2014-09-10 20:07:05
9月10日晚间消息，就在金融危机最惨淡的情况刚过不久，市场参与者就开始对兼并收购活动的再次高涨翘首以待，就像孩子期待圣诞节来临一样。
目前，因受低利率和低价融资的影响，并购案高涨全面开花，但包括高盛在内的业内专业人士却表示，今年的并购交易看上去并不如预期的那样。
正如高盛在一份声明中指出的一样，杠杆收购在2014年毫无踪迹可寻。
受到现金的支撑，公司买家真正掀起了并购活动的高涨热潮。而金融买家，无论是私募股权还是投资公司，几乎都没有参与其中。
高盛表示：“2014年可能是美国并购案标志性的一年，迄今为止，并购案件量同比上涨60%，同2006年最高峰相比，超出部分接近20%。然而，和融资机构相关的并购却没能跟上步伐，同比仅上涨6%，仅占总量的20%，这是自2002年以来非金融危机时期的最低比例。其实，很明显可以判断，大型的“公对私”活动几乎没有，迄今为止，交易额仅30亿美元，在过去十年的750亿美元年平均交易额中，占比甚少。
分析师表示，换句话说，公司都在相互收购。从某种意义上看，就是股市在购买自己的市场。再也没有人把公司当做私有财产看。
高盛表示，有几点原因导致这一现象。首先是市场参与者认识到，互相收购是各大公司能融入协同效应的最有效方式，能立刻产生真正的价值。这种前景，加之超低价的融资，使得企业愿意为他们想要收购的公司支付更多的资金。
从另一方面看，收购公司时，金融公司可采取的行动（比如裁员或削减支出），并不能创造足够的价值来给这些买卖作出保证。公司市值太高，但实际销售增长又太慢。
绿光资本（Greenlight Capital）CEO大卫-埃因霍恩（David Einhorn）在他最近给投资者的信中就提到了并购案的本质的看法，认为当前的一些并购交易十分奇怪。他对并购案的看法比高盛更悲观。埃因霍恩还注意到，绿光资本所占份额较少的一些公司也曾被别人收购。
