2019-11-16 16:09:00
11月16日消息，酝酿两年之久，中国证监会全面推开H股“全畅通流畅”改革。证监会表示，在试点经验基础上稳步推开H股“全畅通流畅”改革，有利于促进H股公司各类股东利益一致和公司管理完善，助力境内企业更好利用境内外两个市场、两种资源获得发展，也有利于香港资本市场发展。那么什么是H股全畅通流畅？本次改革要点是什么？涉及多大规模的资本市场，对A港股市有何影响？
什么是H股全流通？
证监会在2017年底前拍板开展H股全流通试点，简单而言，H股是中国注册公司到港股市场境外上市的股份类别，当中包括可在港股市场流通交易的“外资股”，以及“内资股”之分。
H股公司的内资股如尚未在境内市场公开上市，相对公开市场而言处于不可流通状态。本次试点将允许相关企业将这部分股本转入港股市场流通。和外资股（H股）相对应，发行有外资股的境内公司，向境内投资人发行的股份的股份被称为内资股。
外资股必须“在境外上市”，即在境外公司公开的证券交易场所流通转让，但可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。而内资股并不一定要在境内市场上市。内资股在境内市场公开上市交易之前，内资股就处于非流通（相对公开市场而言）状态。
H股全流通则将容许将“内资股”转为“外资股”，全放在港股市场流通交易，令大股东有机会减持套现。就是指采取H股架构上市的境内企业，将其尚未公开交易的内资股，转为外资股并在港股市场上公开交易。
H股全流通全面推广条件已具备
此前，唯一的H股全流通案例，是2005年10月建设银行(6.21 0.030.49%)以H股全流通的方式在香港上市。2005年，建设银行以H股权流通方式在港上市，当时该行的内资股以特批方式转变H股流通，但之后就在无此类案例。
2017年12月19日，证监会宣布，启动H股上市公司“全流通”试点，试点企业不超过3家，将遵循"成熟一家、推出一家"有序方式推进。这是时隔13年后，证监会再度启动H股全流通试点。
经国务院批准，中国证监会以联想控股(16.2 -0.44 -2.64%)、中航科工(3.5 -0.02 -0.57%)和威高股份(9.99 -0.09 -0.89%)3家上市公司作为试点，推进H股「全流通」的发展，并分别于2018年6月6日、6月15日和8月7日完成了试点。
三家试点公司的股价均在试点完成后平稳过渡，并且都取得了较好的正向股价波动收益，显示出市场对于H股全流通试点的认可，并预期全流通对试点公司有着明显的正面作用。
近期，证监会主席易会满表示，今年6月陆家嘴论坛上宣布的中国资本市场9条开放举措已经落实了5条，剩余的4条年底前也将基本落地，包括抓紧发布H股全流通工作指引等。
2019年11月15日，证监会表示，在试点经验基础上稳步推开H股“全畅通流畅”改革，这标志着酝酿两年之久的H股全畅通流畅改革进入快车道，H股全畅通流畅全面推广前提已然具备。
