2025-12-22 17:35:52
截至2025年12月22日17时，因临近圣诞假期，美联储官方及主流财经媒体均未披露当日官员公开讲话或政策声明。当日市场关注的核心相关信息，集中于克利夫兰联储主席贝丝·哈马克12月21日晚间接受播客采访时的表态。哈马克2025年并非联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员，但2026年将获得投票权，其观点对后续政策走向具有一定参考价值。同时，结合近期美联储官员公开表态及12月FOMC会议决议背景，现将核心信息汇总如下。
哈马克在采访中明确释放偏鹰派信号，强调连续三次降息后无需急于调整利率。她指出，当前美联储基准利率维持在3.5%-3.75%区间，其基准判断是该利率水平可维持至明年春季，届时能更清晰判断关税影响下商品价格通胀是否回落。作为此前反对近期降息的代表性官员，哈马克的核心担忧仍聚焦于通胀问题，而非劳动力市场潜在脆弱性。她认为，11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%的官方数据可能存在低估，因10月及11月上半月政府停摆导致数据采集偏差，经调整后通胀水平更接近市场普遍预期的2.9%-3.0%。考虑到过去18个月通胀多数时间卡在接近3%的水平，且企业反馈关税带来的投入成本上升可能促使明年第一季度更大幅度提价，这一通胀黏性令其保持警惕。
中性利率判断是哈马克政策主张的重要支撑。她表示，中性利率（既不刺激也不抑制经济的利率水平）可能高于市场普遍预期，当前政策利率已略低于其估算的中性利率，意味着当前政策总体仍在提供一定经济刺激，因此无需进一步宽松。她强调，未来调整政策需等待明确证据，要么通胀回落至接近2%的目标水平，要么就业端出现明显走弱迹象。
结合近期其他美联储官员表态，当前FOMC内部政策分歧依然显著。与哈马克的鹰派立场形成对比，美联储理事沃勒12月18日表态显示其支持温和降息步伐，认为距离中性利率仍有50-100个基点差距，可在通胀趋缓环境下稳步将利率降至中性水平，同时对通胀预期稳定充满信心，预计未来通胀将下降。而堪萨斯城联储主席施密德则在12月12日就12月FOMC会议投票立场发声，称通胀仍过高、经济保持动能，主张维持政策利率不变以保持适度限制性。这一分歧也体现在12月10日的FOMC决议中，当时出现自2019年以来首次“三人反对票”，反对意见分别来自主张更大幅度降息、反对降息两个极端方向。
官员表态已对市场预期产生影响。据CME“美联储观察”数据，当前市场预期明年1月维持利率不变的概率为79%，降息25个基点的概率仅为21%；到明年3月，累计降息25个基点的概率为47.1%，维持不变概率为43.4%。
补充说明：12月22日为美国常规工作日，但圣诞假期临近导致市场活跃度及官方发声频次下降。若当日晚间出现美联储官员临时发声，建议关注美联储官网及权威财经媒体实时更新，后续政策动向仍需重点跟踪通胀数据修复情况及春季关税影响消化进度。
（亚汇网编辑：章天）
