2016-02-16 14:46:41
瑞士央行意外宣布实施负利率，这也是欧洲央行首次开始负利率时代以来，瑞士推出负利率。全球货币市场波动，瑞士瑞郎也出现波动，通缩风险就在眼前。
不难看出，瑞士央行此举旨在遏制瑞士法郎汇率上涨，降低通货紧缩风险。正如该行声明所说，“引入负利率的目的在于降低瑞郎的投资吸引力，从而为汇率下限提供支持。”
数学和金融领域中都有一些不太现实的想法。比如，对负数求平方根、实行负利率看似都不太可能。要想理解这些概念，需要重新认识下数字和货币。瑞士央行就把较深层的货币理论，运用到了实际的生活中，在12月18日下调隔夜政策利率至负0.25%。
瑞士央行试图让瑞士在全球货币战中保持中立。由于其他国家设法压低本币汇率，交易商急切地想要避险。瑞郎就被视为一种避险资产，受到的买需使得汇率，时不时就有可能远高于能让瑞士商品，以及服务贸易有利可图的水准。
瑞士央行已经做出了回应。祭出的首个工具就是印钞。2011年9月，央行承诺印制足够多的新瑞郎来出售给外国投资者，以使瑞郎兑欧元汇率守在1.20瑞郎以下。这项举措发挥了作用，但是，也使得瑞士央行不自在地背负起4750亿美元的庞大外汇储备。负利率则是另一个新工具。
在日常生活中，人们通常把货币当作是保持未来购买力的一个手段，所以这么做会让人觉得很疯狂。当货币被作为价值储存的一个手段时，人们就不希望货币当局放肆地压低币值。
但是，瑞士当局对货币的看法却有很大不同，他们认为货币既是宏观经济政策工具，也是金融投机工具。投机客不关心汇率是否稳定，亦不在乎瑞士的就业状况。他们只想获取利润并避免损失。央行则真的关心瑞士就业形势，认为就业受到瑞郎汇率失控的威胁。因此，央行拿出资金来对抗金融市场滥用行为。
瑞士央行并不是第一家试着采用负利率的央行，但它似乎是决心最大的一个，这表明利率可能会降至负0.75%。其他国家的货币当局，应该仔细研究瑞士央行的这项尝试性行动。就像数学中的虚数一样，负利率所产生的倒储蓄效应，在通缩时期可能是至关重要的工具。
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