2015-10-29 21:10:39
中国当下正面临老龄化和劳动力红利消失的隐忧，社会对于放开二胎的呼声日渐强烈，而有媒体称，有关部门也正在研究全面放开二胎问题，该事项很可能成为“十三五”规划重要议题。分析人士认为，随着“十三五”规划方案渐行渐近，“全面放开二胎”政策预期升温，A股市场上的二胎概念股也成为资金炒作的焦点。
不少人口专家认为，政策调整或在十三五规划中得以体现，随着全国劳动年龄人口持续下降，居民二孩生育意愿降低，全面二孩在十三五实施的可能性加大。
二胎政策有望成十三五规划议题
据媒体报道，国家卫计委已于近日召开内部座谈会，议题涉及生育政策调整后社会抚养费征收如何衔接等问题。对于上述议题中的“生育政策调整”是否就是社会热议的“全面放开二胎”，目前并未有确切答案。
不过，虽然“全面放开二胎”目前还没有确切的消息曝出，但是由于十二五人口自然增长率低于预期，以及全国劳动年龄人口的持续下降，让十三五有关人口政策调整的讨论再度升温。
根据中央安排，10月26日至29日，备受瞩目的十八届五中全会召开，会议将讨论十三五规划的建议，以此为基础制定的十三五规划纲要将要确定关于人口的2个关键指标，即2020年的人口总量指标和十三五（2016-2020年）的自然增长率指标。
不少人口专家认为，政策调整或在十三五规划中得以体现，随着全国劳动年龄人口持续下降，居民二孩生育意愿降低，全面二孩在十三五实施的可能性加大。
“人口政策逐步调整方向是肯定的，可能会采取分步走政策，十三五先放开二孩，十四五人口总量有可能负增长，会逐步对生育进行鼓励”，南开大学人口与发展研究所所长李建民表示。
北京大学社会学系教授、北京市人口学会常务理事陆杰华表示，全面放开二胎政策实施越早，新增人口释放越多，实施得晚，人口增长势能释放得越少，因为一些‘70后’育龄妇女就错过了。
中信建投分析师表示，:“十三五”规划预期人口政策可能会有所调整，完全放开二胎是未来的趋势，但短期难成行，这也就形成了“二胎放开的预期”，只要政策不落地相关的个股可能在较长的时间内都可以被作为主体炒作。
十三五放开二胎政策的可能性有多大？
对于“十三五期间放开二胎政策的可能性有多大？”这个问题，在各家的券商研报中没有给出明确的判断，但是都使用了“全面放开二胎箭在弦上”之类的语句，说明各家券商对于十三五期间放开二胎政策这一预期还是比较强的。而这一强烈的预期来源于我国人口资源的现状。
人口自然增长率长期低于预期
根据2007年公布的《中共中央国务院关于全面加强人口和计划生育工作统筹解决人口问题的决定》，下一阶段稳定低生育水平是新时期人口和计划生育工作的首要任务。
到十一五末，全国人口总量（不含香港、澳门特别行政区和台湾地区）要控制在13.6亿人以内；到2020年，人口总量要控制在14.5亿人左右，总和生育率稳定在更替水平以下。
但实际情况远低于预期。数据显示，十一五末我国实际人口只有13.4亿人，比预计的控制线少了2000万。
根据十二五规划，2015年末人口总量达到13.9亿，自然增长率是7.2‰。实际情况是，到2014年全国总人口只有13.67亿，比上年增加了710万人，自然增长率仅仅5.21‰。按照最近几年每年5‰左右的平均自然增长率测算，2015年总人口有望在13.74亿左右，比预计的少1500万左右。
人口红利消失+老龄化加速
研究人士表示，随着60年代第一次婴儿潮带来的劳动力逐渐退出，以及80年代婴儿潮已进入壮年，后续劳动力的补给形势日趋严峻，同时生育意愿的逐渐降低，例如单独二胎放开效果不佳，使得我国逐渐显露出劳动力的接续即将出现断层现象。而与此同时我国人口老龄化现象也日趋严重，截止到2014年年底，65岁老人比例已经高达10.10%，超过1.35亿人，数量庞大。为此，2013年十八届三中全会提出放开单独二胎以来，但截至2015年5月份，申请单独二孩仅有145万，占具备资格人群的13%，相当于在我国每年出生1600万人口的基础上增加了10%不到，影响极其有限，根本无法弥补老龄化带来的缺口。
民生证券预计在“十三五”时期，为应对人口老龄化危机，政府很可能从两方面发力：一是放松计划生育政策，提高人口出生率，降低底部老龄化压力；二是增加与养老相关的服务业供给，满足老龄人生活与精神层面的需求。
每一次“发声”都迎来概念股大涨
2015年以来，高层在公开场合的表态，均释放出全面放开二胎提速的信号，值得注意的是，每一次“声音”的发出，都带动了二级市场上相关概念股的上涨。
今年两会期间，国家卫计委主任李斌在被问及全面二胎时表示，“政策可以调整，国策不能动摇”。3月15日，副主任王培安称，“会在适当的时候上报中央进行决策”。尽管高层并没有给出“全面放开二胎”的时间表，但市场仍然对其充满了期待，在政策刺激下，该板块在3月份共收获了26.17%的涨幅，板块内有近八成个股跑赢大盘。
4月10日，卫计委发言人宋树立在例行发布会上明确表示，“单独二孩不是句号”，这直接激发了A股市场上二胎概念股的热情，当天互动娱乐、高乐股份等个股均收获了超过7%的涨幅。
7月10日，卫计委首次就全面放开二胎的问题做出正式回应，表示正“逐步调整完善生育政策，抓紧推进有关工作”，该消息让二胎概念股掀起了涨停潮，wind数据显示，当天该板块内在交易的个股有13只，除伊利股份上涨9.87%、天润乳业上涨了3.85%以外，其余11只个股全部涨停。
近期，十八届五中全会的召开，承载着勾画未来五年发展蓝图的“十三五规划”成为资本市场热点。由于市场普遍认为“全面放开二胎”会在该规划中体现，市场资金也加大了对该类股的抢筹力度。
券商研报揭秘1600亿市场掘金路线图
据华泰证券预测，若全面开放二胎得以实施，预计每年将有可能新增新生儿100-200万人，2018年新生儿有望超2000万人。其所蕴含的消费红利大约在每年1200-1600亿，食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车、教育培训等行业上市公司的业绩均有望迎来爆发式增长。
那么对于二级市场上的“二胎概念股”投资者该如何选择呢？网易财经梳理了各家券商研报如下：
华泰证券：八主线掘金二胎概念股
华泰证券指出，投资者可从“八主线”去关注受益于新增生儿的消费需求，在母婴医疗方面关注戴维医疗、宝莱特、理邦仪器等公司；儿童用药方面关注康芝药业、山大华特、济川药业、亚宝药业、葵花药业、健民集团；奶粉业关注贝因美、西部牧业、伊利股份、三元股份；母婴生活用品关注卫星石化、江南高纤、中顺洁柔；玩具行业关注奥飞动漫、邦宝益智、高乐股份、群兴玩具、骅威股份、互动娱乐；婴幼儿教育关注海伦钢琴、珠江钢琴、全通教育；儿童服饰关注金发拉比、森马服饰等；汽车行业则关注MPV占比较高的江淮汽车。
海通证券：放开二胎成十三五重要议题 7股最受益
海通证券策略团队认为，未来二胎全面放开或将小幅提升当前生育率水平，假设二胎放开推高生育率20%，3年后新生儿望达2200万，0-3岁婴幼儿比当前增长27%。政策憧憬阶段为c，婴儿奶粉、儿童医药、纸尿裤、玩具等母婴消费最受益，如伊利股份、戴维医疗、山大华特、晨光文具、海伦钢琴、奥飞动漫、卫星石化。
民生证券：全面二胎政策渐近四领域掘金
民生证券策略团队发布研报，对全面二胎政策下的投资机会作了解读，民生认为，中国现今面临人口困境，不利于经济结构转型。而二胎放开延缓人口老龄化进程、为制造业升级及消费服务业提供高素质劳动力、促进大消费发展。
主题投资方面，重点把握产前、新生儿婴幼儿时期受益于需求增长的相关行业，关注通策医疗、博晖创新、贝因美、伊利股份、三元股份、光明乳业、中顺洁柔、苏宁云商等23家相关上市公司。
个股掘金
戴维医疗（300314）：公司是国内知名的婴儿保育设备专业制造商，该细分行龙头企。主要产品包括培养箱、婴儿辐射保暖台和新生黄疸治疗设备等三大系列品种，均具有自主知识产权。公司核心培养箱可作为新生儿离开母体的第二个“子宫”，以最大限度维护婴身健康和提升其对环境适应能力。
贝因美（002570）：公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米其他辅食童用。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到 10.8% ，排名第三，国产品牌第一；据迈洛国际的研究数据，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到 21.57%，排名第二，国产品牌第一。
康芝药业（300086）：公司是国内唯一儿童用药产品系列最全的公司，完整布局儿童退烧、感冒、止咳化痰、腹泻与消化、抗感染类与营养补充类六大系列产品群。与宏雅基因合资建立婴幼儿检测产业公司，开发一系列用于婴幼儿精准用药指导和遗传病筛查的个体化医学检测服务产品。专注儿童大健康领域的外延扩张值得期待。
海伦钢琴（300329）：公司主营聚焦钢琴主业，目前已发展成为年产2万余架钢琴产能，且2014年 6月开始规划艺术教育培训，线下艺术培训体系已逐步搭建完成。预计公司年底将整合30 -50家培训机构，及吸引260家加盟海伦钢琴教师。智能钢琴研发进展顺利，部分系统已进入实质性样品测试阶段。
