2025-04-17 21:27:55
美联储动态
3月PPI数据的意外回落为美联储货币政策前景增添了新的不确定性。FXStreet高级分析师Eren Sengezer表示："3月生产者价格指数意外走软，可能进一步削弱市场对美联储维持限制性利率政策的预期。"这一数据与此前公布的3月CPI形成呼应——航空票价、酒店住宿等服务业价格普遍回落，显示通胀压力持续缓解。目前市场预期美联储可能在6月启动降息周期，年内累计降息幅度或达100个基点。当前联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间。值得关注的是，美联储3月会议纪要显示，政策制定者正密切关注"高通胀与经济放缓"的双重风险。一位要求匿名的华尔街交易主管指出："虽然PPI放缓暂时缓解了通胀担忧，但内需疲软可能预示着更深层的经济问题，这让美联储陷入政策两难。"市场对利率路径的敏感性显著提升，若未来经济数据继续显示通胀降温，6月降息的预期将得到进一步强化。
欧洲央行动态
SEBResearch表示，欧洲央行降息幅度可能大于货币市场目前的预期，尽管这可能需要经济数据显著恶化。SEBResearch指出，“我们继续预计，欧洲央行将在9月份将存款便利利率降至中性水平以下，至1.50%。”SEBResearch对欧洲央行的看法得到了近期围绕关税事件的巩固，但要继续连续降息，还需要未来几个月数据的支持。伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场目前预计，到10月份，欧洲央行将停止降息，届时终端存款利率水平将达到1.75%。
加拿大央行动态
加拿大央行于4月16日决定维持关键政策利率在2.75%，这是自去年6月开始连续七次降息后的首次暂停。央行表示，美国关税政策的不确定性使得常规经济预测难以进行。 央行行长蒂夫·麦克莱姆表示，央行暂停利率调整是为了获得更多关于关税影响的信息，并将谨慎行事。他指出：“这意味着我们比以往更少地进行前瞻性预测，直到情况更明朗。”同时，央行表示如果信息明确指向某一方向，将果断采取行动。加拿大央行预计，第二季度国内生产总值（GDP）将显著弱于第一季度的1.8%增长预期。通胀率预计将在4月降至约1.5%，主要原因是碳税的取消和原油价格下降。央行首次在疫情后取消了季度货币政策报告中的经济预测，转而提供了两种可能的情景。第一种情景假设通过谈判逐步取消大部分关税，这将使第二季度GDP停滞不前，随后经济温和增长，通胀率在降至1.5%后回升至2%的目标水平。。第二种情景假设关税引发长期全球贸易战，加拿大经济将陷入为期一年的严重衰退，通胀率在2026年中期飙升至3.5%。麦克莱姆指出，在这种情况下，美国关税将永久性地降低加拿大的潜在产出，并降低该国的生活水平。 加拿大经济在2024年底逐渐站稳脚跟，但美国单方面对加拿大和墨西哥征收关税，随后扩展到其他国家，已经削弱了商业投资和消费者支出，这在最近的经济数据中表现为就业增长停滞、通胀上升和经济增长乏力。
（亚汇网编辑：冰凡）
