2025-12-09 22:06:06
2025年12月9日，全球央行“收官”政策博弈进入关键节点。美联储议息会议正式启幕，降息概率飙升至89.6%的同时暗藏鹰派分歧；澳联储维持利率不变却拉响明年加息警报；印度央行意外降息，日本央行则因经济数据疲软强化加息悬念。政策分化下，全球资本市场陷入“宽松预期与紧缩担忧”的双重博弈，美元、黄金及非美货币走势随之承压震荡。
美联储成为当日市场绝对焦点。当地时间9日，为期两天的议息会议拉开帷幕，市场对其年内第三次降息的定价已接近九成。此前公布的美国11月ADP就业数据减少3.2万个岗位，创2023年3月以来最大降幅，疲软数据为降息提供核心支撑。更关键的是，下任美联储主席热门候选人哈西特明确表态“应继续降息”，其暗示美国10年期美债收益率仍有下行空间的言论，被解读为政策转向的强烈信号。不过内部分歧已达近年峰值，12名有投票权的委员中5人反对进一步降息，鹰派担忧3.2%的核心通胀仍高于目标，过早宽松可能逆转回落成果。市场预计，本次决议或出现多张反对票，鲍威尔在会后新闻发布会是否释放“提高降息门槛”的信号，将成为情绪分水岭。
澳联储当日的表态打破市场惯性。其宣布维持3.6%的基准利率不变，延续年内三次降息后的观望态势，但会议声明暗藏“鹰声”——行长布洛克明确表示，董事会未讨论降息，反而“相当多”地聚焦明年加息前景，若通胀持续偏离2.5%的目标，加息将成为必然选择。这一转向源于10月澳大利亚通胀率升至3.8%，租金高企与建筑成本黏性推升通胀风险，形成“高利率抑制需求却加剧结构性通胀”的政策悖论。安永经济学家指出，当前经济接近产能上限，若通胀预测上调，2026年紧缩将不可避免。
新兴市场央行呈现差异化动作。印度央行于12月8日意外降息25个基点至5.25%，为年内第二次降息，此举旨在对冲出口放缓与内需疲软的压力。而日本央行虽暂未动作，但政策悬念持续升温。第三季度日本GDP折年率下降1.8%，创2024年一季度以来首次负增长，美元兑日元汇率一度突破157关口，临近干预阈值。不过通胀连续33个月高于2%目标，央行行长植田和男已释放“讨论加息可行性”的信号，市场对其12月19日议息会议加息的概率已从16.4%升至57%，美银更是预测其将开启“每半年一次”的紧缩周期。
欧央行则在静默期中传递谨慎信号。尽管12月11日才将公布决议，但此前会议纪要显示，多数委员认为通胀风险双向并存，当前讨论降息“尚不成熟”。行长拉加德强调，美国关税政策与供应链风险可能再度推升物价，欧元区金融稳定脆弱性仍处高位，政策需保留充分灵活性。英国央行的不确定性同样突出，12月18日决议前，就业市场恶化与通胀黏性的矛盾加剧，分析师对是否降息分歧严重，部分观点认为最佳降息时点应推迟至2026年。
当日央行动态已引发市场连锁反应：美元指数围绕99关口震荡，反映美联储政策的不确定性；黄金在4180-4220区间拉锯，既受降息预期支撑，又忌惮鹰派措辞；澳元兑美元短线跳涨后回落，加息预期与美联储宽松前景形成对冲。展望后续，12月10日美联储决议、11日瑞士央行决议及18日欧英央行决议将陆续落地，全球货币政策分化格局下，资产价格波动或进一步加剧。
（亚汇网编辑：冰凡）
