2021-04-08 15:01:15
凯投宏观(Capital Economics)的经济学家认为，投资者仍高估了印度大幅收紧货币政策的可能性，这将有助于抑制印度长期债券收益率，并给卢比带来进一步的下行压力。
印度储备银行应该会限制印度政府债券收益率的任何增长
“我们不认为卢比贬值反映出投资者对印度资产失去信心。我们猜测，这是由于印度央行(Reserve Bank of India)在今天上午的会议上对印度货币政策前景进行了重新评估。印度央行在会议上重申了其鸽派观点，并宣布了新的债券购买计划。自那以后，市场对该央行加息的预期有所回落，长期债券收益率也有所下降。 ”
“由于印度央行明确表示将在未来数月关注通胀的任何飙升以及与病毒新冠的封锁举措可能会延迟经济复苏，我们认为没有理由预期印度央行将在年底之前加息。相比之下，根据OIS定价，投资者仍预计该央行届时将加息100个基点。 ”
“我们预计，印度国债收益率的涨幅将小于美国国债收益率的涨幅。我们预测，到2022年底，印度10年期国债收益率将上升约40个基点至6.50%，而美国10年期国债收益率将上升约90个基点。 ”
“我们预计卢比兑美元汇率将下跌。但也有一些与之相反的因素告诉我们，它不会像最近那样继续大幅下跌。首先，印度的经常账户状况在过去几年有了显著改善，这应该会使卢比比过去更有弹性地应对不断上升的美国国债收益率。此外，印度政府的资产负债表状况相对良好，这表明，与其他一些新兴市场形成对比的是，随着收益率上升，财政担忧不太可能拖累卢比。 ”
“我们预计到2022年底卢比兑美元仅会轻微下跌至75，目前的水平为74.50。
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