2014-12-17 17:33:16
对于中国的汽车制造商来说，现在的日子并不好过。如果你是一家正在迅速丧失市场份额的中国国内品牌，那就更为糟糕。但如果你是一家中国国内品牌而且以俄罗斯作为最大的海外市场，恐怕才是最糟糕的。
这就是香港上市公司吉利汽车控股有限公司(Geely Automobile Holdings Ltd., 0175.HK, 简称：吉利汽车)所处的困境。这家中资汽车制造商周二警告说，2014年净利润将较上年下降50%，部分原因是俄罗斯卢布大幅贬值。中国经济增长放缓也是一个因素，11月份汽车市场整体增速不及去年增速的三分之一。
不过，吉利汽车的处境比整个市场更糟。该公司1-11月份的汽车销量同比下降26%。吉利已经在与其经销商博弈，但更大的问题或许是中国消费者更青睐海外品牌的地位和质量。
麦格理(Macquarie)分析师Janet Lewis称，今年前九个月中国本土汽车品牌的市场份额从2009年的44.3%降至37.6%。吉利母公司收购沃尔沃(Volvo)的交易让看好吉利的人士激动不已，但两家公司联姻后尚未推出任何主打产品。
不仅如此，吉利力争成为其他新兴市场顶级汽车出口商的努力也遭遇挫折。俄罗斯占吉利汽车境外销售额的四分之一左右。其他主要出口市场如乌克兰、沙特阿拉伯、伊朗等也表现平平，1-11月整体出口额同比下滑49%。
Lewis指出，奇怪的是吉利早在今年8月表态，称外汇波动不会造成大的风险。这可能暗藏其他问题。Sanford C. Bernstein预计下半年吉利成本大幅上升，具体数字可能要到公司发布全年业绩时才能揭晓。周三前市中段吉利汽车股价下跌16%。若出现更多意外，股价将进一步下挫。
鉴于吉利以上种种，投资者在押注中国本土汽车制造商时应慎重。尤其当投资对象是那些希望成为出口冠军的本土汽车品牌时，投资者更应该三思而后行。
