2013-08-16 10:42:58
国债期货上市时间仍未公布，但各路机构已摩拳擦掌做好准备。早报记者昨日获悉，首只引入国债期货作为对冲工具的管理型产品8月14日在证监会完成产品备案。
据悉，这款产品名为“青骓1号债券对冲专项资产管理计划”，该产品由某公募基金公司、青骓投资管理有限公司和国泰君安期货资管三方合作打造，已具备合同文件规定的成立条件，于2013年8月14日宣告成立，计划规模共计3500万元，目前资金已募集完毕并到位。
国债期货合约是指由国债交易双方订立的，约定在未来某一日期以成交时交收一定数量国债凭证的标准化契约，属于金融期货的一种。1992年12月，上海证券交易所就率先在中国启动国债期货交易。1995年，因327国债期货重大违规操作事件，国债期货于同年5月暂停交易。今年7月5日，证监会宣布批准中国金融期货交易所开展国债期货交易，时隔18年，国债期货即将“重出江湖”。
目前，国债期货上市仍有一些技术性准备工作有待完成，包括中债登、中证登跨市场转托管及双方技术系统对接等。而随着国债期货上市日期的临近，银行、保险、证券、基金等金融机构正在抓紧准备。
“目前只待国债期货上市便可第一时间入市交易。”青骓投资固定收益部分析师孙志刚表示，“青骓1号”是一款投资于固定收益证券，并引入国债期货作为对冲工具的管理型产品。投资策略主要包括套期保值、基差交易、跨期套利和收益率曲线套利四类。
据介绍，目前国内期货公司资产管理业务只限于“一对一”，且只能投资交易所债券市场，这在很大程度上阻碍了期货公司资管业务的发展。不过，“青骓1号”采用公募基金公司、私募和期货资管三方合作模式，突破了期货资管只能“一对一”的瓶颈，也令该产品能同时交易银行间债券市场和交易所债券市场。
具体来看，该产品合作模式为，基金方作为资产管理人(主要是作为发行通道发行产品)，青骓投资作为投资顾问负责债券现货交易策略，国泰君安期货资管部门作为基金专户资产委托人进行国债期货的交易。
“基金方作为特殊法人单位在期货公司开立资管账户，并引入外部投资顾问参与，主导产品的设计和投资运作，这一合作模式在期货资管领域尚属首例，有望开创机构投资者参与期货资管业务的热潮。”业内人士表示，此创新模式对于特殊法人单位参与期货资管业务的模式也是有益尝试。
今年6月，中国期货保证金监控中心向期货公司发布了《特殊单位客户参与期货公司资产管理业务统一开户问题解答》，对“证券公司自营”、“证券公司定向资产管理计划”、“证券投资基金”、“合格境外机构投资者”、“信托公司信托产品”、“证券公司集合资产管理计划”、“基金管理公司特定客户证券投资产品”、“保险机构资产组合”类特殊单位客户参与期货资管做出规定。
而此次“青骓1号”的备案完成，无疑为期货公司资管部门和券商、基金等机构合作，提供了范本。
