2015-04-09 16:08:10
国际油价的暴跌给众多油企的股价带来冲击，其中不乏曾经的能源巨头。比如英国天然气公司（BG）股价在过去一年已累计跌超20%，其他公司跌得更惨：爱尔兰勘探公司Tullow Oil PLC已经下跌60%， Premier Oil也下跌了50%。而也正是这些石油企业的惨状才升温了行业的并购重组念头。因为，在众多能源企业股价下滑，从而被迫进行资产减值的同时，仍有大型企业表现相对良好。
荷兰皇家壳牌这个所谓超级巨头的股价在去年仅下跌了10%，此得益于它们稳健的资产负债表，以及包括大型炼油厂和交易部门在内的多样化资产组合。这也为其并购其他油企提供了良好条件。最近，壳牌以700亿美元收购英国天然气公司（BG），也由此使得市场预期石油行业新一轮并购潮临近。众多银行家们认为，自从油价大跌以来，油企并购市场在等待第一张大型多米诺骨牌的倒下。也许，壳牌收购BG就是这张骨牌。
黄金也同原油一样，身处熊市。黄金矿企股在近几年的表现也是相当糟糕，但至今为止，却没有出现诸如“壳牌收购BG式”的大规模的兼并和收购的苗头。不过，有了原油企业的大型并购示范，黄金矿企的并购苗头或也将出现。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师们认为，当前黄金矿企无大规模并购的状况即将改变。分析师们认为，从过去来看，黄金矿企在面对低价时通常有几个阶段，从“合理化”到“调整”再到最后的“再融资”。
RBC的分析师们认为，目前仍然处在“合理化”的阶段，矿企的管理层们认为金价会很快回升，他们面对目前的市场状况只做出了临时的调整，诸如削减可维持资本等。一旦进入到“调整”的阶段，那么会出现大量破产和兼并收购。而到“再融资”阶段，市场会再度显得积极，一些金融状况比较好的企业会试图稳固已有的金矿。
RBC研究显示，后两个阶段很快就会到来。因此，其预计黄金矿企的兼并收购会在2015年和2016年显著增加，最终留下较少但是资产较好的企业。
