015-06-26 09:56:44
股市震荡，外资抄底，沪股通持续净流入；5000点追高进场的新股民多数被套A股在上周创出本轮牛市最大周跌幅后加大震荡。6月25日，沪指高开冲上4700后快速回落，收盘前跳水下跌3.46%，两市近2000股下跌。沪指持续震荡，融资客们开始“慌了”。数据显示，融资余额6月19日、23日、24日连续三个交易日下跌。
沪指6月5日冲上5000点，在经历了短暂的再创新高后，开始持续震荡下跌。记者根据6月5日-6月25日的14个交易日数据计算，5000点后沪指日均跌幅超0.7%。在5000点追高进场的新股民，大部分悉数被套。
两融余额连续下滑
虽然上周沪指跌幅超13%，但前四个交易日两融余额仍平稳上升。但上周五（6月19日）暴跌300点，融资客开始坐不住了。
数据显示，两融余额当天（6月19日）较前一交易日减少70.6亿元，环比下降0.24%。“恐慌感”在本周二、三（6月23日、24日）继续蔓延，两融余额连续三个交易日下降。
两融余额连续下降，在本轮牛市中并不多见。对于连续下跌的原因，国泰君安认为，证监会6月13日加强配资监管后，市场的配资交易占比开始出现逐步下降，对配资的管理可能在未来一段时间内持续，这对融资交易形成明显限制。
中信建投一位分析师认为，两融余额的下降除了股市震荡走势导致投资者信心不足以外，很重要的原因是两融的一个监管指标是比例，总资产/负债是比例，投资者负债的额度不变。大盘快速下跌意味着总资产下降，比例跟着下降。
“证券公司要求的比例是150%以上。”上述分析师举例，“假如投资者有50万元资金，通过两融借出50万元，比例就是200%。如果股票跌了20万元，比例变为160%，有点危险了，这时候需要把50万元负债还掉一部分，让比例上来。还掉负债的同时，两融余额就降下来了。”
外资边唱空边抄底？
有人在逃离，有人在抄底。与融资客对急跌的恐慌不同，外资在大跌中踊跃抄底。
港交所数据显示，上周共有三天沪股通为净流入，累计净流入金额达65亿元。而在端午小长假后，外资热情不减，沪股通6月23日再现净买入70.66亿元。
唱空声音不断，资金却涌入，外资投行“说一套、做一套”也引起市场质疑。上述中信建投分析师表示，大手笔买入说明了外资对A股市场的看好，但外资投行有自己的判断准则，国内投资者不要盲目跟风。
记者根据6月5日-6月25日的14个交易日数据计算，沪指日均跌幅超0.7%。
“日均下跌超0.7%，这个数据可以简单理解成，如果你股市投了10万元，每天平均至少亏700元。”中信建投的一位分析师向记者解释到。
■ 政策
时隔俩月央行再“放水”
6月25日，时隔两个月央行重启逆回购，以利率招标方式进行350亿元人民币7天期逆回购操作。今年4月20日年内第二次降准以来，央行已经连续十九次暂停公开市场操作。
为何选择在此节点重启逆回购？央行给出的回应是：“此举是为了适量投放短期流动性且有助于稳定市场预期。”
此前5月份市场各项数据表现，使得不少机构预期，6月末将会迎来一次降准的时间窗口。不过，这一预期在央行昨日重启逆回购后有所降低。
众多市场人士表示，年中时点临近，央行重启逆回购意味着短期流动性更充沛，资金面平稳度过年中基本无悬念，而这也使得月内降准、降息概率进一步降低。
民生银行首席研究员温彬对新京报记者表示，近期由于节日、新股申购等因素，导致货币市场利率较前期上行，央行通过逆回购向市场投放流动性，并且通过较低的逆回购利率引导市场利率下行，意在维持金融体系流动性稳定，保持市场利率水平处于合理水平。
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